Raccogliere un seed round significa assicurarsi il primo capitale esterno consistente per l'azienda, destinato a far passare un prototipo funzionante a un prodotto valido con utenti paganti o coinvolti. Il seed round medio negli Stati Uniti è stato di circa 3 milioni di $ nel 2025, all'incirca tre volte superiore rispetto al 2018. I seed round rappresentano la fase intermedia tra i finanziamenti pre-seed, in cui potresti raccogliere fondi da amici e familiari prima della costituzione, e la successiva serie A, più grande e basata su metriche. Scoprire come raccogliere un seed round richiede più di una buona presentazione. Gli investitori si aspetteranno probabilmente documenti di costituzione completi, accurati e ben tenuti, una strategia di raccolta fondi specifica e la comprensione dello strumento finanziario più adatto alla tua situazione.

Di seguito, analizzeremo ciò che gli investitori in genere cercano prima di prendere in considerazione l'idea di firmare un assegno, come creare una presentazione e trovare le persone giuste a cui inviarla, nonché i compromessi tra Simple Agreement for Future Equity (SAFE), note convertibili e priced round.

In sintesi

• Un seed round scambia la proprietà dell'azienda con un capitale che in genere finanzia 12-18 mesi di operazioni iniziali.

• I seed round si chiudono in genere utilizzando un SAFE o una nota convertibile anziché un priced round, poiché questi strumenti sono più rapidi e meno costosi da implementare.

• Gli investitori di solito si aspettano una corretta costituzione, una tabella di capitalizzazione (cap table) accurata e aggiornata e una documentazione finanziaria di base prima di prendere seriamente in considerazione una presentazione.

Che cos'è un seed round?

Un seed round è la prima fase ufficiale di raccolta di fondi esterni dopo la costituzione di una start-up. In genere, comporta la ricezione di fondi in cambio di una partecipazione nell'azienda.

Potresti avere le carte in regola per raccogliere un seed round se sei in grado di dimostrare quanto segue:

• Prodotto: un prodotto o prototipo funzionante che risolve un problema specifico per i primi utenti, anche se necessita ancora di perfezionamenti

• Trazione: una lista d'attesa, clienti pilota o 5.000-50.000 $ di ricavi mensili ricorrenti

• Team: un team fondatore con il background tecnico o di settore necessario per operare, idealmente con almeno un cofondatore tecnico a tempo pieno

• Mercato: un'idea generale del tuo mercato totale indirizzabile (TAM) e un motivo specifico per cui questo è il momento giusto per creare il prodotto

Cosa si aspettano gli investitori prima che tu raccolga un seed round?

Una start-up con un assetto proprietario poco chiaro o una tabella di capitalizzazione (cap table) disordinata può segnalare un rischio prima ancora che tu abbia presentato il tuo pitch.

Ecco cosa si aspettano in genere di vedere gli investitori:

• Costituzione: gli investitori seed potrebbero aspettarsi una Delaware C corp, la struttura che i documenti di finanziamento standard come il SAFE di Y Combinator prevedono di default.

• Cap table: l'assetto proprietario deve essere chiaro e aggiornato, con le quote del fondatore soggette a vesting, in genere di quattro anni con un cliff di un anno.

• Elezioni 83(b): i fondatori che detengono azioni con limitazioni devono presentare un'elezione 83(b) entro 30 giorni dall'assegnazione; il mancato rispetto della scadenza può creare in seguito un costoso problema legato alle imposte.

• Proiezioni finanziarie: gli investitori in genere desiderano una mappa di 12-18 mesi delle prestazioni previste per l'azienda, con piani di assunzione e burn rate suddivisi mese per mese.

• Basi della costituzione: la start-up deve avere tutti gli elementi aziendali necessari, come un Employer Identification Number (EIN), un conto bancario aziendale separato dalle finanze personali e accordi di cessione della proprietà intellettuale (IP) firmati dai fondatori e dai primi collaboratori.

Come creare un pitch e trovare investitori per un seed round?

Un seed deck deve coprire il problema, la tua soluzione, le dimensioni del mercato, l'eventuale trazione ottenuta finora, il tuo team e le informazioni sul round stesso, incluso quanto stai raccogliendo e cosa sbloccherà. Idealmente, il deck deve risultare comprensibile anche senza una tua presentazione.

Esistono alcune categorie di investitori in fase seed:

• Angel investor: spesso loro stessi operatori o fondatori che investono 10.000-100.000 $

• Fondi di micro venture capital (VC): società incentrate sul seed che investono circa 250.000-2.000.000 $; a volte guidano il round

• Acceleratori: programmi come Y Combinator (YC) o Techstars investono un importo fisso in cambio di capitale e forniscono un pubblico di investitori in un demonstration day

Il cold outreach (ossia contattare persone con cui non hai precedenti relazioni) tende ad avere un basso tasso di conversione. Prendi in considerazione la creazione di una lista target di 50-100 investitori, dando priorità alle presentazioni dirette da parte di altri fondatori, avvocati o angel esistenti. Un semplice foglio di calcolo che tiene traccia del focus sulla fase di ogni investitore, dell'importo dell'assegno e della sua posizione nella tua pipeline (ad es. contattato, incontro programmato, declinato, confermato) evita che un round entri in stallo nella fase di follow-up.

Quali strumenti di finanziamento si utilizzano in un seed round?

In genere, i seed round si chiudono utilizzando uno di questi tre strumenti. Ognuno gestisce la diluizione in modo diverso.

Simple Agreement for Future Equity (SAFE)

Inizialmente, un SAFE non è capitale; si converte in azioni in un futuro round prezzato, di solito con un cap di valutazione, uno sconto o entrambi. Il SAFE post-money di YC fissa la percentuale di proprietà dell'investitore al momento dell'investimento, il che può rendere la matematica della diluizione più prevedibile per i fondatori che accumulano diversi SAFE in un round.

Prestiti convertibili

Un prestito funziona come un debito finché non si converte. Inizialmente, prevede un tasso di interesse, in genere del 5%-8%, e una data di scadenza, di solito a 18-24 mesi, momento in cui si converte in capitale o, in rari casi, deve essere rimborsato.

Round di capitale prezzati

Un round prezzato stabilisce una valutazione in anticipo ed emette direttamente azioni privilegiate. Di solito include condizioni negoziate in modo più approfondito, come un posto nel consiglio di amministrazione, diritti pro quota (pro rata) per i round futuri e disposizioni di protezione, e la chiusura può richiedere più tempo perché necessita di una documentazione legale completa.

Come chiudere un seed round

Chiudere significa trasformare gli impegni verbali in documenti firmati e fondi in banca. La procedura di solito segue un ordine prestabilito.

1. Firma

Gli investitori firmano il SAFE, la nota o il contratto di acquisto di azioni, insieme a eventuali lettere a latere che coprono i diritti di informazione o i diritti pro rata.

2. Controfirma

L'azienda controfirma ed emette un certificato o una registrazione contabile per ciascun titolo.

3. Trasferimento di fondi

Gli investitori inviano il denaro al conto bancario dell'azienda, spesso in lotti man mano che ciascuno finalizza la propria parte della documentazione.

4. Aggiornamento della cap table

La proprietà viene registrata immediatamente, in un foglio di calcolo o in uno strumento come Carta o Pulley, in modo che rimanga accurata man mano che arrivano nuovi fondi.

Cosa fare dopo aver chiuso un seed round

Una volta saldati i fondi, alcuni passaggi possono aiutarti a proteggere la tua azienda.

Ecco cosa puoi fare:

• Aggiornamenti della cap table: Emetti certificati azionari definitivi o record SAFE per ogni investitore che ha trasferito fondi.

• Controlli di spesa: Imposta un budget reale rispetto al tuo tasso d'utilizzo (burn rate), poiché un seed round ha lo scopo di durare solo fino al traguardo successivo.

• Valutazione 409A: Esegui questa operazione prima di concedere qualsiasi stock option ai dipendenti, in modo che i prezzi di esercizio delle opzioni (option strike) siano stabiliti correttamente e non creino problemi fiscali per i neoassunti.

• Aggiornamenti per gli investitori: Invia un breve aggiornamento entro il primo mese che illustri cosa viene finanziato con il denaro e le prospettive per i prossimi 90 giorni.

In che modo Stripe Atlas può essere d'aiuto

Stripe Atlas gestisce tutto ciò di cui hai bisogno per avviare legalmente la tua azienda (costituzione, numero di identificazione del datore di lavoro o EIN, configurazione del capitale azionario e dichiarazioni fiscali), permettendoti di raccogliere fondi, aprire un conto bancario e iniziare ad accettare pagamenti in soli due giorni lavorativi, da qualsiasi parte del mondo.

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Inizia in pochi minuti

La richiesta di registrazione richiede meno di 10 minuti. Sceglierai la struttura della tua azienda, confermerai la disponibilità del nome, aggiungerai fino a quattro cofondatori, imposterai la divisione del capitale azionario e firmerai elettronicamente. Successivamente, Atlas si occuperà del resto, inclusa la notifica ai cofondatori affinché firmino i loro documenti elettronicamente.

Raccogliere fondi con i SAFE

Una volta costituita la società, puoi aprire un round SAFE direttamente dalla Dashboard Stripe. Crea documenti di approvazione del consiglio di amministrazione, emetti SAFE standard YC e monitora gli impegni degli investitori, il tutto senza cambiare strumento. Se disponi di Stripe Treasury, il capitale degli investitori arriva direttamente nel tuo conto finanziario Stripe.

Servizi bancari e pagamenti prima dell'arrivo dell'EIN

Atlas presenta automaticamente la richiesta di registrazione per l'EIN dopo la costituzione. Non devi aspettare: Atlas abilita i pagamenti e i servizi bancari pre-EIN per consentirti di iniziare ad accettare pagamenti ed effettuare transazioni fin da subito. I fondatori negli Stati Uniti provvisti di un numero di previdenza sociale sono solitamente idonei per l'elaborazione accelerata da parte dell'IRS.

Presentare automaticamente la richiesta per l'opzione 83(b)

Atlas presenta la scelta 83(b) per tuo conto (sia per i fondatori negli Stati Uniti sia per quelli internazionali) tramite posta certificata e tracciata dello U.S. Postal Service per ridurre le imposte sul reddito delle persone fisiche. Riceverai una scelta 83(b) firmata e una prova di presentazione direttamente nella Dashboard Stripe, con la conferma della posta certificata.

Documenti legali aziendali con idoneità globale

Atlas fornisce tutti i documenti legali necessari per avviare la tua attività. I documenti Atlas per le C-Corp sono stati redatti in collaborazione con Cooley, uno dei principali studi legali al mondo specializzati in venture capital. Questi documenti sono pensati per aiutarti a raccogliere fondi immediatamente e a garantire la protezione legale della tua azienda, coprendo aspetti quali la struttura proprietaria, la distribuzione del capitale e la conformità fiscale.

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Le start-up Atlas ottengono 2.500 $ in crediti per i prodotti Stripe per il primo anno, oltre a più di 50.000 $ in sconti su strumenti essenziali, come Mercury, AWS, Carta, Xero, Perplexity e altri ancora. Anche il servizio di agente registrato nel Delaware è incluso gratuitamente per il primo anno.

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Domande frequenti su come raccogliere un seed round