Eine nicht verwässernde Finanzierung ermöglicht es Ihrem Unternehmen, Kapital zu beschaffen, ohne Eigentumsrechte oder Eigenkapital abzugeben. Gängige Formen sind Zuschüsse, Unternehmenskredite und umsatzbasierte Finanzierungen. Diese Mittel können helfen, die Produktentwicklung, den Kauf von Ausrüstung, die Einstellung von Personal und andere Kosten zu decken, mit denen Start-ups in der Wachstumsphase konfrontiert sind.

Im Folgenden besprechen wir die gängigen Arten der nicht verwässernden Finanzierung, ihre Eignung für verschiedene Start-ups, den Vergleich zur Eigenkapitalfinanzierung und wann sie sinnvoll ist.

Das Wichtigste auf einen Blick

• Durch eine nicht verwässernde Finanzierung können Start-ups Kapital beschaffen, ohne Eigentumsanteile aufzugeben. Sie unterscheidet sich von der Eigenkapitalfinanzierung, da keine Anteile an Investorinnen und Investoren ausgegeben werden müssen.

• Gründerinnen und Gründern stehen verschiedene Arten der nicht verwässernden Finanzierung zur Verfügung, darunter Kredite für kleine Unternehmen, Zuschüsse, umsatzbasierte Finanzierungen, Venture Debt sowie staatliche und branchengestützte Programme.

• Welcher Ansatz der beste ist, hängt vom Unternehmen ab. Start-ups in der Frühphase können von staatlichen oder privaten Zuschüssen profitieren, während sich Unternehmen mit stetigen Einnahmen für Kredite oder umsatzbasierte Finanzierungen qualifizieren könnten. Zuschüsse erfordern keine Rückzahlung, Kredite hingegen schon.

Was ist eine nicht verwässernde Finanzierung?

Eine nicht verwässernde Finanzierung ist Kapital, für das keine Eigenkapital- oder Eigentumsanteile an einem Unternehmen abgegeben werden müssen. Im Gegensatz dazu müssen Unternehmen bei der Eigenkapitalfinanzierung im Gegenzug für finanzielle Mittel einen Eigentumsanteil abgeben. Die Ausgabe neuer Aktien verwässert die Anteile der bestehenden Aktionärinnen und Aktionäre, da ihre Aktien nun einen kleineren Teil des Unternehmens ausmachen.

Ein wachsendes Unternehmen könnte beispielsweise einen Kredit aufnehmen, um Ausrüstung zu kaufen, die zur Deckung der steigenden Kundennachfrage benötigt wird. Ein Gründer oder eine Gründerin eines Start-ups könnte auch einen Zuschuss erhalten, um eine neue Technologie zu entwickeln. In beiden Fällen deckt die Empfängerin oder der Empfänger den Kapitalbedarf, ohne nach Eigenkapitalinvestoren zu suchen oder Eigentumsanteile abzugeben.

Was sind die gängigen Arten der nicht verwässernden Finanzierung?

Nicht verwässernde Finanzierungen gibt es in vielen verschiedenen Formen, die jeweils eigene Zulassungsregeln und Bedingungen haben:

• Kredite für kleine Unternehmen: Unternehmen mit guter Bonität, Sicherheiten und beständigen Umsätzen können sich für einen traditionellen Kredit oder einen Kredit der Small Business Administration (SBA) qualifizieren, wenn sie sich in den USA befinden. Die Konditionen für die Rückzahlung und die Zinssätze variieren je nach Kreditart und Kreditgeber.

• Staatliche und private Zuschüsse: Ein Zuschuss ist ein Geldbetrag, der von einer Person, Organisation oder Regierung für einen bestimmten Zweck vergeben wird und für den keine Rückzahlung erforderlich ist. Zuschüsse können hart umkämpft sein; der Bewerbungsprozess kann langwierig sein und einige schränken ein, wie Empfängerinnen und Empfänger die Mittel verwenden dürfen.

• Umsatzbasierte Finanzierung: Bei dieser Vereinbarung streckt ein Anbieter einem Unternehmen Geld vor, das einen festgelegten Prozentsatz des zukünftigen Umsatzes bis zu einem vereinbarten Höchstbetrag zurückzahlen muss. Kreditgeber verlangen in der Regel von Unternehmen, dass sie stetige Umsätze vorweisen und jeden Monat mindestens einen Mindestbetrag einnehmen.

• Venture Debt: Dies ist ein Kredit von einer spezialisierten Bank oder einem privaten Kreditgeber an ein Start-up, das bereits Venture Capital-Investoren hat. Der Kredit hilft dem Start-up, seine Finanzierung bis zur nächsten Investitionsrunde zu strecken. Venture Debt ist in der Regel mit Optionsscheinen verbunden, die dem Kreditgeber das Recht geben, später eine kleine Menge an Unternehmensaktien zu kaufen. In diesen Fällen ist die Finanzierung nicht vollständig verwässerungsfrei.

• Forschungs- und Branchenprogramme: Staatliche und branchengestützte Initiativen können die Forschung und Verbesserung in einem bestimmten Bereich finanzieren, ohne Eigenkapital zu beanspruchen. Beispielsweise bieten die Programme Small Business Innovation Research (SBIR) und Small Business Technology Transfer (STTR) staatliche Fördermittel für den wissenschaftlichen und technologischen Fortschritt.

Welche Arten der nicht verwässernden Finanzierung eignen sich für welche Start-ups?

Welche Arten der nicht verwässernden Finanzierung für Ihr Unternehmen am besten geeignet sind, hängt von Ihrem Geschäftsmodell, Ihrer Wachstumsphase und davon ab, wie schnell das Geld benötigt wird:

• Eine unkomplizierte Option ist ein Kredit für kleine Unternehmen, der Kapital für Unternehmen bereitstellen kann, die stetige Einkommen vorweisen und Sicherheiten bieten.

• Zuschüsse eignen sich gut für Forschung und missionsorientierte Start-ups mit langen Entwicklungszeiten, da sie mit langsamen Vergabeprozessen planen können.

• Umsatzbasierte Finanzierungen könnten sich für Start-ups mit vorhersehbaren wiederkehrenden Umsätzen (z. B. Anbieter von Abonnement-Software) eignen.

• Ein Start-up, das bereits eine Venture-Runde erhalten hat, könnte auf Venture Debt zurückgreifen, um die Ausgaben bis zur nächsten Runde zu decken.

• Forschungs- und Branchenprogramme eignen sich gut für Unternehmen, die neue Technologien in bestimmten Bereichen (z. B. Biotech, saubere Energie) entwickeln, an denen eine Regierungsbehörde starkes Interesse hat.

Denken Sie daran, dass eine nicht verwässernde Finanzierung nur ein Teil Ihrer gesamten Kapitalbeschaffung und Ihres Geschäftsplans ist. Ziehen Sie eine Mischung aus Finanzierungsquellen in Betracht, um nicht von einem einzigen Kostenträger abhängig zu sein.

Gründen Sie Ihre Unternehmenseinheit frühzeitig, um sich mehr Finanzierungswege offenzuhalten. Zuschussgeber erwarten beispielsweise in der Regel, dass die antragstellenden Parteien die Anforderungen für die Registrierung und Lizenzierung erfüllen.

Wie ist der Vergleich zwischen nicht verwässernder Finanzierung und Eigenkapitalfinanzierung?

Nicht verwässernde Finanzierungen ermöglichen es Unternehmen, Kapital zu beschaffen und gleichzeitig bestehende Eigentumsanteile zu behalten. Eine Eigenkapitalfinanzierung stellt Mittel bereit, die keine Rückzahlung erfordern, aber Sie geben einen Anteil am Unternehmen ab. Beide Optionen haben Vor- und Nachteile, die Sie berücksichtigen sollten, bevor Sie mit der Kapitalbeschaffung beginnen.

Bevor Sie sich für einen Finanzierungsansatz entscheiden, bestimmen Sie, wie viel Kapital Ihr Unternehmen benötigt, welchen Verwendungszweck es hat und wann Sie es benötigen. Jede Quelle, die Sie in Betracht ziehen, muss es Ihrem Unternehmen ermöglichen, die Mittel wie geplant zu verwenden. Anschließend können Sie Kosten, Zulassungsvoraussetzungen und Zeitpläne vergleichen, um die beste Lösung zu finden.

Wenn die Beibehaltung der Eigentumsrechte Priorität hat, könnte eine nicht verwässernde Finanzierung sinnvoll sein. Wenn jedoch Rückzahlungskosten oder Finanzierungsbeschränkungen ein Hindernis darstellen, kann eine Eigenkapitalfinanzierung die bessere Wahl sein.

Wann ist eine nicht verwässernde Finanzierung sinnvoll?

Eine nicht verwässernde Finanzierung kann sinnvoll sein, wenn ein Unternehmen Kapital für ein bestimmtes Projekt benötigt oder wachsen möchte, ohne Eigentumsanteile abzugeben. Sie kann auch Start-ups helfen, die Ausgaben zwischen Investitionsrunden zu decken. Hier sind einige Szenarien, in denen dieser Ansatz von Vorteil sein könnte:

• Finanzierung eines bestimmten Projekts: Ein Start-up in der Frühphase kann auf einen Forschungszuschuss zurückgreifen, um eine neue Technologie zu entwickeln oder einen Prototyp zu bauen, ohne Investorinnen und Investoren zu suchen und Eigentumsanteile abzugeben.

• Unterstützung des Unternehmenswachstums: Ein etabliertes Unternehmen könnte einen Kredit aufnehmen, um Ausrüstung zu kaufen oder den Betrieb zu skalieren. Ein Unternehmenskredit kann eine unkomplizierte Finanzierungsoption sein, wenn der Kreditnehmer oder die Kreditnehmerin realistischerweise erwarten kann, ihn zurückzuzahlen. Die Kosten bestehen aus Zinsen und Gebühren, nicht aus der Abgabe von Eigentumsanteilen.

• Sicherung der Liquidität zwischen Finanzierungsrunden: Venture Debt kann einem Start-up mit Venture Capital-Unterstützung die liquiden Mittel verschaffen, die es benötigt, um die Ausgaben bis zur nächsten Finanzierungsrunde zu decken. Wenn der Kreditgeber jedoch Optionsscheine verlangt, könnten diese die Anteile der bestehenden Eigentümerinnen und Eigentümer leicht verwässern.

Unternehmen in der Frühphase mit wenig oder keinem Umsatz könnten auf Zuschüsse und Wettbewerbe beschränkt sein. Sobald ein Unternehmen über stetige Umsätze oder eine abgeschlossene Finanzierungsrunde verfügt, kann es auf Kredite, umsatzbasierte Finanzierungen und Venture Debt zugreifen.

Wo können Gründerinnen und Gründer nach Optionen für nicht verwässernde Finanzierungen suchen?

Hier sind einige Ressourcen, die Gründerinnen und Gründer heranziehen können, um Optionen für nicht verwässernde Finanzierungen zu prüfen:

• Datenbanken von Regierungsbehörden: Grants.gov und die SBA bieten Listen mit Bundesmitteln, und SBIR bietet Informationen zu SBIR- und STTR-Programmen. Erwägen Sie, sich an das Wirtschaftsförderungsamt Ihres Bundesstaates zu wenden, um sich über Möglichkeiten auf Bundesstaatsebene zu informieren.

• Online-Datenbanken und Branchenverbände: Datenbanken wie Candid und GrantWatch listen die Zuschüsse auf, die Unternehmen und gemeinnützigen Organisationen zur Verfügung stehen. Branchenplattformen zeigen auch Zuschussmöglichkeiten in ihren Sektoren an.

• Finanzierungsplattformen und -Apps: Sie können online nach Plattformen suchen, die sich darauf konzentrieren, Kapital zu finden, das zu Ihrer Wachstumsphase passt. Mit OpenGrants können Sie nach Finanzierungsquellen auf bundesstaatlicher und lokaler Ebene suchen. Die Skip-App listet umfangreiche Zuschüsse und Finanzierungsmöglichkeiten auf.

• Unterstützung durch Acceleratoren: Viele Acceleratoren stimmen Zuschuss- und Finanzierungsmöglichkeiten mit ihren Mitgliedern ab und können ihnen helfen, Strategien zur Kapitalbeschaffung zu entwickeln.

• Ressourcenlisten von Universitäten: Universitäten bieten oft unternehmerische Ressourcen wie Verzeichnisse von Kreditgebern, Zuschüssen und Wettbewerben, die Unternehmen zur Verfügung stehen.

Die Zulassungskriterien und Bewerbungsfristen variieren je nach Option. Beginnen Sie Ihre Recherche lange bevor Ihr Unternehmen das Geld benötigt, da die Sicherung einer nicht verwässernden Finanzierung länger dauern kann als bei einer Eigenkapitalfinanzierung.

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