A diferencia de los minoristas que venden exclusivamente en Japón, las empresas de comercio electrónico transfronterizo participan en transacciones en las que intervienen divisas extranjeras. Esto abarca las ventas al extranjero y la obtención de productos en el exterior. Al llevar canales de venta a mercados en el extranjero, es importante tener en cuenta las fluctuaciones del tipo de cambio, como las que puede provocar la fortaleza o la debilidad del yen.

Si una empresa fija unos precios o establece unos métodos de pago sin tener en cuenta los tipos de cambio, es posible que no alcance el margen de beneficios que se había marcado. En cambio, si una empresa comprende las consecuencias de un tipo de cambio y establece las correspondientes estructuras de precios, y los sistemas de pago y liquidación oportunos, es posible que pueda operar su comercio electrónico transfronterizo con total estabilidad.

En este artículo explicamos los conceptos básicos en torno al riesgo del tipo de cambio, los efectos de un yen fuerte o débil y las medidas que las empresas japonesas con comercio electrónico transfronterizo pueden adoptar para mitigar esos riesgos.

Conclusiones principales

• El riesgo del tipo de cambio se refiere a que las ventas, los costes de compra, los beneficios y otras cantidades en moneda extranjera fluctúan a causa de las variaciones del tipo de cambio. Algunos ejemplos habituales son los riesgos asociados a las transacciones con divisas, la conversión de divisas y la competitividad.
  
• Las fluctuaciones en el tipo de cambio del yen (tanto si su valor se fortalece como si se debilita) pueden afectar a las empresas de Japón que utilizan el comercio electrónico transfronterizo. Este es el caso cuando las empresas venden al extranjero, compran productos en otros países o procesan pagos en divisas extranjeras.
  
• En general, un yen fuerte tiende a beneficiar a las empresas que adquieren productos del extranjero. Por su parte, un yen débil suele beneficiar a las empresas que venden sus productos al extranjero.
  
• Las empresas de comercio electrónico transfronterizo pueden estar mejor preparadas para el riesgo del tipo de cambio si recurren a contratos de cambio a plazo, swaps de divisas o productos de cobertura. Además, pueden fijar precios que contemplen las fluctuaciones del tipo de cambio y establecer entornos en los que sus clientes en el extranjero vean los precios y puedan efectuar los pagos en sus divisas locales.
  

¿Qué es el riesgo del tipo de cambio?

El riesgo del tipo de cambio hace referencia a las fluctuaciones en las ventas, los costes de compra y los beneficios, entre otros conceptos en divisas extranjeras a causa de las variaciones que pueda sufrir el tipo de cambio de la divisa en cuestión. En el comercio electrónico transfronterizo, las empresas venden productos a clientes en el extranjero o compran productos en el extranjero. Por tanto, estas transacciones se efectúan en divisas extranjeras. Las fluctuaciones en el tipo de cambio pueden afectar de manera directa a los ingresos de estas empresas.

Por ejemplo, si una empresa japonesa adquiere en el extranjero productos por valor de 100 USD, el precio de compra es de 10.000 ¥ si el tipo de cambio es de 100 ¥ por dólar. Sin embargo, será de 15.000 ¥ si el tipo de cambio es de 150 ¥ por dólar. Si el precio de venta no se ajusta, el margen de beneficios se reducirá en esa cuantía.

En cambio, si un producto de 100 USD se vende a un cliente en el extranjero, los ingresos por ventas en yenes serán de 10.000 ¥ si el tipo de cambio es de 100 ¥ por dólar. Sin embargo, serán de 15.000 ¥ si el tipo de cambio es de 150 ¥ por dólar.

De esta forma se constata que un yen fuerte o un yen débil pueden tener un efecto positivo o negativo, según si la empresa vende a mercados extranjeros o compra en ellos. Para garantizar un buen funcionamiento de una empresa de comercio electrónico transfronterizo, conviene elaborar un plan de empresa que tenga en cuenta las fluctuaciones en el tipo de cambio. Así, se deben analizar exhaustivamente los precios de venta, los precios de compra, las divisas de pago y las divisas de depósito.

Principales tipos de riesgo de tipo de cambio

Hay tres tipos principales de riesgo de tipo de cambio: riesgo de transacción de divisas, riesgo de conversión de divisas y riesgo económico de divisas (también conocido como «exposición económica»).

Riesgo de transacción de divisas

El riesgo de transacción de divisas se refiere al riesgo que se produce en las transacciones denominadas en divisas extranjeras cuando el tipo de cambio en el momento del contrato o pedido difiere del tipo de cambio en el momento del cobro o recibo del pago reales.

Por ejemplo, una empresa japonesa compra productos en el extranjero con un tipo de cambio de 140 ¥ por dólar en el momento del pedido. El tipo de cambio sube a 150 ¥ por dólar en el momento en que se realiza el pago. Por tanto, el coste de compra en yenes aumenta.

Del mismo modo, al vender productos a clientes en el extranjero en divisas, el tipo de cambio puede variar entre el momento en que se realiza el pedido y se recibe el pago. Esto puede hacer que el importe final convertido a yenes difiera de lo que se esperaba originalmente.

Para las empresas de comercio electrónico transfronterizo, este es, probablemente, el riesgo de tipo de cambio más común. Suele surgir del hecho de que las compras, las ventas, el procesamiento de pagos y el recibo de fondos se produzcan en momentos diferentes.

Riesgo de conversión de divisas

El riesgo de conversión de divisas es el riesgo de que el valor denominado en yenes de los activos, pasivos e ingresos denominados en divisas extranjeras fluctúe debido a los cambios en los tipos de cambio al convertir estos importes en yenes japoneses.

Por ejemplo, si los ingresos por ventas se mantienen en divisas en una cuenta en el extranjero (o si la información financiera de oficinas o filiales en el extranjero se convierte a yenes japoneses), los importes fluctuarán en función del tipo de cambio. Esto significa que es importante hacer un seguimiento de la valoración actual.

Riesgo económico de divisas

El riesgo económico de divisas, también conocido como «exposición económica» o «riesgo estratégico», se refiere al riesgo de que las fluctuaciones de los tipos de cambio alteren la competitividad de los precios y la estructura de beneficios de una empresa a medio y largo plazo.

Por ejemplo, si el yen sigue debilitándose, el coste de los productos comprados en el extranjero aumentará. Los márgenes de beneficio podrían disminuir a menos que los precios de venta también suban. Por otro lado, si los precios suben demasiado, existe el riesgo de perder competitividad de precios con otras empresas.

Por tanto, el riesgo económico de divisas puede afectar a las pérdidas y ganancias a corto plazo y a la estrategia general de la empresa, lo que incluye ajustes en los precios de venta y cambios de proveedores.

Consecuencias de la fortaleza y la debilidad del yen

Para entender el riesgo del tipo de cambio, es importante comprender cómo afectan la fortaleza y debilidad del yen a las operaciones comerciales. En general, un yen fuerte tiende a beneficiar a las empresas que adquieren productos del extranjero, mientras que un yen débil suele beneficiar a las que los venden al extranjero. Sin embargo, el impacto real varía según el proveedor, el cliente, la divisa de liquidación, la divisa del recibo y los precios.

Yen fuerte

Un yen fuerte indica que el valor del yen sube en relación con las divisas extranjeras. Por ejemplo, cuando el tipo de cambio pasa de 150 ¥ por dólar a 120 ¥ por dólar, un cliente necesita menos yenes para comprar los mismos bienes por valor de 1 $.

Cuando el yen está fuerte, a las empresas que compran productos en el extranjero les resulta más fácil mantener bajos sus costes de adquisición. Sin embargo, cuando se venden productos a clientes extranjeros en divisas extranjeras, las ventas convertidas en yenes pueden disminuir, lo que puede dar lugar a un margen de beneficios inferior.

Yen débil

Un yen débil indica que el valor del yen baja en relación con las divisas extranjeras. Por ejemplo, si el tipo de cambio pasa de 120 ¥ por dólar a 150 ¥ por dólar, un cliente necesita más yenes para comprar los mismos bienes por valor de 1 $.

Cuando el yen está débil, los costes de adquisición de las empresas que compran productos en el extranjero tienden a subir. En cambio, cuando venden productos a clientes extranjeros, el volumen de ventas aumenta cuando las ventas en otras divisas se convierten a yenes. Esto puede hacer que sea más fácil generar beneficios.

El impacto de que el yen sea fuerte o débil varía en función de la naturaleza de las transacciones de la empresa. Cuando se obtienen productos del extranjero para venderlos en el exterior o cuando en las transacciones intervienen varias divisas, es difícil tomar una decisión basada en el simple cálculo anterior. Es necesario tener más factores en cuenta para tomar la mejor decisión.

Expansión del mercado de comercio electrónico transfronterizo de Japón y el riesgo del tipo de cambio

Para las empresas de Japón, el comercio electrónico transfronterizo es un potente canal con el que ofrecer sus productos y servicios a clientes de todo el mundo. Si las empresas expanden sus canales de venta al mercado japonés y al exterior, pueden gozar de nuevas oportunidades comerciales.

Según la encuesta sobre el mercado del comercio electrónico de 2024, publicada por el Ministerio de Economía, Comercio e Industria japonés (METI), en 2024 creció el tamaño de este mercado en Japón, EE. UU. y China. En especial, las compras realizadas mediante este sistema por clientes chinos a empresas niponas alcanzaron casi los 2,64 billones de yenes, lo que evidencia una gran demanda extranjera de productos y servicios nipones.

Por el contrario, el flujo de caja en el comercio electrónico transfronterizo difiere en comparación con las transacciones nacionales. Esto puede incluir pagos a clientes en el extranjero, ventas en divisas extranjeras, transferencias de fondos a socios internacionales y la compra de productos fuera de Japón. Por este motivo, las fluctuaciones en los tipos de cambio son un factor determinante que puede afectar a las ventas, los costes de compra y el margen de beneficios.

A medida que se expande el mercado de comercio electrónico transfronterizo, el riesgo del tipo de cambio se va convirtiendo en un desafío comercial al que las empresas japonesas ya no pueden dar la espalda. Para mantener la estabilidad en sus ventas internacionales, es importante que entiendan la repercusión de los tipos de cambio y establezcan los sistemas necesarios para la fijación de precios, el procesamiento de pagos y la recepción de pagos.

Cómo gestionar el riesgo del tipo de cambio

Aunque es difícil eliminar por completo el riesgo del tipo de cambio, la adopción de medidas proactivas facilita la atenuación del impacto que puedan tener las fluctuaciones del tipo de cambio.

Usa contratos de cambio a plazo, swaps de divisas y productos de cobertura

Si ya hay programados pagos o depósitos en divisas, las empresas pueden utilizar contratos de cambio a plazo para fijar de antemano el tipo de cambio en sus instituciones financieras. El uso de los contratos de cambio a plazo facilita la previsión de los próximos pagos y depósitos. Sin embargo, las empresas no pueden establecer sus propios tipos, sino que las instituciones financieras cotizan los tipos de reserva en función del tipo de cambio en ese momento y del período de la transacción, entre otros factores.

Además, si una empresa realiza ventas y pagos en una divisa, la gestión de ingresos y gastos en esa misma divisa puede reducir las veces que debe convertirlos en yenes. Este planteamiento se conoce como «swap de divisas». Consiste en equilibrar los ingresos y los gastos denominados en una divisa para atenuar el riesgo del tipo de cambio. El término hace referencia al hecho de emparejar dos flujos de caja opuestos en la misma divisa.

Una tercera forma de protegerse contra las pérdidas provocadas por las fluctuaciones del tipo de cambio consiste en utilizar los productos de cobertura que ofrecen las instituciones financieras. No obstante, como los sistemas, los costes y los riesgos varían en función de cada producto, conviene consultar a una institución o profesional financiero antes de usarlos. Así es posible cerciorarse de que se adaptan al volumen de las operaciones y a los objetivos de la empresa.

Ten en cuenta las fluctuaciones del tipo de cambio a la hora de establecer los precios

En el comercio electrónico transfronterizo, es importante establecer unos precios que tengan en cuenta las fluctuaciones del tipo de cambio. Si suben los costes de adquisición por la debilidad del yen, las empresas que adquieran productos en el extranjero y no modifiquen sus precios de venta pueden sufrir un descenso en su margen de beneficios.

A la hora de fijar un precio, conviene comprobar que la empresa podrá mantener los beneficios con el tipo de cambio en vigor y dentro de un intervalo de fluctuación determinado. Otro paso importante es establecer con antelación el momento y las reglas en que se ajustarán los precios. Esto es necesario si se producen grandes fluctuaciones del tipo de cambio.

Comprueba qué divisas y métodos de pago hay disponibles

En el comercio electrónico transfronterizo, la divisa en que pagan los clientes puede ser diferente de la que recibe la empresa. Por ejemplo, un cliente paga en USD, pero el pago se ingresa en la cuenta de la empresa en yenes japoneses. En estos casos, es importante comprobar el tipo de cambio correspondiente y el coste de las comisiones por cambio de divisas.

A la hora de vender productos a clientes internacionales, es importante crear un sitio de comercio electrónico en varios idiomas, indicar los precios en las divisas que suelen utilizar los clientes y ofrecer métodos de pago populares en sus mercados locales.

Ten en cuenta que, si aumenta el número de divisas y de métodos de pago, el cambio de divisas, las comisiones y la gestión de depósitos serán más complejas. En el comercio electrónico transfronterizo, es importante centrarse en crear un entorno de pago que facilite a los clientes los pagos, y a las empresas, la gestión de sus ventas y depósitos.

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Preguntas frecuentes sobre el riesgo del tipo de cambio en Japón

A continuación, se indican algunas de las preguntas más frecuentes que nos hacen en Japón sobre el riesgo del tipo de cambio.