L’échange de devise onchain (FX) désigne les conversions de devises et les mouvements exécutés directement sur les réseaux blockchain à l’aide de stablecoins et de règlement en temps réel. Cela peut potentiellement créer un modèle plus propre et plus rapide pour convertir et déplacer la valeur entre devises. Dans certaines conditions, les paiements transfrontaliers effectués en stablecoins peuvent réduire les délais de règlement de plusieurs jours à quelques secondes et diminuer les coûts de transaction jusqu’à 99 %.

Voici un guide sur le fonctionnement des FX onchain, ce qu’ils résolvent et comment les évaluer pour vos propres opérations.

Contenu de cet article :

• Définition des FX onchain
  
• Comment fonctionnent des transactions FX onchain
  
• Les outils prenant en charge l’exécution des FX onchain
  
• Comment les FX onchain améliorent la transparence
  
• Les défis affectant les marchés des changes onchain
  
• Comment les entreprises évaluent les devises onchain
  
• Comment Stripe Payments peut aider
  

Définition de l’échange de devises onchain

L’échange des devise onchain consiste en des transferts internationaux d’argent exécutés directement sur les réseaux blockchain. Au lieu d’acheminement un paiement via plusieurs banques et d’attendre plusieurs jours que chaque étape du transfert soit réglée, cette méthode représente les monnaies comme des jetons numériques (généralement des stablecoins) et les échanges en une seule transaction synchronisée sur un grand livre partagé.

Soit tout est réglé en quelques secondes, soit rien ne l’est. C’est un changement radical par rapport à l’échange des traditionnel des devises, où l’un des côtés d’une transaction est souvent réglé avant l’autre et où les parties assument ce décalage temporel comme un risque de contrepartie.

Dans la pratique, l’échange des devises peut encore, à un certain stade, passer par la monnaie traditionnelle. Mais à mesure que davantage de devises fiduciaires sont tokenisées de manière sûre et crédible, une part croissante de l’activité de change peut se déplacer vers les blockchains.

Fonctionnent des transactions de change onchain

L’ensemble du flux de change onchain est construit autour de monnaies tokenisées et d’une couche de règlement qui fonctionne en continu. Voici comment cela fonctionne :

• Convertir la monnaie fiduciaire en stablecoins : une entreprise utilise une rampe d’accès (généralement un émetteur ou un échange réglementé) pour transformer sa devise locale en un stablecoin indexé sur cette devise (ou à une devise majeure comme le dollar des États-Unis dollars ou l’euro). Cela crée la version onchain de sa monnaie, prête à être transférée via une blockchain plutôt que par le biais d’un réseau bancaire.

• Échanger les devises via des contrats intelligents : le stablecoin est échangé contre un stablecoin d’une autre devise sur une marketplace onchain, généralement un échange décentralisé ou un moteur de change dédié. La transaction est réglée de manière atomique, ce qui signifie que les deux volets de la transaction sont réglés simultanément.

• Compter sur des pools de liquidité profonds : si une paire de devise directe n’est pas liquide, le système achemine automatiquement un token largement négocié comme l’USD Coin (USDC) pour connecter les deux parties. Ce processus s’effectue en arrière-plan, de sorte que l’utilisateur ne voit que le résultat final de la conversion.

• Recevoir et conserver la devise cible : une fois l’échange réglé, le destinataire détient un stablecoin libellé dans sa devise. Il peut le garder en chaîne pour de futurs paiements ou le convertir en monnaie fiduciaire via un ordre d’ouverture.

• Compléter la dernière étape lorsque nécessaire : dans les marchés à forte utilisation locale de stablecoins, les bénéficiaires peuvent complètement sauter les offres et utiliser les tokens directement pour les dépenses ou transferts. Lorsque la sortie de trésorerie est requise, les émetteurs réglementés et les partenaires locaux utilisent le stablecoin contre une monnaie fiduciaire.

Comme les blockchains fonctionnent 24 heures sur 24, la séquence complète (rampe d’accès à la cryptomonnaie, swap, règlement et rampe de sortie) se termine souvent en quelques minutes. Il n’y a pas de délais bancaires ni de séparation entre les messages de paiement et le règlement à rapprocher ultérieurement.

Les outils prenant en charge l’exécution des FX onchain

L’échange des devises onchain repose sur un ensemble d’outils qui gèrent des processus tels que la création de versions numériques des monnaies, la recherche de liquidités et le transfert de fonds entre blockchains. Voici les principaux éléments :

• Les stablecoins multidevises : ces tokens représentent des monnaies fiduciaires sur les réseaux blockchain et servent d’éléments de base pour les FX onchain. Parmi les devises disponibles, on trouve le dollar des États-Unis (USD), l’euro, la livre sterling, le dollar de Singapour, le dollar canadien, le real brésilien, le peso mexicain, le shilling kényan et d’autres devises régionales. Cette diversité offre aux entreprises davantage de paires de devises pour leurs transactions et contribue à réduire leur dépendance vis-à-vis des moyens de paiement exclusivement libellés en dollars des États-Unis.

• Échanges décentralisés et créateurs de marché automatisés : les échanges établis sur les contrats intelligents fournissent les lieux où les stablecoins sont échangés. Beaucoup utilisent des courbes de tarification de type stableswap. Ces éléments maintiennent le glissement bas lors des conversions entre des jetons censés maintenir une valeur stable par rapport à leurs monnaies fiduciaires sous-jacentes.

• Livres de commandes onchain et réseaux de liquidité : certaines blockchains prennent en service de support des systèmes de commandes à haute vitesse qui imitent la logistique traditionnelle d’échange tout en s’installant sur la chaîne de change. D’autres, comme les réseaux de liquidité multichaînes, aident à connecter des pools entre les systèmes afin que les traders puissent exploiter une liquidité plus profonde même lorsque le pool le mieux tarifé se trouve sur une chaîne différente.

• Moteurs FX spécialisés : les plateformes institutionnelles proposent une exécution FX onchain dédiée avec des modèles de requête de devis, des prix agrégés auprès des teneurs de marché, et un règlement atomique sur des chaînes spécialement conçues. Cela permet d’intégrer des contrôles de type institution dans un environnement onchain.

• Connexions inter-chaînes et couches d’interopérabilité : la liquidité d’une paire de devises n’est pas toujours concentrée sur un seul réseau, donc ces connexions et couches transfèrent de la valeur entre chaînes avec des garanties cryptographiques et moins de risques. Les couches d’interopérabilité permettent de rediriger les transactions via la blockchain offrant la meilleure liquidité ou frais, sans exposer les clients finaux aux nuances inter-chaînes.

• Passerelles de paiement et API pour entreprises : les prestataires de paiement peuvent aider à connecter les entreprises aux flux onchain sans les contraindre à gérer des wallets, des clés privées ou des sources de liquidité. Les interfaces de programmation d’applications (API) gèrent l’acheminement, les conversions et les vérifications de conformité en arrière-plan afin que les entreprises puissent adopter les FX onchain via des flux de travail familiers.

• Infrastructure de garde et de trésorerie : les institutions qui détiennent des stablecoins ou opèrent à grande échelle s’appuient sur des plateformes de conservation pour sécuriser les wallets, automatiser les validations et mettre en place des contrôles prêts pour l’audit. Cette infrastructure permet aux équipes financières de traiter les actifs sur la blockchain avec le même niveau de rigueur et de surveillance que celui qu’elles appliquent aux opérations de trésorerie traditionnelles.

Comment l’échange de devises onchain améliorent la transparence

Au lieu de s’appuyer sur les mises à jour de l’état des intermédiaires, l’échange de devises onchain utilise des registres partagés que toute personne peut vérifier. Chaque étape de la transaction est enregistrée sur un registre.

Voici les avantages qu’offre l’échange de devises onchain :

• Visibilité de bout en bout : tous les mouvements de fonds sont enregistrés onchain, ce qui permet aux entreprises de voir en temps réel quand un paiement est déclenché, comment il se déplace et quand il se règle.

• Tarification et frais clairs : l’échange de devises onchain de voir le taux de change et les frais exacts au moment de l’exécution, sans spreads cachés dans l’exécution onchain ni déductions surprises par les intermédiaires. L’échange se règle selon les conditions indiquées car le contrat intelligent les applique sans majoration de marge discrétionnaire.

• Une source unique de vérité pour règlement : étant donné que la transmission du message et le règlement s’effectuent au cours de la même transaction pour la partie sur la blockchain, il n’y a aucun décalage entre ce que le payeur pense avoir envoyé et ce que le destinataire reçoit réellement. Cet enregistrement unifié permet de simplifier le rapprochement comptable pour les équipes financières et de réduire le risque de litiges ou d’écarts dans les écritures.

• Historique des transactions favorable à l’audit : chaque échange laisse une trace durable, horodatée, qui peut être exportée, analysée ou auditée sans attendre de relevés bancaires. Les équipes de conformité peuvent retracer les flux sur les chaînes publiques supportées avec plus de précision car le registre montre exactement où les tokens ont déplacé, en quelles quantités et à quels moments.

• Amélioration de la surveillance réglementaire : les enquêteurs et les outils de conformité peuvent suivre plus facilement l’activité onchain à travers les adresses que via des registres bancaires isolés. Cette visibilité facilite la détection des comportements suspects tout en permettant aux entreprises de protéger leurs informations sensibles grâce à un contrôle wallet et à des vérifications d’identité respectueuses de la vie privée.

Les défis affectant les marchés des changes onchain

Le FX onchain reste confronté à des problèmes pratiques et structurels qui déterminent aujourd’hui où et comment il peut être utilisé. Il convient de garder à l’esprit les points suivants :

• Incertitude réglementaire : les gouvernements décident encore comment classifier et superviser les stablecoins, les transferts transfrontaliers sur la chaîne et les règlements tokenisés. Cela peut entraîner des hésitations chez les banques et les grandes entreprises qui ont besoin de règles claires au moment de transférer leurs flux de principales devises vers de nouveaux réseaux.

• Goulets d’étranglement au niveau des rampes d’accès et de sortie : la conversion entre monnaies fiduciaires et stablecoins peut s’avérer lente ou coûteuse sur les marchés dépourvus de partenaires locaux solides, ce qui a une incidence sur le coût global et les délais d’un paiement de change onchain. Les frais prélevés à ces points d’extrémité peuvent réduire les économies réalisées grâce à l’exécution onchain s’ils ne sont pas gérés avec soin.

• Liquidité inégale entre les devises : alors que les principales paires de stablecoins se négocient avec des spreads serrés, les monnaies plus petites ou émergentes peuvent ne pas disposer de pools suffisamment profonds pour de grandes transactions. Lorsque la liquidité est faible, le glissement augmente et l’acheminement devient plus difficile, surtout si la transaction doit passer par un token intermédiaire comme USDC pour être compensée efficacement.

• Risques techniques et de sécurité : les contrats intelligents et les systèmes de liquidité onchain introduisent de nouveaux risques auxquels les systèmes de change traditionnels ne sont pas confrontés. Les entreprises ont besoin d’être assurées que ces nouveaux outils sont audités de manière indépendante, surveillés et résilients face à la congestion réseau et aux défaillances de protocole.

• Liquidité fragmentée entre blockchains : les pools de devises sont dispersés sur plusieurs chaînes, et la liquidité la mieux tarifée ne se trouve pas toujours sur le réseau utilisé par une entreprise. Des options d’acheminement cross-chain existent, mais elles ajoutent des barrières et peuvent créer des considérations sécuritaires supplémentaires.

• Défis de l’expérience utilisateur : les équipes financières sont habituées aux portails bancaires, donc adopter le FX onchain nécessite de nouveaux flux de travail et une formation du personnel. De nombreuses entreprises s’appuient sur des plateformes d’entreprise pour simplifier les processus, mais les équipes doivent tout de même disposer de connaissances de base pour pouvoir travailler en toute confiance.

Comment les entreprises peuvent évaluer les FX onchain

Adopter les FX onchain implique de comprendre où il trouve sa place, ce qu’il apporte comme améliorations et ce qu’il nécessite. Voici comment les entreprises peuvent l’évaluer :

• Identifier les problèmes que cela pourrait résoudre : les entreprises devraient tenir compte de problèmes tels que la lenteur des règlements, les frais élevés, l’irrégularité des acheminements et la difficulté à payer leurs partenaires sur certains marchés.

• Quantifier les bénéfices potentiels : un règlement plus rapide libère du fonds de roulement, les frais prévisibles simplifient la tarification, et le règlement atomique minimise l’exposition des contreparties lors des transferts transfrontaliers. Les équipes peuvent également opérer à travers les fuseaux horaires sans attendre la réouverture des banques, car les blockchains fonctionnent en permanence.

• Évaluer les besoins logistiques : Stablecoins introduisent de nouvelles décisions concernant la garde, la politique de trésorerie et les flux de travail conformité. Les équipes doivent déterminer si elles conserveront des stablecoins dans leurs bilans, s’appuieront sur des dépositaires ou utiliseront des partenaires pour gérer la liquidité et répondre aux exigences réglementaires.

• Commencez par un pilote contrôlé : Effectuer un ensemble limité de paiements via le FX onchain aide les équipes à comparer les coûts réels à ceux des méthodes traditionnelles et à comprendre comment les partenaires perçoivent le flux. Un petit test mène souvent à des questions pratiques plus faciles à résoudre rapidement.

• Évaluer les partenaires et les infrastructures : les entreprises devraient comparer quelles blockchains, stablecoins et sources de liquidité correspondent le mieux à leurs corridors et volumes. Des fournisseurs comme Stripe proposent une couche d’intégration qui gère l’acheminement, les conversions et la conformité en coulisses, permettant aux équipes d’adopter les FX onchain sans gérer les portefeuilles ni s’exposer aux risques liés aux contrats intelligents.

• Planifier l’intégration et la synchronisation interne : l’adoption de FX onchain pourrait nécessiter des mises à jour des politiques de trésorerie, une formation de base du personnel et de nouveaux contrôles pour les approbations ou le suivi. La transparence en matière de responsabilité et les directives internes contribuent à faire en sorte que cette transition soit davantage perçue comme une amélioration que comme une refonte des processus existants.

Comment Stripe Payments peut vous aider

Stripe Payments propose une solution de paiement unifiée et mondiale qui permet à toutes les entreprises, des startups en pleine croissance aux multinationales, d’accepter des paiements en ligne, en personne et partout dans le monde. Les entreprises peuvent également accepter des paiements en stablecoins depuis presque n’importe quel pays, avec un règlement en monnaie fiduciaire directement sur leur solde Stripe.

Stripe Payments vous aide comme suit :

• Optimisation de l’expérience de paiement : offrez à vos clients une expérience fluide et gagnez des milliers d’heures d’ingénierie grâce à des interfaces de paiement préconstruites et à l’accès à plus de 125 moyens de paiement, y compris les stablecoins et autres cryptomonnaies.

• Accès plus rapide à de nouveaux marchés : touchez des clients partout dans le monde et réduisez la complexité et le coût de la gestion multidevise grâce aux options de paiement transfrontalières, disponibles dans 195 pays et plus de 135 devises.

• Unifier les paiements en ligne et en personne : créez une expérience commerciale unifiée entre les canaux en ligne et en personne pour personnaliser les interactions, récompenser la fidélité et augmenter les revenus.

• Améliorer les performances de paiement : boostez vos revenus grâce à des outils de paiement personnalisables et simples à configurer, comprenant une protection contre la fraude no-code et des fonctionnalités avancées d’optimisation des taux d’autorisation.

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