La gestione della liquidità delle start-up è un processo continuo di previsione dei flussi di cassa in entrata e in uscita, di confronto tra tali previsioni e i saldi bancari effettivi e di mantenimento dei fondi in conti che corrispondono al momento in cui il denaro sarà necessario. La gestione della liquidità offre a un fondatore un quadro aggiornato della runway, in modo che un ammanco si manifesti con settimane di anticipo anziché la mattina in cui vengono elaborati gli stipendi. Tuttavia, se la gestione della liquidità viene effettuata in modo inadeguato, anche un'azienda ben finanziata può ritrovarsi con liquidità suddivisa tra più fornitori, monitorata in un foglio di calcolo obsoleto, e trovarsi a corto di fondi quando conta. Una gestione efficace della liquidità è essenziale per qualsiasi start-up. L'esaurimento del capitale è il motivo principale per cui le start-up falliscono, rappresentando il 70% delle chiusure delle start-up.
Di seguito, illustreremo perché la disciplina nella gestione della liquidità è importante fin dall'inizio, come funzionano in pratica le previsioni e la liquidità e le sfide che i fondatori affrontano spesso.
In sintesi:
Una gestione disciplinata della liquidità offre ai fondatori una visione prospettica della runway che supporta le decisioni di crescita e le conversazioni con gli investitori. Il monitoraggio del burn rate e della runway mostra quanto durerà il saldo attuale, in modo che un ammanco si manifesti con settimane di anticipo anziché il giorno del pagamento degli stipendi.
Molti problemi di liquidità derivano da saldi sparsi, riconciliazione manuale e previsioni che omettono i costi irregolari. Le spese legali, i rinnovi annuali dei software e le fatture trimestrali degli appaltatori possono perdersi nelle medie mensili, portando i fondatori a sottovalutare l'esaurimento della liquidità.
Collegare conti, avvisi e dati contabili in un unico luogo riduce il lavoro manuale e offre ai fondatori una visione aggiornata della loro liquidità. I feed bancari automatici eliminano la corrispondenza manuale e gli avvisi sul saldo segnalano un problema prima che si trasformi in un mancato pagamento.
Cos'è la gestione della liquidità per le start-up?
La gestione della liquidità delle start-up è un processo disciplinato che monitora, prevede e controlla il denaro che circola in un'azienda in qualsiasi momento. I due numeri che la guidano sono il burn rate e la runway. Il burn rate indica la quantità di liquidità che un'azienda spende ogni mese, al netto dei ricavi. La runway indica quanti mesi copre il saldo attuale a tale burn rate. Una start-up che spende 150.000 $ al mese con 1,8 milioni di $ in banca ha 12 mesi di runway, a patto che le spese e i ricavi rimangano costanti.
Perché la gestione della liquidità è importante per le start-up?
L'esaurimento della liquidità è uno dei motivi principali per cui le start-up falliscono.
Ecco perché la gestione della liquidità è importante, specialmente all'inizio:
Runway: la liquidità è in genere l'unico margine di sicurezza di una start-up; spenderla più velocemente o riscuoterla più lentamente del previsto può creare problemi reali.
Crescita: le assunzioni, la spesa pubblicitaria e le decisioni sull'inventario attingono tutte allo stesso saldo. Un fondatore che può visualizzare quel saldo in tempo reale può impegnarsi in tali attività con sicurezza.
Fiducia degli investitori: un fondatore in grado di spiegare il burn rate e la runway senza aprire un foglio di calcolo ispira fiducia nel round successivo, dimostrando agli investitori che l'azienda conosce i propri numeri.
Abitudini iniziali: la riconciliazione e la reportistica sono molto più facili da stabilire con poche transazioni giornaliere che con diverse centinaia. I processi costruiti precocemente tendono a consolidarsi al crescere del volume.
Come funziona la gestione della liquidità per le start-up?
La gestione della liquidità delle start-up prevede tre attività continue.
Ecco come funziona:
Previsioni
Si tratta della proiezione della liquidità in entrata e in uscita per le settimane e i mesi successivi, solitamente in un modello a rotazione di 13 settimane che viene aggiornato man mano che arrivano i dati effettivi. Una finestra di 13 settimane è abbastanza breve da rimanere accurata e abbastanza lunga da individuare i problemi prima che diventino urgenti.
Monitoraggio
Il monitoraggio confronta tale previsione con ciò che sta realmente accadendo sul conto bancario. Se i clienti pagano a 30 giorni netti, ma i fornitori si aspettano il pagamento a 15 giorni netti, l'azienda sta di fatto finanziando quel divario di 15 giorni con la propria liquidità a ogni ciclo di fatturazione.
Allocazione
La decisione su dove depositare la liquidità e quanto velocemente può essere spostata è importante. Una parte di essa deve rimanere sufficientemente liquida per coprire gli stipendi in una data specifica, mentre un'altra può rimanere intatta in un conto fruttifero.
In che modo le start-up prevedono le spese e mantengono la liquidità?
La previsione inizia con il burn rate e la runway. Una volta calcolato il burn rate, è possibile prevedere la runway. Un modello di previsione a rotazione di 13 settimane tiene conto dell'imprevedibilità della spesa e dei ricavi. Il modello dovrebbe includere costi irregolari, come le spese legali, i rinnovi annuali dei software e le fatture trimestrali degli appaltatori, in quanto fare una media di tali costi potrebbe portare a sottostimare il burn rate.
Per mantenere la liquidità, le aziende in genere mantengono da tre a sei mesi di spese operative in conti accessibili rapidamente. Le start-up con ricavi ricorrenti contrattualizzati spesso si attestano più vicino a tre mesi, mentre quelle con ricavi stagionali, come un ciclo di vendita superiore a 60 giorni o pochi grandi clienti, tendono ad aver bisogno di circa sei mesi. All'interno di tale riserva, è utile suddividere la liquidità per scopo.
Ad esempio:
Liquidità operativa: fondi sufficienti in un conto accessibile per coprire gli stipendi e i pagamenti ai fornitori nelle settimane successive, in corrispondenza delle date di pagamento effettive.
Liquidità di riserva: il resto del margine di sicurezza della runway, conservato in un conto che matura interessi, poiché non verrà toccato per mesi.
Inoltre, è preferibile avere un quadro unico di ogni saldo, in modo da poter confrontare la previsione con i numeri reali invece di una cifra assemblata manualmente da tre accessi diversi.
In che modo le start-up possono evitare le sfide comuni relative alla gestione della liquidità?
Molti problemi di gestione della liquidità delle start-up in fase iniziale sono prevedibili. Solitamente sono riconducibili ad alcuni punti deboli specifici.
Eccone alcuni tra i più comuni:
Sottovalutazione del burn rate: i fondatori spesso modellano solo i costi ricorrenti evidenti e trascurano acquisti di attrezzature una tantum o fatture trimestrali degli appaltatori. Includi le spese irregolari nella previsione, riga per riga.
Crediti ritardati: un cliente con termini a 30 giorni netti che paga il 45° giorno crea un vuoto nel saldo bancario. Monitora i giorni necessari per l'incasso in base al cliente, specialmente per gli account enterprise più grandi, che presentano approvazioni interne più lente.
Liquidità distribuita tra più fornitori: i saldi suddivisi tra una banca, un fornitore di servizi di pagamento e una carta di spesa implicano che ogni trasferimento tra di essi aggiunga ritardi, un passaggio manuale e un ulteriore estratto conto da riconciliare. Consolida ove possibile e sappi quale saldo copre gli stipendi.
Riconciliazione manuale: associando manualmente le transazioni al libro mastro ogni mese, gli errori possono accumularsi e gli ammanchi possono passare inosservati fino alla chiusura dei libri contabili. Automatizza la corrispondenza ed esamina le eccezioni settimanalmente.
Assenza di un titolare chiaro: a volte la gestione della liquidità ricade tra il fondatore, un CFO e un contabile esterno, senza che nessuno si occupi di confrontare il saldo bancario con le previsioni secondo un programma prestabilito. Assegna questo compito a una sola persona.
Quali strumenti e funzionalità dell'account aiutano ad automatizzare il flusso di cassa?
Ogni fornitore aggiuntivo utilizzato da una start-up comporta un ulteriore accesso, un ritardo nel trasferimento e un feed da riconciliare. Il tempo trascorso a spostare denaro tra di essi rappresenta un costo reale.
Ecco come l'automazione può essere d'aiuto:
Feed bancari automatici: le transazioni confluiscono nel software di contabilità non appena vengono contabilizzate, eliminando il passaggio della corrispondenza manuale.
Avvisi di saldo e soglia: una notifica quando un conto scende al di sotto dell'importo necessario per gli stipendi della settimana successiva segnala un problema prima che si trasformi in un mancato pagamento.
Categorizzazione automatica: le transazioni vengono ordinate al loro arrivo anziché in un lotto mensile, in modo che la previsione si confronti con i numeri attuali.
Trasferimenti programmati e basati su regole: il denaro si sposta tra i saldi operativi e di riserva su un comando prestabilito. In questo modo l'allocazione non dipende dalla memoria di qualcuno.
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Domande frequenti sulla gestione della liquidità delle start-up
I contenuti di questo articolo hanno uno scopo puramente informativo e formativo e non devono essere intesi come consulenza legale o fiscale. Stripe non garantisce l'accuratezza, la completezza, l'adeguatezza o l'attualità delle informazioni contenute nell'articolo. Per assistenza sulla tua situazione specifica, rivolgiti a un avvocato o a un commercialista competente e abilitato all'esercizio della professione nella tua giurisdizione.