Die Beschaffung einer Seed-Runde bedeutet, das erste beträchtliche Fremdkapital Ihres Unternehmens zu sichern, das dazu gedacht ist, Ihren funktionierenden Prototyp zu einem tragfähigen Produkt mit zahlenden oder engagierten Nutzerinnen und Nutzern weiterzuentwickeln. Die mittlere US-Seed-Runde belief sich im Jahr 2025 auf etwa 3 Millionen USD, rund dreimal so groß wie 2018. Seed-Runden sind die Zwischenstufe zwischen der Pre-Seed-Finanzierung, bei der Sie möglicherweise vor der Gründung Geld von Freunden und Familie beschaffen, und der größeren, kennzahlengetriebenen Series A, die später folgt. Das Beschaffen einer Seed-Runde erfordert mehr als nur einen guten Pitch. Investorinnen und Investoren erwarten wahrscheinlich vollständige, präzise und gut gepflegte Gründungsdokumente, eine spezifische Fundraising-Strategie und ein Verständnis dafür, welches Finanzinstrument zu Ihrer Situation passt.
Im Folgenden erörtern wir, worauf Investorinnen und Investoren typischerweise achten, bevor sie das Ausstellen eines Schecks in Erwägung ziehen, wie man einen Pitch aufbaut und die richtigen Personen findet, an die man ihn sendet, sowie die Kompromisse zwischen Simple Agreements for Future Equity (SAFEs), Wandelanleihen und gepreisten Eigenkapitalrunden.
Das Wichtigste auf einen Blick
Eine Seed-Runde tauscht Unternehmensanteile gegen Kapital, das in der Regel den anfänglichen Betrieb für 12 bis 18 Monate finanziert.
Seed-Runden werden in der Regel mit einem SAFE oder einer Wandelanleihe anstelle einer gepreisten Eigenkapitalrunde abgeschlossen, da diese Instrumente schneller und kostengünstiger umzusetzen sind.
Investorinnen und Investoren erwarten in der Regel eine ordnungsgemäße Gründung, eine präzise und aktuelle Kapitalisierungstabelle (Cap Table) sowie grundlegende Finanzdokumente, bevor sie einen Pitch ernsthaft in Betracht ziehen.
Was ist eine Seed-Runde?
Eine Seed-Runde ist die erste offizielle Phase der Beschaffung von externem Kapital nach der Gründung eines Start-ups. Sie beinhaltet in der Regel den Erhalt von Mitteln im Austausch gegen eine Beteiligung am Unternehmen.
Sie sind möglicherweise bereit, Kapital in einer Seed-Runde aufzunehmen, wenn Sie Folgendes vorweisen können:
Produkt: Ein funktionierendes Produkt oder ein Prototyp, das bzw. der ein spezifisches Problem für frühe Nutzer/innen löst, auch wenn das Produkt noch weiterentwickelt werden muss
Traktion: Eine Warteliste, Pilotkundinnen und -kunden oder ein monatlich wiederkehrender Umsatz zwischen 5.000 und 50.000 USD
Team: Ein Gründungsteam mit dem technischen oder fachlichen Hintergrund für die Umsetzung, idealerweise mit mindestens einem/einer technischen Co-Founder in Vollzeit
Markt: Ein allgemeines Verständnis Ihres gesamten adressierbaren Marktes und ein spezifischer Grund, warum jetzt der richtige Zeitpunkt ist, dies aufzubauen
Was erwarten Investorinnen und Investoren, bevor Sie eine Seed-Runde beschaffen?
Ein Start-up mit unklaren Eigentumsverhältnissen oder einer chaotischen Kapitalisierungstabelle (Cap Table) kann ein Risiko signalisieren, noch bevor Sie Ihren Pitch gehalten haben.
Folgendes erwarten Investorinnen und Investoren in der Regel:
Gründung: Seed-Investorinnen und -Investoren erwarten möglicherweise eine Delaware C Corp, die Struktur, von der Standardfinanzierungsdokumente wie das SAFE von Y Combinator standardmäßig ausgehen.
Cap Table: Die Eigentumsverhältnisse müssen sauber und aktuell sein, wobei das Eigenkapital der Gründerinnen und Gründer einem Vesting unterliegt, typischerweise vier Jahre mit einem One-Year-Cliff.
83(b)-Formulare: Gründerinnen und Gründer, die eingeschränkte Aktien halten, müssen innerhalb von 30 Tagen nach der Gewährung ein 83(b)-Formular einreichen; das Versäumen der Frist kann später zu einem kostspieligen steuerlichen Problem führen.
Finanzprognosen: Investorinnen und Investoren wünschen sich in der Regel eine 12- bis 18-monatige Übersicht der prognostizierten Unternehmens-Performance, in der Einstellungspläne und die Burn-Rate Monat für Monat aufgeschlüsselt sind.
Grundlagen der Gründung: Das Start-up muss über alle notwendigen geschäftlichen Elemente verfügen, wie z. B. eine Employer Identification Number (EIN), ein von den persönlichen Finanzen getrenntes Geschäftsbankkonto und unterzeichnete Vereinbarungen zur Abtretung von geistigem Eigentum (IP) von Gründerinnen und Gründern sowie frühen Beitragenden.
Wie erstellen Sie einen Pitch und finden Investorinnen und Investoren für eine Seed-Runde?
Ein Seed-Deck muss das Problem, Ihre Lösung, die Marktgröße, die bisherige Traktion, Ihr Team und Informationen über die Runde selbst abdecken, einschließlich der Höhe der Finanzierung und dessen, was sie ermöglicht. Idealerweise ist das Deck selbsterklärend, ohne dass Sie es präsentieren müssen.
Es gibt einige Kategorien von Investorinnen und Investoren in der Seed-Phase:
Angel-Investorinnen und -Investoren: Oft selbst Unternehmer/innen oder Gründer/innen, die 10.000–100.000 USD investieren
Micro-Venture-Capital-Fonds (VC-Fonds): Auf die Seed-Phase fokussierte Unternehmen, die rund 250.000 bis 2 Millionen USD investieren; diese führen die Runde manchmal an
Acceleratoren: Programme wie Y Combinator (YC) oder Techstars investieren einen festgelegten Betrag gegen Eigenkapital und bieten an einem Demonstration-Day ein Publikum von Investorinnen und Investoren
Kaltakquise (d. h. die Kontaktaufnahme mit Personen, zu denen Sie keine vorherige Beziehung haben) weist in der Regel eine niedrige Konversionsrate auf. Erwägen Sie die Erstellung einer Zielliste von 50–100 Investorinnen und Investoren und priorisieren Sie persönliche Vorstellungen durch andere Gründer/innen, Anwältinnen und Anwälte oder bestehende Angels. Eine einfache Tabelle, in der der Phasen-Fokus, die Investitionssumme und die Position in Ihrer Pipeline (z. B. kontaktiert, Meeting geplant, abgelehnt, zugesagt) für alle Investorinnen und Investoren nachverfolgt werden, verhindert, dass eine Runde bei der Nachverfolgung ins Stocken gerät.
Welche Finanzierungsinstrumente werden in einer Seed-Runde verwendet?
Seed-Runden werden in der Regel mit einem von drei Instrumenten abgeschlossen. Jedes Instrument regelt die Verwässerung auf unterschiedliche Weise.
Simple Agreements for Future Equity (SAFEs)
Ein SAFE ist zunächst kein Eigenkapital; es wird in einer zukünftigen Priced Round in Anteile umgewandelt, in der Regel mit einem Valuation Cap (Bewertungsobergrenze), einem Abschlag oder beidem. Das Post-Money-SAFE von YC legt den Eigentumsanteil der Investorinnen und Investoren zum Zeitpunkt der Investition fest, was die Berechnung der Verwässerung für Gründer/innen, die mehrere SAFEs über eine Runde hinweg kombinieren, berechenbarer machen kann.
Wandelanleihen
Eine Anleihe funktioniert wie Fremdkapital, bis sie umgewandelt wird. Zunächst ist sie mit einem Zinssatz (üblicherweise 5–8 %) und einem Fälligkeitsdatum (in der Regel in 18–24 Monaten) versehen, an dem sie entweder in Eigenkapital umgewandelt oder in seltenen Fällen zurückgezahlt werden muss.
Priced-Equity-Runden
Eine Priced Round legt vorab eine Bewertung fest und gibt direkt Vorzugsaktien aus. Sie beinhaltet in der Regel mehr ausgehandelte Konditionen, wie einen Sitz im Vorstand, Pro-Rata-Rechte für zukünftige Runden sowie Schutzbestimmungen, und der Abschluss kann länger dauern, da eine vollständige rechtliche Dokumentation erforderlich ist.
Wie schließen Sie eine Seed-Runde ab?
Ein Abschluss bedeutet, dass aus mündlichen Zusagen unterzeichnete Dokumente und Gelder auf der Bank werden. Der Prozess folgt in der Regel einem festen Ablauf.
1. Unterzeichnung
Investorinnen und Investoren unterzeichnen das SAFE, die Wandelanleihe oder den Aktienkaufvertrag, zusammen mit etwaigen Nebenabreden, die Informationsrechte oder Pro-rata-Rechte abdecken.
2. Gegenzeichnung
Das Unternehmen leistet die Gegenunterschrift und stellt für jedes Wertpapier ein Zertifikat oder einen Bucheintrag aus.
3. Überweisung der Gelder
Investorinnen und Investoren überweisen Geld auf das Bankkonto des Unternehmens, oft in Schüben, sobald jede oder jeder den eigenen Teil der Formalitäten erledigt hat.
4. Aktualisierung der Cap Table
Die Eigentumsverhältnisse werden umgehend erfasst, sei es in einer Tabellenkalkulation oder einem Tool wie Carta oder Pulley, damit sie bei Eingang neuer Gelder stets korrekt bleiben.
Was sollten Sie nach dem Abschluss einer Seed-Runde tun?
Sobald die Gelder eingegangen sind, können einige wenige Schritte dazu beitragen, Ihr Unternehmen zu schützen.
Folgendes können Sie tun:
Aktualisierungen der Cap Table: Stellen Sie endgültige Aktienzertifikate oder SAFE-Aufzeichnungen für alle Investorinnen und Investoren aus, die Gelder überwiesen haben.
Ausgabenkontrollen: Stellen Sie ein echtes Budget in Relation zu Ihrer Burn-Rate auf, da eine Seed-Runde nur bis zum nächsten Meilenstein reichen soll.
409A-Bewertung: Erledigen Sie dies, bevor Sie Mitarbeiteraktienoptionen gewähren, damit die Ausübungspreise der Optionen korrekt gepreist sind und keine steuerlichen Probleme für neue Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter entstehen.
Investoren-Updates: Senden Sie innerhalb des ersten Monats ein kurzes Update, das darlegt, was mit dem Geld finanziert wird und wie die nächsten 90 Tage aussehen werden.
So kann Stripe Atlas Sie unterstützen
Mit Stripe Atlas lassen sich die rechtlichen Grundlagen für Ihr Unternehmen schaffen, sodass Sie innerhalb von zwei Werktagen von überall auf der Welt aus Fundraising durchführen, ein Bankkonto eröffnen und Zahlungen akzeptieren können.
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In wenigen Minuten loslegen
Das Anmeldeformular nimmt weniger als 10 Minuten in Anspruch. Sie wählen Ihre Unternehmensstruktur, bestätigen, dass Ihr Name verfügbar ist, fügen bis zu vier Mitgründerinnen und Mitgründer hinzu, legen die Anteilsverteilung fest und signieren elektronisch. Anschließend übernimmt Atlas alles Weitere, einschließlich der Benachrichtigung der Mitgründerinnen und Mitgründer, ihre Dokumente elektronisch zu unterzeichnen.
Fundraising mit SAFEs
Sobald das Unternehmen gegründet ist, können Sie direkt über Ihr Stripe-Dashboard eine SAFE-Runde eröffnen. Erstellen Sie Dokumente zur Genehmigung durch den Vorstand, stellen Sie YC-Standard-SAFEs aus und verfolgen Sie die Zusagen der Investorinnen und Investoren nach – ohne das Tool wechseln zu müssen. Wenn Sie Stripe Treasury nutzen, landet das Kapital der Investorinnen und Investoren direkt auf Ihrem Stripe-Finanzkonto.
Zahlungen und Bankgeschäfte vor Erhalt der EIN nutzen
Nach der Gründung Ihres Unternehmens beantragt Atlas Ihre EIN (Employer Identification Number). Gründer/innen mit einer US-amerikanischen Sozialversicherungsnummer, Adresse und Handynummer kommen für eine beschleunigte IRS-Bearbeitung infrage. Für alle anderen erfolgt die Bearbeitung nach dem Standardverfahren, was ein wenig länger dauern kann. Zusätzlich ermöglicht Atlas Zahlungen und Banking bereits vor Erhalt der EIN, sodass Sie schon Zahlungen akzeptieren und Transaktionen tätigen können, bevor Sie eine EIN haben.
Automatische Einreichung des 83(b)-Steuerformulars
Atlas reicht Ihr 83(b)-Formular für Sie ein – sowohl für Gründerinnen und Gründer aus den USA als auch aus anderen Ländern – per Einschreiben des U.S. Postal Service und mit Sendungsverfolgung, um die persönliche Einkommensteuer zu senken. Sie erhalten ein unterzeichnetes 83(b)-Formular und einen Nachweis über die Einreichung des Formulars samt Einschreibenbestätigung direkt in Ihrem Stripe-Dashboard.
Hochwertige rechtliche Unternehmensdokumente
Atlas stellt alle notwendigen rechtlichen Dokumente bereit, damit Sie sofort mit Ihrem Unternehmen starten können. Die Unterlagen für eine C-Corporation wurden gemeinsam mit der weltweit renommierten Kanzlei Cooley erstellt, die im Bereich Venture Capital führend ist. Die Dokumente enthalten unter anderem die Regelungen zu Eigentumsstruktur, Anteilsausgabe und Steuerkonformität. Damit können Sie schnell investieren und sind rechtlich abgesichert.
Ein Jahr Stripe Payments kostenlos, plus Partnergutschriften und Rabatte im Wert von 50.000 USD
Atlas arbeitet mit erstklassigen Partnern zusammen, um Gründerinnen und Gründern exklusive Rabatte und Gutschriften zu gewähren. Dazu gehören Rabatte auf wichtige Tools für Engineering, Steuern, Finanzen, Compliance und Betrieb von Branchenführern wie AWS, Carta und Perplexity. Außerdem stellen wir Ihnen in Ihrem ersten Jahr die erforderliche offizielle Vertretung in Delaware kostenlos zur Verfügung. Darüber hinaus erhalten Sie als Atlas-Nutzer/in Zugang zu zusätzlichen Stripe-Vorteilen, darunter bis zu einem Jahr kostenlose Zahlungsabwicklung für Zahlungen bis zu 100.000 USD.
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FAQs zur Beschaffung einer Seed-Runde
Der Inhalt dieses Artikels dient nur zu allgemeinen Informations- und Bildungszwecken und sollte nicht als Rechts- oder Steuerberatung interpretiert werden. Stripe übernimmt keine Gewähr oder Garantie für die Richtigkeit, Vollständigkeit, Angemessenheit oder Aktualität der Informationen in diesem Artikel. Sie sollten den Rat eines in Ihrem steuerlichen Zuständigkeitsbereich zugelassenen kompetenten Rechtsbeistands oder von einer Steuerberatungsstelle einholen und sich hinsichtlich Ihrer speziellen Situation beraten lassen.