Le stablecoin sono una forma di valuta digitale sempre più diffusa. Nel 2024, il valore dei trasferimenti in stablecoin ha raggiunto i 27,6 mila miliardi di USD. Si comportano in modo molto simile alle valute tradizionali, ma si spostano su circuiti di pagamento moderni che sono operativi 24 ore su 24. Le attività che si affacciano al mondo delle criptovalute apprezzano la stabilità dei prezzi delle stablecoin, unita alla velocità e alla portata dei pagamenti su blockchain.

Di seguito illustriamo che cosa implicano le stablecoin legate alle criptovalute, come mantengono il loro valore e perché sono diventate così importanti per i pagamenti basati su blockchain.

Contenuto dell'articolo

• Che cosa sono le stablecoin nel mondo delle criptovalute
  
• Funzionamento dei meccanismi di stabilizzazione delle stablecoin
  
• Sistemi a supporto dei trasferimenti di stablecoin
  
• Come le stablecoin migliorano l'efficienza dei pagamenti
  
• Come le attività utilizzano le stablecoin
  
• Possibili rischi dell'utilizzo delle stablecoin
  
• In che modo Stripe può essere d'aiuto
  

Che cosa sono le stablecoin nel mondo delle criptovalute

La stablecoin è un tipo di criptovaluta che mantiene un prezzo stabile e si comporta come una valuta standard e affidabile. Invece di subire forti oscillazioni di prezzo come alcune criptovalute, la stablecoin non si discosta da un valore target. Spesso è ancorata a una valuta fiat importante come il dollaro statunitense o l'euro.

Quando possiedi una stablecoin ancorata al dollaro, possiedi essenzialmente un dollaro digitale che può essere trasferito su Internet con la stessa facilità di un SMS. Quando effettui un pagamento con stablecoin, non devi preoccuparti che il loro valore diminuisca prima che arrivi a destinazione. Sono inoltre utilizzabili oltre confine, senza che entrambe le parti debbano avere conti bancari locali, o accedere agli stessi sistemi di pagamento.

Funzionamento dei meccanismi di stabilizzazione delle stablecoin

Le stablecoin utilizzano una varietà di modelli che aiutano le società emittenti a mantenere stabili i prezzi delle monete e a gestire la liquidità, cercando al contempo di garantire la stabilità del denaro tradizionale tramite le blockchain.

I principali tipi di stablecoin rientrano in tre modelli generali: interamente garantite da riserve in valuta fiat, garantite da collaterali su blockchain o stabilizzate tramite algoritmi.

Ecco come le stablecoin mantengono il loro valore:

Stablecoin garantite da valuta fiat

Una società emittente di stablecoin garantite da valuta fiat detiene riserve reali (solitamente contanti o titoli di Stato a breve termine) per ogni token in circolazione. Ciò significa che 100 milioni di token di una stablecoin ancorata al dollaro statunitense dovrebbero essere garantiti da 100 milioni di dollari in conti finanziari regolamentati. Ciò consente ai possessori di riscattare i token per l'asset sottostante, mantenendo il prezzo stabile attorno a 1 dollaro statunitense.

Quando il prezzo di mercato scende leggermente al di sotto dell'ancoraggio, gli operatori acquistano la stablecoin a prezzo scontato e la riscattano in dollari statunitensi, facendo risalire il prezzo. Quando il prezzo supera il dollaro, è possibile emettere nuovi token a fronte delle riserve e venderli sul mercato, facendo così scendere nuovamente il prezzo. Il meccanismo regge soltanto se i detentori hanno fiducia che le riserve siano reali e immediatamente disponibili per i riscatti, motivo per cui la trasparenza è fondamentale in questo modello.

Stablecoin garantite da collaterali in criptovalute

Le stablecoin decentralizzate utilizzano smart contract per detenere le loro garanzie in criptovalute. Dato che questi asset possono essere volatili, il sistema richiede una sovracollateralizzazione, quindi bloccare 150 USD in criptovalute può generare stablecoin per un valore di 100 USD. Se il valore della garanzia scende troppo, il sistema la vende automaticamente per proteggere l'ancoraggio.

Sebbene questo modello possa essere più decentralizzato e trasparente, è anche più sensibile alle fluttuazioni del mercato e richiede un margine di sicurezza per rimanere solvibile.

Stablecoin basate su algoritmi

Le stablecoin algoritmiche utilizzano incentivi programmati per espandere o ridurre l'offerta in base all'andamento del prezzo. Quando il token viene scambiato con un valore superiore all'ancoraggio, il sistema emette nuovi token, quando scende al di sotto del valore dell'ancoraggio, il sistema cerca di ridurre l'offerta tramite riacquisti o offrendo incentivi agli utenti vincolare o rimuovere i token dall'offerta.

Le stablecoin algoritmiche possono funzionare finché la fiducia è elevata, anche se la storia ha dimostrato quanto siano fragili quando il sentiment cambia. Il crollo della principale stablecoin algoritmica TerraUSD nel 2022 ha dimostrato che, senza una garanzia solida, la corsa ai riscatti può sopraffare il meccanismo.

Sistemi a supporto dei trasferimenti di stablecoin

Le stablecoin operano su un'infrastruttura digitale condivisa, ragione per cui si spostano rapidamente e in modo coerente attraverso i confini.

Ecco i sistemi fondamentali che consentono il funzionamento delle stablecoin.

• Blockchain pubbliche: quando effettui un pagamento, la transazione viene registrata su un registro distribuito gestito da nodi indipendenti.

• Opzioni di rete multiple: le stablecoin sono presenti su diverse catene (ad esempio, Ethereum, Solana, Tron). Le attività possono selezionare la rete che meglio si adatta alle loro esigenze in termini di costi, velocità e integrazione.

• Infrastruttura dei wallet: i wallet funzionano come conti per asset digitali, ma l'utente ne controlla le chiavi. Le attività tendono ad affidarsi a wallet di livello aziendale, o custoditi, dotati di protezioni di sicurezza.

• Livelli di astrazione: i fornitori di servizi di pagamento come Stripe possono interagire direttamente con la blockchain, consentendo alle attività di accettare stablecoin che vengono regolate in valuta fiat senza entrare in contatto con le criptovalute sottostanti.

• Connessioni bancarie: i primi progetti pilota indicano che i trasferimenti di stablecoin potrebbero un giorno integrarsi nei flussi di pagamento dei sistemi bancari tradizionali, rappresentando un'ulteriore opzione di regolamento rapida e accessibile a livello globale.

Come le stablecoin migliorano l'efficienza dei pagamenti

L'efficienza delle stablecoin deriva dalla rapidità e dalla trasparenza con cui il loro valore si trasferisce.

Di seguito i principali vantaggi delle stablecoin.

• *Rapido regolamento dei pagamenti *: i trasferimenti vengono spesso completati in pochi minuti e non dipendono dagli orari bancari, in questo modo i team possono trasferire denaro esattamente quando è necessario.

• Riduzione dei costi end-to-end: l'eliminazione delle banche corrispondenti e la riduzione delle fasi di cambio valuta rendono i pagamenti transfrontalieri più economici e coerenti.

• Gestione più efficiente dei flussi di lavoro in valute diverse: inviare una stablecoin denominata in USD evita di dover effettuare conversioni attraverso più valute locali.

• Maggiore portata: le stablecoin sono accessibili in molte aree con scarsa presenza di servizi bancari, il che consente di raggiungere nuovi clienti e fornitori in Paesi in cui i circuiti di pagamento tradizionali sono lenti o inaffidabili.

• Chiarezza della tenuta dei registri: la registrazione sulla blockchain fornisce ai team finanziari un'unica fonte di verità con l'indicazione dell'ora di ogni trasferimento. Ciò può accelerare la riconciliazione, ridurre le contestazioni e favorire una maggiore automazione.

Come le attività utilizzano le stablecoin

II casi d'uso più evidenti delle stablecoin si riscontrano laddove l'attuale processo di pagamento risulta lento o costoso.

Valuta i seguenti casi d'uso:

• Gestione della volatilità valutaria: le aziende che operano in mercati caratterizzati da un'inflazione elevata o da valute instabili talvolta utilizzano stablecoin denominate in USD come strumento per preservare il valore tra le uscite.

• Stipendi globali per team distribuiti: le stablecoin offrono un'opzione di pagamento prevedibile e quasi istantanea, che molti lavoratori internazionali sanno già come convertire a livello locale.

• Accettazione dei pagamenti da mercati scarsa presenza di servizi bancari: le stablecoin possono rappresentare un'alternativa pratica in aree geografiche dove i consumatori non sono in grado di effettuare facilmente pagamenti con carte.

• Riduzione degli ostacoli nel commercio internazionale: le stablecoin possono semplificare e velocizzare i cicli di fatturazione, riducendo il numero di intermediari coinvolti nel trasferimento di denaro oltre confine.

Possibili rischi dell'utilizzo delle stablecoin

L'integrazione delle stablecoin nella strategia della tua attività richiede un'attenta valutazione.

Ecco i potenziali rischi di cui devi essere consapevole:

Rischio legato alle riserve e alla società emittente

Le stablecoin garantite da valuta fiat dipendono dal fatto che la società emittente detenga effettivamente gli asset che dichiara di possedere. Se le riserve non vengono gestite adeguatamente, non sono facilmente disponibili o vengono congelate dalle autorità di regolamentazione, l'ancoraggio può indebolirsi e i riscatti possono rallentare. Quando si valuta una stablecoin, è fondamentale esaminare attentamente la reportistica e le informazioni divulgate dalle società emittenti.

Instabilità dell'ancoraggio

Anche il valore delle stablecoin ben progettate può oscillare se la fiducia diminuisce o se i riscatti aumentano improvvisamente. Nei casi estremi, soprattutto con modelli parzialmente garantiti o algoritmici, la perdita di fiducia può provocare il cedimento dell'ancoraggio.

Incertezza delle normative

Le normative variano notevolmente da un Paese all'altro e sono ancora in fase di evoluzione. Alcune giurisdizioni considerano le stablecoin alla stregua di moneta elettronica, altre impongono standard bancari, mentre altre ancora ne limitano completamente l'utilizzo. Ciò implica che, prima di adottare le stablecoin, il team addetto alla conformità deve approfondire la materia e dovrà tenersi aggiornato sugli sviluppi.

Rischi per la sicurezza

L'utilizzo delle stablecoin comporta la gestione dei wallet, l'archiviazione delle chiavi e il rischio legato agli smart contract. Trasferimenti errati, chiavi compromesse o vulnerabilità in un livello di integrazione possono causare perdite irreversibili, pertanto, per rafforzare i controlli, molte attività si affidano a soluzioni di custodia o a fornitori di servizi di pagamento.

Requisiti di conformità

Le stablecoin possono spostarsi tra confini senza intermediari tradizionali, il che solleva interrogativi in merito alla verifica delle sanzioni, ai controlli delle identità e al monitoraggio delle transazioni. Le attività che le utilizzano su larga scala devono adottare processi che riflettano la stessa rigorosità dei loro programmi di conformità ai pagamenti già esistenti di adeguata verifica della clientela e antiriciclaggio (AML).

In che modo Stripe può essere d'aiuto

Stripe Payments offre una soluzione per pagamenti unificati e globali, che aiuta qualsiasi attività, dalle start-up in fase di espansione alle multinazionali, ad accettare pagamenti online, di persona e in tutto il mondo. Le attività possono accettare, a livello globale, pagamenti in stablecoin, che vengono liquidati in valuta corrente nel saldo Stripe.

Stripe Payments può aiutarti a:

• Ottimizzare l'esperienza della procedura di pagamento: crea un'esperienza cliente senza fastidi e risparmia migliaia di ore di progettazione grazie alle interfacce utente di pagamento predefinite e all'accesso a oltre 125 metodi di pagamento, tra cui stablecoin e criptovalute.

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