Il rapporto corrente è una metrica finanziaria utilizzata per valutare la capacità di un'azienda di ripagare le proprie passività a breve termine con le proprie attività a breve termine. Per calcolare il rapporto corrente, è necessario dividere le attività correnti dell'azienda per le passività correnti. Le attività correnti comprendono tipicamente la liquidità, i crediti, l’inventario e altre risorse che si prevede saranno convertite in disponibilità liquide entro un anno. Le passività correnti comprendono tutti i debiti che l'azienda deve saldare entro un anno, come quelli verso fornitori, dipendenti e il fisco.

Un rapporto corrente più elevato indica una posizione di liquidità più forte, il che suggerisce che l'azienda può coprire più facilmente i suoi obblighi a breve termine con le sue attività a breve termine. Di seguito ti spieghiamo di cosa si compone il rapporto corrente, come si calcola e quali sono i limiti e le sfide connesse a tale metrica.

Di cosa tratta questo articolo?

• Cosa rivela il rapporto corrente su un'azienda?
  
• Di cosa si compone il rapporto corrente?
  
• Come calcolare il rapporto corrente
  
• Confronto tra rapporto corrente e rapporto rapido (e altri indici di liquidità)
  
• Come interpretare il rapporto corrente e i suoi trend
  
• Limiti e sfide del rapporto corrente
  

Cosa rivela il rapporto corrente su un'azienda?

Il rapporto corrente è un indicatore chiave della salute finanziaria a breve termine della tua azienda. Ecco cosa può insegnarti questa metrica:

• Capacità di far fronte agli obblighi a breve termine: Un rapporto corrente superiore a 1 indica che le attività correnti (ad esempio, liquidità, crediti, inventario) sono sufficienti a coprire le passività correnti (conti passivi e debiti a breve termine). Questo indica che hai ottime possibilità di estinguere tutti i tuoi debiti entro l'anno.

• Gestione del capitale operativo: Il rapporto corrente riflette anche la capacità di gestione del capitale operativo. Un rapporto elevato suggerisce che potresti avere eccessi di liquidità o immobilizzazioni che potrebbero essere meglio impiegate in investimenti o per far crescere la tua attività. Un rapporto basso potrebbe segnalare un potenziale problema di flusso di cassa, rendendo difficile la copertura delle spese immediate.

• Stabilità finanziaria complessiva: Il rapporto corrente può anche indicare la stabilità finanziaria complessiva. Investitori e istituti di credito spesso guardano a questo rapporto per valutare il livello di rischio della tua azienda. Un rapporto corrente sano può aumentare la loro fiducia nella tua capacità di gestire le finanze e crescere.

• Posizione nel settore: Confrontare il tuo rapporto corrente con la media di settore ti offre una prospettiva chiara sulla tua liquidità, permettendoti di valutare se sei in linea con i tuoi competitor. Se il tuo rapporto è molto più basso, può indicare aree di miglioramento nella gestione di attività e passività.

Di cosa si compone il rapporto corrente?

Per calcolare il rapporto corrente, bisogna dividere le attività correnti per le passività correnti. Ecco una spiegazione più dettagliata di questi elementi:

Attività correnti

Si tratta di attività che verranno convertite in liquidità, vendute o utilizzate entro un anno o durante il ciclo operativo (che dura di più). Le categorie comuni di attività correnti includono:

• Liquidità e mezzi equivalenti alla liquidità: Contanti a disposizione e tutti i titoli liquidi che possono essere rapidamente convertiti in contanti

• Titoli negoziabili: Investimenti a breve termine che possono essere facilmente venduti sul mercato

• Crediti: Denaro che i clienti devono all'azienda per beni o servizi forniti a credito

• Inventario: Materie prime, prodotti in corso di lavorazione e prodotti finiti la cui vendita è prevista entro un anno

• Spese anticipate: Pagamenti anticipati per beni o servizi da ricevere, come assicurazioni o affitti

Passività correnti

Si tratta di obblighi che un'azienda deve assolvere entro un anno o entro il ciclo economico. Le passività correnti tipiche includono:

• Conti passivi: Denaro che l'azienda deve ai suoi fornitori per beni e servizi ricevuti

• Debiti a breve termine: Qualsiasi debito o prestito che deve essere rimborsato entro un anno, inclusa la parte corrente del debito a lungo termine

• Passività maturate: Spese sostenute ma non ancora pagate, come salari, imposte e utenze

• Ricavi differiti: Denaro ricevuto dai clienti per beni o servizi da consegnare

• Altre obbligazioni a breve termine: Leasing a breve termine, dividendi pagabili e qualsiasi altra passività in scadenza entro un anno

Come calcolare il rapporto corrente

Per calcolare il rapporto corrente, è necessario dividere le attività correnti dell'azienda per le passività correnti. Ecco un dettaglio di questo calcolo:

Raccogli informazioni finanziarie

Ottieni il bilancio più recente della tua azienda. Il presente rendiconto finanziario fornisce un'istantanea delle attività, delle passività e del patrimonio netto in un determinato momento. Identifica ed elenca tutte le attività correnti e le passività correnti dallo stato patrimoniale.

Calcola le attività correnti

Somma i valori di tutte le attività correnti, tra cui:

• Contanti

• Titoli negoziabili

• Crediti

• Inventario

• Spese anticipate

Calcola le passività correnti

Somma i valori di tutte le passività correnti, tra cui:

• Conti passivi

• Debiti a breve termine

• Spese maturate

• Quota corrente del debito a lungo termine

• Imposte da pagare

Dividi le attività correnti per le passività correnti

Usa questa formula per calcolare il rapporto corrente:

Attività correnti / Passività correnti = Rapporto corrente

Esempio di calcolo

Immaginiamo che un'azienda abbia le seguenti attività e passività correnti:

• Contanti: 50.000 $

• Crediti: 100.000 $

• Inventario: 75,000 $

• Conti passivi: 80.000 $

• Debiti a breve termine: 50,000 $

Ecco come calcolare le attività correnti, le passività correnti e il rapporto corrente:

• Attività correnti: 50.000 $ + 100.000 $ + 75.000 $ = 225.000 $

• Passività correnti: 80.000 $ + 50.000 $ = 130.000 $

• Rapporto corrente: 225.000 $ / 130.000 $ = 1,73

In questo esempio, il rapporto corrente di 1,73 indica che l'azienda ha 1,73 dollari di attività correnti per ogni dollaro di passività correnti. Ciò suggerisce che l'azienda è in una buona posizione per coprire i suoi obblighi finanziari a breve termine. Un rapporto corrente compreso tra 1,5 e 2 è generalmente considerato sano, anche se può variare a seconda del settore e del modello di business.

Confronto tra rapporto corrente e rapporto rapido (e altri indici di liquidità)

Il rapporto corrente e il rapporto rapido sono indici di liquidità, il che significa che misurano la capacità di un'azienda di soddisfare i propri obblighi finanziari a breve termine. Cambiano a seconda dei beni che prendono in esame, dandoci un'idea diversa di quanta liquidità ha l'azienda. Vediamo ora come si rapportano tra loro e ad altri indici di liquidità.

Rapporto corrente

Il rapporto corrente include tutte le attività correnti: liquidità, titoli negoziabili, crediti, inventario e spese anticipate. Offre una panoramica più completa della liquidità aziendale, includendo tutte le risorse che potrebbero essere convertite in denaro entro un anno. Un rapporto corrente più elevato indica una maggiore capacità di coprire i debiti a breve termine, mentre un rapporto corrente più basso potrebbe suggerire potenziali problemi di liquidità e difficoltà a far fronte agli obblighi a breve termine.

Formula: Attività correnti / Passività correnti = Rapporto corrente

Rapporto rapido (acid-test ratio)

Il rapporto rapido include solo le attività correnti più liquide: liquidità, titoli negoziabili e crediti. Sono escluse le spese di magazzino e le spese anticipate. Offre una visione più conservativa della liquidità, concentrandosi su beni che possono essere rapidamente convertiti in contanti (in genere entro 90 giorni). Un rapporto rapido elevato suggerisce che un'azienda può facilmente coprire i suoi debiti immediati senza fare affidamento sulla vendita dell'inventario. Un rapporto rapido più basso potrebbe indicare potenziali problemi di flusso di cassa e difficoltà a soddisfare rapidamente gli obblighi a breve termine.

Formula: (Liquidità + Titoli negoziabili + Crediti) / Passività correnti = Rapporto rapido

Rapporto di cassa

Questo è l'indice di liquidità più conservativo; considera solo la liquidità e gli equivalenti.

Formula: (Liquidità + Titoli negoziabili) / Passività correnti = Rapporto di cassa

Rapporto del flusso di cassa operativo

Questo rapporto misura la capacità di un'azienda di generare liquidità dalle sue operazioni principali per coprire i debiti a breve termine.

Formula: Flusso di cassa operativo / Passività correnti = Rapporto del flusso di cassa operativo

Capitale operativo

Indica l'ammontare del capitale disponibile per far fronte agli obblighi finanziari a breve termine.

Formula: Attività correnti - Passività correnti = Capitale operativo

Scegliere il rapporto giusto

Quando decidi come valutare la liquidità, considera il contesto e le informazioni che stai cercando. Il rapporto corrente fornisce una visione completa, mentre il rapporto rapido è un indicatore migliore della disponibilità di cassa a breve termine. Il rapporto di cassa si concentra esclusivamente sui beni più liquidi e il rapporto del flusso di cassa operativo valuta la liquidità da un punto di vista operativo. Il capitale operativo fornisce un valore numerico. Ciascuna metrica ti offre una prospettiva diversa sulla tua azienda.

Come interpretare il rapporto corrente e i suoi trend

Per interpretare correttamente il rapporto corrente, è necessario considerare l'evoluzione dei trend nel tempo, il contesto settoriale e le possibili implicazioni sulle condizioni finanziarie e sulle scelte strategiche dell'attività. Ecco come interpretare il rapporto corrente e i suoi trend.

Interpretazione di base

• Superiore a 1,0: Un rapporto corrente superiore a 1,0 suggerisce che un'azienda ha più attività correnti che passività correnti. Ciò indica che l'azienda è in grado di far fronte ai propri impegni a breve termine senza dover ricorrere a vendite straordinarie di asset o a nuove fonti di finanziamento. Un rapporto elevato potrebbe suggerire un uso inefficiente delle risorse.

• Inferiore a 1,0: Un rapporto corrente inferiore a 1,0 indica che un'azienda ha più passività correnti rispetto alle attività correnti, suggerendo potenziali problemi di liquidità. Ciò potrebbe sollevare preoccupazioni sulla capacità dell'azienda di far fronte ai propri obblighi a breve termine, portando eventualmente a difficoltà finanziarie se la situazione persiste.

Analisi di settore e contesto

• Standard di settore: La norma per i rapporti correnti può variare notevolmente da un settore all'altro. Ad esempio, i settori con un'elevata rotazione delle scorte potrebbero essere in grado di operare bene con rapporti correnti più bassi, mentre i settori ad alta intensità di capitale potrebbero richiedere rapporti più elevati per rassicurare creditori e investitori.

• Condizioni economiche: Durante le recessioni economiche, i rapporti correnti in genere diminuiscono man mano che le aziende esauriscono le riserve di liquidità o aumentano i prestiti a breve termine. Al contrario, in un'economia in forte espansione, le aziende potrebbero mostrare rapporti migliori con l'aumento delle vendite e il miglioramento dei flussi di cassa.

Analisi dei trend

• Rapporto crescente: Un rapporto corrente in aumento nel tempo potrebbe indicare un miglioramento della liquidità, probabilmente a causa di una migliore gestione patrimoniale o di un maggiore accumulo di liquidità. Potrebbe anche suggerire una diminuzione del debito a breve termine o migliori pratiche di riscossione.

• Rapporto decrescente: Un rapporto in calo può indicare problemi di liquidità crescenti. Potrebbe derivare da un aumento dei livelli di debito, da costi di inventario più elevati o da una riscossione più lenta dei crediti. Questo trend richiede ulteriori indagini per determinarne le cause ed elaborare strategie per migliorare la liquidità.

Applicazione pratica

Tenendo conto di queste considerazioni, ecco come utilizzare il rapporto corrente per analizzare la salute finanziaria della tua azienda e prendere decisioni chiave:

• Analisi comparativa: Confronta l'attuale rapporto dell'azienda con le medie del settore e quelle dei principali competitor per valutare la salute finanziaria relativa. Quando un'azienda mostra un rapporto nettamente diverso dai suoi competitor, è indispensabile indagare ulteriormente.

• Analisi integrata: Considera il rapporto corrente in combinazione con altri indicatori e rapporti finanziari come il rapporto rapido e il rapporto del flusso di cassa operativo. Questo approccio integrato offre un quadro più completo della stabilità finanziaria e dell'efficienza operativa dell'azienda.

• Decisioni importanti: Con regolarità, la direzione si affida ai trend del rapporto per orientare le proprie scelte strategiche. In presenza di un rapporto elevato, il management potrebbe optare per una politica di reinvestimento degli asset o di distribuzione del valore agli azionisti attraverso dividendi o riacquisti di azioni. Un basso rapporto potrebbe spingere verso azioni mirate a migliorare la gestione della liquidità, come il rafforzamento delle condizioni di credito, l'ottimizzazione del ciclo dei pagamenti o la rinegoziazione del debito a breve termine.

Limiti e sfide del rapporto corrente

Il rapporto corrente presenta alcune limitazioni e sfide che possono influire sulla sua utilità come strumento diagnostico. Le parti interessate dovrebbero utilizzare il rapporto corrente insieme ad altri parametri finanziari e fattori qualitativi per valutare appieno la liquidità e la salute finanziaria di un'azienda. Il rapporto rapido, il rapporto di cassa e i rendiconti del flusso di cassa possono fornire ulteriori approfondimenti.

Ecco cosa dovresti sapere sui limiti del rapporto corrente:

Mancanza di differenziazione tra i tipi di asset: Il rapporto corrente equipara tutte le attività correnti a liquidità prontamente disponibili. Tuttavia, questa assunzione può essere fuorviante. Ad esempio, la liquidità è immediatamente disponibile per pagare i debiti, mentre i crediti potrebbero richiedere 30, 60 o addirittura 90 giorni per essere convertiti in contanti, a seconda dei termini di credito. L'inventario può essere ancora meno liquido, soprattutto se include articoli poco innovativi od obsoleti. Questa mancanza di differenziazione può fornire un'immagine fuorviante della liquidità di un'azienda perché le attività che non sono prontamente convertibili in contanti vengono comunque conteggiate allo stesso modo.

Effetti della valutazione dell'inventario: L’inventario, una componente importante delle attività correnti per molte aziende, può essere valutato in diversi modi (ad esempio, First In, First Out [FIFO]; Last In, First Out [LIFO]). Questi metodi possono influenzare in modo sostanziale la valutazione dell’inventario e, di conseguenza, il rapporto corrente. In periodi di inflazione, il LIFO (le merci aggiunte per ultime alle scorte vengono prelevate per prime) potrebbe portare a una valutazione delle scorte inferiore e a un rapporto corrente inferiore rispetto al FIFO (le merci aggiunte per prime alle scorte vengono prelevate per prime), il che potrebbe travisare la liquidità dell'azienda.

Variazioni stagionali: Le aziende operanti nei settori stagionali possono mostrare grandi fluttuazioni nel loro rapporto corrente in diversi periodi dell'anno. Ad esempio, un rivenditore potrebbe avere un rapporto corrente elevato dopo le festività natalizie a causa degli afflussi di cassa, ma un rapporto molto più basso in altri momenti. Questa variabilità rende difficile valutare la salute finanziaria dell'azienda da una singola misurazione del rapporto corrente senza considerare il contesto stagionale.

Tempistica degli obblighi a breve termine: Il rapporto corrente non tiene conto della tempistica dei flussi di cassa. Un'azienda potrebbe mostrare un rapporto corrente sano, ma se gran parte delle sue passività correnti è in scadenza imminente e una parte importante delle sue attività correnti è vincolata a crediti o inventario, l'azienda potrebbe ancora affrontare problemi di liquidità.

Eccessiva generalizzazione nei vari settori: Settori diversi operano con modelli di business ed esigenze di capitale differenti. Un rapporto corrente considerato sano in un settore potrebbe essere considerato troppo basso o troppo alto in un altro. Ad esempio, settori come quello manifatturiero richiedono in genere un rapporto corrente più elevato a causa della necessità di mantenere grandi quantità di inventario e crediti, a differenza delle aziende orientate ai servizi, in cui le attività sono più liquide.

Qualità dei crediti: Il rapporto corrente presuppone che i crediti siano esigibili entro i termini dovuti. Ma se una grande quantità di crediti è scaduta o inesigibile, la posizione di liquidità reale potrebbe essere molto più debole di quanto suggerisca il rapporto corrente.

Impatto del “window dressing”: Le aziende potrebbero ingegnarsi in sofisticate operazioni di maquillage contabile (il cosiddetto “window dressing”) per mascherare la reale situazione finanziaria e presentare un portafoglio o un bilancio in modo artificialmente positivo. Ad esempio, potrebbero ritardare il pagamento dei fornitori per mantenere bassi i conti passivi o affrettarsi a riscuotere i crediti alla fine di un periodo di rendicontazione. Tali azioni possono gonfiare temporaneamente il rapporto corrente, fornendo una visione imprecisa della condizione finanziaria dell'azienda.