Negatieve cashflow is een belangrijke indicator van het financiële beheer van een onderneming. Het omvat alle kortlopende financiële verplichtingen en dient als een maatstaf voor de schulden van een bedrijf. Het begrijpen, beheren en optimaliseren van de negatieve cashflow is daarom cruciaal voor het behouden van de financiële gezondheid van een bedrijf en het vermijden van het faillissementsrisico, dat een toenemend aantal Franse bedrijven treft (er waren meer dan 68.000 faillissementen in Frankrijk in 2025).

Dit artikel legt uit wat negatieve cashflow is, hoe je deze berekent en interpreteert en welke strategieën je kunt gebruiken om deze te optimaliseren.

Belangrijkste punten

• Negatieve cashflow omvat alle kortlopende financiële schulden van een bedrijf (roodstanden, kaskredieten, bankkredieten en leningen die binnen een jaar vervallen).
  
• Negatieve cashflow wordt gebruikt om de kloof tussen werkkapitaal en de behoefte aan werkkapitaal te overbruggen.
  
• Een gematigd niveau van negatieve cashflow is normaal, maar een verhoogd niveau duidt vaak op een structurele onbalans.
  
• Buitensporige negatieve cashflow verzwakt een onderneming door hoge financieringskosten te genereren, afhankelijkheid van banken te creëren en – in extreme gevallen – een risico op insolventie te vormen.
  
• Om de negatieve cashflow te optimaliseren, moeten ondernemingen hun behoefte aan werkkapitaal aanpakken door klantincasso's te versnellen, voorraad te optimaliseren en betalingstermijnen voor leveranciers te onderhandelen, en tegelijkertijd het eigen vermogen te versterken of bestaande schulden te heronderhandelen.
  

Wat is een negatieve cashflow?

Een negatieve cashflow verwijst naar de totale financiële kortetermijnschulden van een onderneming, oftewel bedragen die binnen één jaar verschuldigd zijn. Dit kan gaan om lopende bankfaciliteiten (bijv. rekening-courantkredieten, kasfaciliteiten), creditsaldo's bij banken of aflossingen van leningen.

Het komt daarom overeen met alle externe financieringsbronnen die worden gebruikt om incidentele cashflowbehoeften te dekken. Het omvat in het bijzonder het volgende:

• Kredietfaciliteiten van de bank: dit zijn kortlopende leningen die banken verstrekken aan ondernemingen om hun cashflow te ondersteunen en financieringstekorten te overbruggen.
  
• Toegestane en gebruikte rekening-courantkredieten: hiermee kan de onderneming gedurende een bepaalde periode een negatief saldo op de bankrekeningen aanhouden.
  
• Kasfaciliteiten: dit zijn kassavoorschotten vergelijkbaar met rekening-courantkredieten, die voor een korte periode worden verstrekt in ruil voor rente.
  
• Debetsaldo's op bankrekeningen: dit zijn bedragen die een onderneming aan de bank verschuldigd is (bankrekeningen met een negatief saldo).
  
• Kortetermijnkrediet (één jaar of korter): dit kan gaan om seizoensgebonden leningen of kredietlijnen voor werkkapitaal.
  
• Leningen die binnen één jaar vervallen.
  
• Nog niet-vervallen verdisconteerde instrumenten (EENE): dit is handelspapier (bijv. wissels of promessen) dat aan een bank wordt aangeboden om vóór de vervaldatum liquiditeit te verkrijgen, meestal door middel van discontering of Dailly-cessie.
  

Een negatieve cashflow wordt vermeld aan de passivazijde van een balans en biedt een overzicht van de financiële positie van een onderneming door de kortetermijnschuld op een bepaald moment te meten, meestal aan het einde van het boekjaar.

Let op: een negatieve cashflow verschilt van andere verplichtingen die op de balans van een onderneming worden geregistreerd, zoals crediteuren, belastingschulden of socialezekerheidsschulden, die operationele verplichtingen zijn. Operationele verplichtingen vloeien voort uit commerciële transacties of wettelijke verplichtingen, terwijl negatieve kasverplichtingen het gevolg zijn van financiële leningen.

Wat is het verschil tussen een positieve cashflow en een negatieve cashflow?

Een positieve cashflow verwijst naar de onmiddellijk beschikbare liquide middelen die de onderneming tot haar beschikking heeft voor de dagelijkse activiteiten: kasgeld, bankrekeningen en kortetermijninvesteringen die in contanten kunnen worden omgezet. Een negatieve cashflow daarentegen komt overeen met wat de onderneming op korte termijn verschuldigd is. Het eerste staat aan de activazijde van de balans, terwijl het laatste aan de passivazijde staat.

Door een positieve cashflow en een negatieve cashflow te berekenen, kan het bedrag van de netto cashflow worden bepaald, oftewel het verschil tussen de beschikbare liquide middelen (totale instroom) en financiële kortetermijnverplichtingen (totale uitstroom). De netto cashflow wordt als volgt berekend:

Netto cashflow = positieve cashflow - negatieve cashflow

Hoe verhouden kortetermijnschulden, behoefte aan werkkapitaal (WCR) en werkkapitaal zich tot elkaar?

Een negatieve cashflow komt in het spel wanneer het werkkapitaal (dat wil zeggen, de stabiele middelen die beschikbaar zijn om de bedrijfsactiviteiten te financieren) onvoldoende is om de behoefte aan werkkapitaal (WCR) (oftewel de benodigde contanten om aan de operationele behoeften te voldoen) te dekken.

Een negatieve cashflow overbrugt daarom de kloof tussen de stabiele middelen van een onderneming en de behoeften die worden gegenereerd door de bedrijfscyclus (bijv. betalingstermijnen van klanten, voorraad, betalingstermijnen van leveranciers). Hoe groter de kloof tussen het werkkapitaal en de WCR, des te meer de onderneming moet vertrouwen op een negatieve cashflow om de activiteiten in stand te houden. Een hoog niveau van negatieve cashflow is dus vaak een teken van slecht beheerde WCR of onvoldoende werkkapitaal.

Een negatieve cashflow berekenen

Om de negatieve cashflow te berekenen, tel je alle kortlopende financiële verplichtingen van de onderneming bij elkaar op, of deze nu onmiddellijk of in de toekomst opeisbaar zijn. Het totaal vertegenwoordigt de kortlopende financiële schuld op een willekeurig moment.

Negatieve cashflow = Bankkredietfaciliteiten + Geautoriseerde roodstanden + Kasfaciliteiten + Debetsaldi op bankrekeningen + Kortlopend krediet + Leningen met een looptijd van minder dan een jaar + EENE

Een kleine of middelgrote onderneming (mkb) heeft bijvoorbeeld aan het einde van haar boekjaar de volgende posten:

• Een roodstand van € 10.000,–
  
• Een kasfaciliteit van € 7.000,–
  
• Een kortlopend cashflowkrediet (lening) van € 12.000,–
  
• Een lening van € 15.000,– die binnen een jaar opeisbaar is
  

In totaal bedraagt de negatieve cashflow van deze onderneming € 44.000,–. Deze informatie staat op de balans onder financiële rekeningen.

Een negatieve cashflow interpreteren

Een negatieve cashflow kan aanwezig zijn (wat betekent dat de onderneming kortlopende schulden heeft) of afwezig zijn (er zijn geen kortlopende schulden). Beide situaties geven inzicht in de financiële gezondheid van een onderneming, evenals in mogelijke problemen die moeten worden opgelost of voorkomen.

Negatieve cashflow: Aanwezig

Als er sprake is van een negatieve cashflow, geeft dit aan dat een onderneming een kortlopende financiering heeft afgesloten en deze in de nabije toekomst moet terugbetalen. Dit is op zichzelf geen alarmerende situatie; het aanhouden van een gematigd, stabiel schuldniveau, gerechtvaardigd door operationele timing, zoals btw-verplichtingen, seizoensinvloeden of betalingstermijnen van klanten, is een normale gang van zaken binnen de bedrijfscyclus van een onderneming.

Echter, als de negatieve cashflow een hoog niveau bereikt, kan dit duiden op een structurele onbalans, zoals een onvervulde behoefte aan werkkapitaal, onvoldoende werkkapitaal of een buitensporige afhankelijkheid van bankfinanciering. Dit is met name het geval wanneer het schuldbedrag gestaag stijgt of wordt gebruikt om langetermijninvesteringen te financieren.

Negatieve cashflow: Afwezig

De afwezigheid van een negatieve cashflow betekent dat een onderneming geen kortlopende financiële schulden heeft. Al haar financieringsbehoeften van minder dan een jaar (zoals crediteuren, belastingverplichtingen en socialezekerheidsverplichtingen) worden gedekt door de eigen middelen of het exploitatiekrediet van de onderneming.

Dit duidt over het algemeen op een gezonde financiële positie, waarbij de onderneming in staat is om in al haar behoeften te voorzien. Echter, geen negatieve cashflow in combinatie met een lage positieve cashflow laat weinig manoeuvreerruimte in het geval van onvoorziene omstandigheden (bijv. aanzienlijke vertragingen in betalingen door klanten, verstoringen van de toeleveringsketen of uitzonderlijke uitgaven) of in het geval van een wenselijke zakelijke kans.

Naast het berekenen of de negatieve cashflow aanwezig of afwezig is, is het belangrijk om de interpretatie aan te vullen met een ratio-analyse om een uitgebreider beeld te krijgen:

• Negatieve cashflow ÷ Positieve cashflow: Een ratio van meer dan 1 geeft aan dat de kortlopende bankfinanciering hoger is dan de beschikbare liquide middelen, wat meestal duidt op een negatieve nettokasstroom en afhankelijkheid van externe financiering.
  
• Negatieve cashflow ÷ Inkomsten: Deze ratio geeft een indicatie van de mate waarin kortlopende financiering wordt gebruikt in de onderneming, maar moet worden geïnterpreteerd in het licht van de branche en het businessmodel van het bedrijf.
  
• Negatieve cashflow ÷ Behoefte aan werkkapitaal (WCR): Als een aanzienlijk deel van de WCR wordt gefinancierd door een negatieve cashflow in plaats van door werkkapitaal, duidt dit op een afhankelijkheid van kortlopende financiering en een verzwakte financiële structuur.
  

Wat zijn de risico's van een te grote negatieve cashflow?

Een te grote negatieve cashflow duidt op mogelijk gevaarlijke schuldniveaus en stelt het bedrijf bloot aan structurele financiële kwetsbaarheid: hoge financieringskosten, afhankelijkheid van banken, risico op wanbetaling van kredieten, spanningen met crediteuren, verslechterende financiële ratio's en, in de meest ernstige gevallen, een risico op insolventie en faillissement.

De belangrijkste risico's van een te grote negatieve cashflow zijn als volgt:

• Hoge financieringskosten die de winstgevendheid aantasten
  Een negatieve cashflow brengt kosten met zich mee (bijv. bankkosten, vergoedingen, commissies, rente) die direct van invloed zijn op de winstmarge van een onderneming. Het cumulatieve effect van deze kosten kan een kleine marge in een verlies veranderen.
  
• Risico op intrekking van bankkredietfaciliteiten
  Een kredietverlenende bank kan een rekening-courantkrediet verlagen, opschorten of intrekken, met name in geval van vastgestelde financiële moeilijkheden of herhaalde roodstanden. Een dergelijke intrekking kan de onderneming in een ernstige liquiditeitscrisis storten, tot op het punt dat de activiteiten in gevaar komen.
  
• Bedreiging voor de behoefte aan werkkapitaal (WCR)
  Als een negatieve cashflow voortdurend wordt gebruikt om de WCR te financieren, heeft de onderneming niet de flexibiliteit om onverwachte schokken op te vangen, zoals betalingsachterstanden van grote klanten, voorraadtekorten of grote bestellingen.
  
• Afhankelijkheid van banken
  Een hoog niveau van negatieve cashflow creëert een afhankelijkheid van financiële instellingen, omdat de onderneming constante externe financiering nodig heeft om haar lopende schulden te betalen. Het keert ook het machtsverschil om, waardoor de onderneming zonder onderhandelingspositie achterblijft om te onderhandelen over financieringstarieven, voorwaarden en zekerheden.
  
• Verlaging van de kredietwaardigheid van de onderneming
  Een aanhoudende negatieve cashflow beïnvloedt de rating van de Banque de France van een onderneming, die door banken en kredietverzekeraars wordt gebruikt om de solvabiliteit van een onderneming te evalueren. Een verlaagde kredietwaardigheid vermindert de mogelijkheid van een onderneming om in de toekomst financiering te krijgen.
  
• Verminderde investeringscapaciteit
  Een onderneming met een krappe cashflow is mogelijk niet in staat om zakelijke of investeringskansen te grijpen die haar financiële positie zouden kunnen verbeteren.
  
• Risico op insolventie en faillissement
  Een te grote negatieve cashflow kan leiden tot een faillissement, omdat de onderneming niet langer in staat is om aan haar betalingstermijnen te voldoen en haar schulden terug te betalen.
  

Negatieve cashflow optimaliseren

Er zijn verschillende manieren om negatieve cashflow te optimaliseren, waaronder het verlagen van de behoefte aan werkkapitaal (bijv. betalingstermijnen voor klanten verkorten, voorraadbeheer optimaliseren, betalingstermijnen voor leveranciers onderhandelen), het verhogen van eigen vermogen en het heronderhandelen van de voorwaarden van bestaande schulden.

• Klantincasso's versnellen
  Het verkorten van betalingstermijnen is de meest directe manier om jouw negatieve cashflow te optimaliseren. Snel factureren, boetes voor te late betaling duidelijk vermelden en automatische herinneringen implementeren helpt om sneller liquiditeit vrij te maken en kortlopende schulden af te lossen.
  
• Voorraadbeheer optimaliseren
  Het creëren van een procedure om voorraad te roteren, kleinere hoeveelheden te bestellen die vaker worden geleverd en een slankere voorraad aan te houden, kan helpen om de behoefte aan werkkapitaal te verminderen en cashflow vrij te maken.
  
• Betalingstermijnen voor leveranciers onderhandelen
  Het verlengen van de betalingstermijnen voor leveranciers van 30 dagen naar 45 dagen einde maand (EOM) of 60 dagen netto, in overeenstemming met de LME-wetgeving, stelt een bedrijf in staat zijn activiteiten te financieren zonder afhankelijk te zijn van negatieve cashflow, wat zorgt voor grotere financiële flexibiliteit.
  
• Werkkapitaal vergroten via kapitaalinbreng
  Er zijn verschillende soorten interne bedrijfsfinanciering waarmee een onderneming kortlopende schulden kan aflossen en de continuïteit van de dagelijkse activiteiten kan waarborgen zonder de negatieve cashflow te vergroten. Dit omvat kapitaalinbreng, beperkte aandeelhoudersleningen en het aantrekken van nieuwe aandeelhouders of investeringsfondsen.
  
• Bestaande schulden heronderhandelen
  Het heronderhandelen van bestaande kortlopende schulden – of dit nu gaat om kosten (bijv. rentetarieven, maximale roodstandkosten, servicekosten, kosten voor het aanhouden van een rekening) of aflossingsvoorwaarden (bijv. uitstel van vervaldata, herstructurering over een langere termijn, samenvoeging van meerdere kredietlijnen tot één lening op middellange termijn) – kan helpen de bedrijfsliquiditeit te verbeteren zonder de totale schuldenlast te vergroten.
  

Welke fouten moet je vermijden?

Hier zijn de meest voorkomende valkuilen als het gaat om negatieve cashflow:

• Cashflow en winstgevendheid verwarren
  Een onderneming kan winstgevend zijn en toch insolvent. Boekhoudkundige resultaten en werkelijke cashflow volgen twee verschillende logica's die duidelijk van elkaar moeten worden onderscheiden: de eerste wordt berekend op basis van betalingsbeloften (uitgegeven facturen, ontvangen facturen), terwijl de laatste is gebaseerd op werkelijke kassa-ontvangsten.
  
• Behoeften op lange termijn financieren met kortetermijnmiddelen
  Kortetermijnmiddelen moeten behoeften op korte termijn financieren, en langetermijnmiddelen moeten behoeften op lange termijn financieren. Het gebruik van een roodstand of kredietlijn om een kapitaalinvestering of de aankoop van onroerend goed te financieren – wat pas op de lange termijn voordelen oplevert – verhindert een onderneming om aan haar onmiddellijke behoeften te voldoen (bijv. vertragingen in betalingen door klanten, belastingdeadlines en salarisadministratie).
  
• Gebrek aan bewustzijn van de ware kosten van kortetermijnfinanciering
  De opeenstapeling van rentelasten, transactiekosten, maximale roodstandkosten, verwerkingskosten en roodstandboetes heeft direct invloed op de winstmarge van een onderneming.
  
• Cashflow niet in realtime monitoren
  Het beheren van cashflow op basis van enkel maandelijkse bankafschriften of jaarlijkse afsluitingsafschriften is onvoldoende. Het is noodzakelijk om fluctuaties in cashflow in realtime te analyseren en de onderliggende oorzaken te identificeren (bijv. groei van de onderneming, late betalingen door klanten, slecht beheer).
  
• Vertraagde reacties op cashflowproblemen
  Wanneer een onderneming al onder financiële druk staat, is de ruimte om te onderhandelen met banken, leveranciers en klanten aanzienlijk kleiner. Door te anticiperen op toekomstige spanningen en moeilijkheden via een cashflowplan, is een effectievere reactie mogelijk.
  
• Afhankelijkheid van één enkele financiële instelling
  Het diversifiëren van jouw financiële partners, het veiligstellen van meerdere financieringsbronnen (bijv. banken, alternatieve financiering) en het behouden van jouw onderhandelingspositie helpt de risico's te beperken van het afhankelijk zijn van één enkele partner (bijv. eenzijdige wijzigingen in financieringsvoorwaarden, verlagingen van roodstandlimieten, renteverhogingen).
  

Hoe Stripe Capital kan helpen

Stripe Capital biedt op inkomsten gebaseerde financieringsoplossingen om je onderneming te helpen de middelen te krijgen die het nodig heeft om te groeien.

Capital kan je helpen met:

• Snellere toegang tot groeikapitaal: Binnen een paar minuten een lening of voorschot voor verkopers krijgen, zonder het lange aanvraagproces en de zekerheidsvereisten van traditionele bankleningen.
  
• Financiering af te stemmen op je inkomsten: Dankzij de op inkomsten gebaseerde structuur van Capital betaal je een vast percentage van je dagelijkse inkomsten, zodat de betalingen meegroeien met je ondernemingsresultaten. Als het bedrag dat je via de verkoop betaalt niet voldoet aan het minimum dat per betalingsperiode verschuldigd is, schrijft Capital het resterende bedrag aan het einde van de periode automatisch af van je bankrekening.
  
• Vol vertrouwen uit te breiden: Financier groei-initiatieven zoals marketingcampagnes, nieuwe medewerkers, voorraaduitbreiding en meer, zonder dat dit ten koste gaat van je eigen vermogen of persoonlijke bezittingen.
  
• Gebruik te maken van de expertise van Stripe: Capital biedt financieringsoplossingen op maat, gebaseerd op de diepgaande expertise en betalingsgegevens van Stripe.
  

Kom meer te weten over hoe Stripe Capital je onderneming kan laten groeien of ga vandaag nog aan de slag.