De current ratio is een financiële meetwaarde die wordt gebruikt om het vermogen van een bedrijf te evalueren om zijn kortlopende verplichtingen af te betalen met zijn kortlopende activa. Om de current ratio te berekenen, deel je de vlottende activa van het bedrijf door de vlottende schulden. Vlottende activa omvatten doorgaans liquide middelen, debiteuren, voorraden en andere activa die binnen een jaar in geld zijn om te zetten. Vlottende schulden zijn verplichtingen zoals crediteuren, lonen, belastingen en andere kortlopende schulden die het bedrijf binnen een jaar moet aflossen.

Een hogere current ratio duidt op een sterkere liquiditeitspositie, wat erop wijst dat het bedrijf de kortetermijnverplichtingen gemakkelijker kan dekken met de kortlopende activa. Hieronder leggen we de componenten van de current ratio uit, hoe je de current ratio berekent en de beperkingen en uitdagingen van deze meetwaarde.

Wat staat er in dit artikel?

• Wat zegt de current ratio over een bedrijf?
  
• Wat zijn de componenten van de current ratio?
  
• Hoe bereken je de current ratio?
  
• Current ratio versus quick ratio (en andere liquiditeitsratio's)
  
• Zo interpreteer je de current ratio en de trends ervan
  
• Beperkingen en uitdagingen van de current ratio
  

Wat zegt de current ratio over een bedrijf?

De current ratio kan je veel vertellen over de financiële gezondheid en liquiditeit van je bedrijf op de korte termijn. Dit is wat je kunt leren van deze meetwaarde:

• Vermogen om aan kortetermijnverplichtingen te voldoen: een current ratio van meer dan 1 geeft aan dat je over voldoende vlottende activa (d.w.z. liquide middelen, debiteuren, voorraden) beschikt om je vlottende schulden (crediteuren en kortlopende schulden) te dekken. Dit suggereert dat je in een goede positie verkeert om je schulden die binnen een jaar verschuldigd zijn, af te betalen.

• Beheer van het werkkapitaal: de current ratio geeft ook weer hoe goed je je werkkapitaal beheert. Een hoge ratio kan erop wijzen dat je te veel liquide middelen of voorraad hebt die effectiever kan worden gebruikt voor investeringen of groei. Een lage ratio kan wijzen op een potentieel cashflowprobleem, waardoor het moeilijk wordt om onmiddellijke uitgaven te dekken.

• Algehele financiële stabiliteit: de current ratio kan ook een indicatie zijn van de algehele financiële stabiliteit. Investeerders en kredietverstrekkers kijken vaak naar deze ratio om het risiconiveau van je bedrijf te beoordelen. Een gezonde current ratio kan goed zijn voor hun vertrouwen in je vermogen om financiën te beheren en te groeien.

• Positie in de branche: door je current ratio te vergelijken met het branchegemiddelde, krijg je context en kun je zien of je liquiditeit in lijn is met die van je concurrenten. Als je ratio veel lager is, kan dit wijzen op verbeterpunten in het beheer van activa en schulden.

Wat zijn de componenten van de current ratio?

Om de current ratio te berekenen, deel je de vlottende activa door de vlottende schulden. Hier is een overzicht van deze componenten:

Vlottende activa

Dit zijn activa die je binnen een jaar of binnen de bedrijfscyclus (welke van de twee het langst is) verwacht om te zetten in liquide middelen, te verkopen of te consumeren. Veelvoorkomende categorieën van vlottende activa zijn onder meer:

• Liquide middelen en zeer liquide beleggingen: beschikbare liquide middelen en alle liquide effecten die snel in geld kunnen worden omgezet.

• Verhandelbare effecten: kortetermijnbeleggingen die gemakkelijk op de markt kunnen worden verkocht.

• Debiteuren: geld dat klanten aan het bedrijf verschuldigd zijn voor goederen of diensten die op krediet zijn geleverd.

• Voorraden: grondstoffen, producten in ontwikkeling en eindproducten die naar verwachting binnen een jaar worden verkocht.

• Vooruitbetaalde uitgaven: dit betreft vooruitbetalingen voor te ontvangen goederen of diensten, zoals verzekeringen of huur.

Vlottende schulden

Dit zijn verplichtingen waaraan een bedrijf binnen een jaar of binnen de bedrijfscyclus moet voldoen. Typische vlottende schulden zijn onder meer:

• Crediteuren: geld dat het bedrijf verschuldigd is aan zijn leveranciers voor ontvangen goederen en diensten.

• Kortlopende schulden: elke schuld of lening die binnen het komende jaar moet worden terugbetaald, inclusief het huidige deel van een langlopende schuld.

• Te betalen lasten: kosten die al zijn gemaakt maar nog niet zijn betaald, zoals lonen, belastingen en nutsvoorzieningen.

• Uitgestelde omzet: geld dat van klanten is ontvangen voor goederen of diensten die nog moeten worden geleverd.

• Overige kortetermijnverplichtingen: kortlopende leases, te betalen dividenden en andere verplichtingen die binnen een jaar moeten worden voldaan.

Hoe bereken je de current ratio?

Om de current ratio te berekenen, deel je de vlottende activa van het bedrijf door de vlottende schulden. Hier volgt een overzicht van deze berekening:

Financiële informatie verzamelen

Vraag de meest recente balans van je bedrijf op. Dit financiële verslag biedt een momentopname van je activa, schulden en eigen vermogen op een bepaald moment. Identificeer en maak een lijst van alle vlottende activa en vlottende schulden op de balans.

Vlottende activa berekenen

Tel de waarden van alle vlottende activa bij elkaar op, waaronder:

• Liquide middelen

• Verhandelbare effecten

• Debiteuren

• Voorraden

• Vooruitbetaalde uitgaven

Vlottende schulden berekenen

Tel de waarden van alle vlottende schulden bij elkaar op, waaronder:

• Crediteuren

• Kortlopende schulden

• Te betalen uitgaven

• Huidig deel van langlopende schuld

• Te betalen belastingen

Vlottende activa delen door vlottende schulden

Gebruik deze formule om de current ratio te berekenen:

vlottende activa / vlottende schulden = current ratio

Voorbeeldberekening

Stel dat een bedrijf de volgende vlottende activa en schulden heeft:

• Liquide middelen: $ 50.000

• Debiteuren: $ 100.000

• Voorraden: $ 75.000

• Crediteuren: $ 80.000

• Kortlopende schuld: $ 50.000

Zo bereken je de vlottende activa, vlottende schulden en current ratio:

• Vlottende activa: $ 50.000 + $ 100.000 + $ 75.000 = $ 225.000

• Vlottende schulden: $ 80.000 + $ 50.000 = $ 130.000

• Current ratio: $ 225.000 / $ 130.000 = 1,73

In dit voorbeeld geeft de current ratio van 1,73 aan dat het bedrijf $ 1,73 aan vlottende activa heeft voor elke $ 1 aan vlottende schulden. Dit suggereert dat het bedrijf in een goede positie verkeert om zijn financiële verplichtingen op de korte termijn te dekken. Een current ratio tussen 1,5 en 2 wordt over het algemeen als gezond beschouwd, hoewel de waarde kan variëren afhankelijk van de branche en het businessmodel.

Current ratio versus quick ratio (en andere liquiditeitsratio's)

De current ratio en de quick ratio zijn liquiditeitsratio's, wat betekent dat ze het vermogen van een bedrijf meten om aan de financiële verplichtingen op de korte termijn te voldoen. Ze verschillen in de soorten activa die in de berekening worden meegenomen en bieden verschillende perspectieven op de liquiditeit van een bedrijf. Hier is een overzicht van hoe ze zich verhouden tot elkaar en andere beschikbare liquiditeitsratio's:

Current ratio

De current ratio omvat alle vlottende activa: liquide middelen, verhandelbare effecten, debiteuren, voorraden en vooruitbetaalde uitgaven. Het geeft een breder beeld van de liquiditeit van een bedrijf door rekening te houden met alle vlottende activa die binnen een jaar in liquide middelen kunnen worden omgezet. Een hogere current ratio duidt op een sterker vermogen om schulden op de korte termijn te dekken, terwijl een lagere current ratio kan duiden op potentiële liquiditeitsproblemen en moeilijkheden om aan kortetermijnverplichtingen te voldoen.

Formule: vlottende activa / vlottende schulden = current ratio

Quick ratio (of 'acid-test ratio')

De quick ratio omvat alleen de meest liquide vlottende activa: geld, verhandelbare effecten en debiteuren. Voorraden en vooruitbetaalde uitgaven worden niet meegenomen. Het biedt een conservatievere kijk op liquiditeit door zich te concentreren op activa die snel in liquide middelen kunnen worden omgezet (meestal binnen 90 dagen). Een hoge quick ratio suggereert dat een bedrijf gemakkelijk zijn directe schulden kan dekken zonder afhankelijk te zijn van de verkoop van voorraden. Een lagere quick ratio kan duiden op mogelijke cashflowproblemen en moeite om snel aan kortetermijnverplichtingen te voldoen.

Formule: (liquide middelen + verhandelbare effecten + debiteuren) / vlottende schulden = quick ratio

Cash ratio

Dit is de meest conservatieve liquiditeitsratio waarbij alleen rekening wordt gehouden met liquide middelen en zeer liquide beleggingen.

Formule: (liquide middelen + verhandelbare effecten) / vlottende schulden = cash ratio

Operationele cashflowratio

Deze ratio meet het vermogen van een bedrijf om geld te genereren uit zijn kernactiviteiten om schulden op de korte termijn te dekken.

Formule: operationele cashflow / vlottende schulden = operationele cashflowratio

Werkkapitaal

Dit geeft het bedrag aan dat beschikbaar is om aan de financiële verplichtingen op de korte termijn te voldoen.

Formule: vlottende activa - vlottende schulden = werkkapitaal

De juiste liquiditeitsratio kiezen

Wanneer je beslist hoe je de liquiditeit wilt beoordelen, moet je rekening houden met de context en de informatie die je zoekt. De current ratio geeft een uitgebreid beeld, terwijl de quick ratio een betere indicator is voor de beschikbaarheid van liquide middelen op korte termijn. De cash ratio richt zich uitsluitend op de meest liquide activa en de operationele cashflowratio beoordeelt de liquiditeit vanuit operationeel oogpunt. Werkkapitaal levert een numerieke waarde op. Elk van deze meetwaarden kan je iets anders vertellen over je bedrijf.

Zo interpreteer je de current ratio en de trends ervan

Om de current ratio te interpreteren, moet je trends in de loop van de tijd begrijpen, de context van de branche snappen en inzien hoe veranderingen in de ratio de onderliggende financiële omstandigheden of managementbeslissingen kunnen weerspiegelen. Hier lees je hoe je de current ratio en de trends ervan kunt interpreteren.

Basisinterpretatie

• Boven 1,0: een current ratio van meer dan 1,0 suggereert dat een bedrijf meer vlottende activa heeft dan vlottende schulden. Dit geeft aan dat het bedrijf in staat moet zijn om aan zijn kortetermijnverplichtingen te voldoen zonder vaste activa te hoeven verkopen of extra kapitaal aan te trekken. Een hoge ratio kan wijzen op een inefficiënt gebruik van activa.

• Onder 1,0: een current ratio van minder dan 1,0 geeft aan dat een bedrijf meer vlottende schulden heeft dan vlottende activa, wat wijst op potentiële liquiditeitsproblemen. Dit kan aanleiding geven tot bezorgdheid over het vermogen van het bedrijf om aan zijn kortetermijnverplichtingen te voldoen, wat mogelijk kan leiden tot financiële problemen als de situatie aanhoudt.

Afwegingen op basis van de branche en de context

• Branchestandaarden: de norm voor current ratio's kan sterk verschillen van branche tot branche. Branches met een hoge omloopsnelheid van de voorraad kunnen bijvoorbeeld goed functioneren met lagere current ratio's, terwijl kapitaalintensieve branches mogelijk hogere ratio's nodig hebben om schuldeisers en investeerders gerust te stellen.

• Economische omstandigheden: als het economisch minder gaat, nemen de current ratio's doorgaans af naarmate bedrijven hun geldreserves opgebruiken of meer kortetermijnleningen aangaan. Omgekeerd kunnen bedrijven in een bloeiende economie betere ratio's laten zien naarmate de omzet toeneemt en de cashflows verbeteren.

Trendanalyse

• Stijgende ratio: een current ratio die in de loop van de tijd toeneemt, kan duiden op een verbetering van de liquiditeit, mogelijk als gevolg van beter activabeheer of meer opgebouwde liquide middelen. Het zou ook kunnen wijzen op een afname van kortetermijnschulden of betere incassopraktijken.

• Dalende ratio: een dalende ratio kan een waarschuwing zijn voor toenemende liquiditeitsproblemen. Het kan het gevolg zijn van toenemende schulden, hogere voorraadkosten of tragere inning van debiteuren. Deze trend vereist verder onderzoek om de oorzaken te achterhalen en strategieën te bedenken om de liquiditeit te verbeteren.

Praktische toepassing

Rekening houdend met deze overwegingen, kun je de current ratio als volgt gebruiken om de financiële gezondheid van je bedrijf te analyseren en belangrijke beslissingen te nemen:

• Vergelijkende analyse: vergelijk de current ratio van het bedrijf met branchegemiddelden en die van grote concurrenten om de relatieve financiële gezondheid te beoordelen. Als de ratio van een bedrijf sterk verschilt van die van andere bedrijven in de branche, rechtvaardigt dit een grondiger onderzoek.

• Geïntegreerde analyse: houd naast de current ratio ook rekening met andere financiële indicatoren en ratio's, zoals de quick ratio en de operationele cashflowratio. Deze geïntegreerde aanpak biedt een vollediger beeld van de financiële stabiliteit en operationele efficiëntie van het bedrijf.

• Belangrijke beslissingen: het management gebruikt vaak trends in de current ratio om belangrijke beslissingen te nemen. Bij een hoog ratio kan het management overwegen overtollige activa te investeren in groeimogelijkheden of waarde terug te geven aan aandeelhouders door middel van dividenden of het terugkopen van de eigen aandelen. Een lage ratio kan aanleiding geven tot initiatieven om het geldbeheer te verbeteren, zoals het aanscherpen van de kredietvoorwaarden, het verbeteren van de doorloopsnelheid van de voorraad of het herfinancieren van kortlopende schulden.

Beperkingen en uitdagingen van de current ratio

De current ratio heeft enkele beperkingen en uitdagingen die van invloed kunnen zijn op het nut ervan als diagnostisch hulpmiddel. Belanghebbenden moeten de current ratio gebruiken in combinatie met andere financiële meetwaarden en kwalitatieve factoren om de liquiditeit en financiële gezondheid van een bedrijf volledig te beoordelen. De quick ratio, cash ratio en cashflowoverzichten kunnen allemaal meer inzicht bieden.

Dit is wat je moet weten over de beperkingen van de current ratio:

Gebrek aan onderscheid tussen soorten activa: de current ratio behandelt alle vlottende activa als even liquide, wat niet altijd het geval is. Liquide middelen zijn bijvoorbeeld onmiddellijk beschikbaar om schulden af te betalen, terwijl het 30, 60 of zelfs 90 dagen kan duren voordat debiteuren in liquide middelen worden omgezet, afhankelijk van de kredietvoorwaarden. Voorraden kunnen nog minder liquide zijn, vooral als het artikelen met een lage omloopsnelheid of verouderde artikelen betreft. Dit gebrek aan onderscheid kan een misleidend beeld geven van de liquiditeit van een bedrijf, omdat activa die niet gemakkelijk in liquide middelen kunnen worden omgezet, nog steeds hetzelfde worden geteld.

Effecten op de waardering van de voorraden: voorraden zijn voor veel bedrijven een belangrijk onderdeel van de vlottende activa en kunnen op verschillende manieren worden gewaardeerd (bijvoorbeeld First In, First Out [FIFO], Last In, First Out [LIFO], gemiddelde kosten). Deze methoden kunnen de waardering van de voorraad en daarmee de current ratio aanzienlijk beïnvloeden. In perioden van inflatie kan LIFO leiden tot een lagere voorraadwaardering en een lagere current ratio in vergelijking met FIFO, wat een verkeerd beeld zou kunnen geven van de liquiditeit van het bedrijf.

Seizoensgebonden variaties: bedrijven in seizoensgebonden branches kunnen op verschillende tijdstippen van het jaar grote schommelingen in hun current ratio vertonen. Een winkelier kan bijvoorbeeld na de feestdagen een hoge current ratio hebben vanwege de instroom van geld, maar op andere momenten juist een veel lagere ratio noteren. Deze variabiliteit maakt het moeilijk om de financiële gezondheid van het bedrijf te beoordelen op basis van een enkele meting van de current ratio zonder rekening te houden met de seizoensgebonden context.

Timing van kortetermijnverplichtingen: de current ratio houdt geen rekening met de timing van de cashflows. Een bedrijf kan een gezonde current ratio hebben, maar als een groot deel van de vlottende schulden binnenkort opeisbaar is en een groot deel van de vlottende activa vastzit in vorderingen of voorraden, kan het bedrijf nog steeds met liquiditeitsproblemen te maken krijgen.

Generaliserende benadering van verschillende branches: de businessmodellen en kapitaalbehoeften verschillen per branche. Een current ratio die in de ene branche als gezond wordt beschouwd, is voor een andere branche mogelijk te laag of te hoog. Branches zoals de industrie vereisen bijvoorbeeld doorgaans een hogere current ratio vanwege de noodzaak om grote hoeveelheden voorraden en vorderingen aan te houden, in tegenstelling tot servicegerichte bedrijven, waarin activa meer liquide zijn.

Kwaliteit van de vorderingen: de current ratio gaat ervan uit dat debiteuren binnen de gestelde termijn inbaar zijn. Maar als een groot deel van de vorderingen achterstallig of oninbaar is, kan de werkelijke liquiditeitspositie veel zwakker zijn dan de current ratio doet vermoeden.

Impact van windowdressing: bedrijven kunnen windowdressing-technieken gebruiken om hun financiële overzichten er beter te laten uitzien. Ze kunnen bijvoorbeeld het betalen van leveranciers uitstellen om de crediteuren laag te houden of snel proberen vorderingen te innen aan het einde van een rapportageperiode. Dergelijke acties kunnen de current ratio tijdelijk opdrijven, waardoor je een onnauwkeurig beeld krijgt van de financiële staat van het bedrijf.