Le financement non dilutif permet à votre entreprise de lever des capitaux sans céder de parts de propriété ni de capitaux propres. Les formes courantes comprennent les subventions, les prêts aux entreprises et le financement basé sur les revenus. Ces fonds peuvent aider à couvrir le développement de produits, l'achat d'équipement, les embauches et d'autres coûts auxquels les startups sont confrontées lors de leur croissance.
Nous abordons ci-dessous les types courants de financement non dilutif, leur adéquation avec les différentes startups, comment ils se comparent au financement par actions et dans quels cas ils sont pertinents.
L’essentiel à retenir
Le financement non dilutif permet aux startups de lever des capitaux sans sacrifier leur propriété. Il diffère du financement par actions car il ne nécessite pas l'émission d'actions aux investisseurs.
Plusieurs types de financement non dilutif s'offrent aux fondateurs, notamment les prêts aux petites entreprises, les subventions, le financement basé sur les revenus, la dette à risque et les programmes soutenus par le gouvernement et l'industrie.
La meilleure approche dépend de l'entreprise. Les startups en phase de démarrage peuvent bénéficier de subventions publiques ou privées, tandis que les entreprises avec des revenus stables peuvent être éligibles à des prêts ou à un financement basé sur les revenus. Les subventions ne nécessitent pas de remboursement, contrairement aux prêts.
Qu'est-ce que le financement non dilutif ?
Le financement non dilutif est un capital qui ne nécessite pas de céder des capitaux propres ou des parts de propriété dans une entreprise. En revanche, le financement par actions exige des entreprises qu'elles cèdent une part de propriété en échange de fonds. L'émission de nouvelles actions dilue la participation des actionnaires existants, car leurs actions représentent désormais une part plus petite de l'entreprise.
Par exemple, une entreprise en croissance peut contracter un prêt pour acheter l'équipement nécessaire afin de répondre à la demande croissante des clients. Un fondateur de startup peut également obtenir une subvention pour développer une nouvelle technologie. Dans les deux cas, le bénéficiaire répond à ses besoins en capital sans rechercher d'investisseurs en actions ni céder de parts de propriété.
Quels sont les types courants de financement non dilutif ?
Le financement non dilutif se présente sous de nombreuses formes différentes, chacune ayant ses propres règles d'éligibilité et conditions :
Prêts aux petites entreprises : Les entreprises disposant d'un crédit solide, de garanties et de revenus réguliers peuvent être éligibles à un prêt traditionnel ou à un prêt de la Small Business Administration (SBA), si elles se trouvent aux États-Unis. Les conditions de remboursement et les taux varient selon le type de prêt et le prêteur.
Subventions publiques et privées : Une subvention est une somme d'argent accordée par une personne, une organisation ou un gouvernement dans un but précis qui ne nécessite pas de remboursement. Les subventions peuvent être très compétitives ; le processus de demande peut être long, et certaines restreignent la manière dont les bénéficiaires peuvent utiliser les fonds.
Financement basé sur les revenus : Avec ce système, un fournisseur avance de l'argent à une entreprise, qui doit rembourser un pourcentage défini de ses revenus futurs jusqu'à un montant maximum convenu. Les prêteurs exigent généralement que les entreprises affichent des revenus stables et gagnent au moins un montant minimum chaque mois.
Dette à risque : Il s'agit d'un prêt accordé par une banque spécialisée ou un prêteur privé à une startup qui compte déjà des investisseurs en capital-risque. Le prêt aide la startup à prolonger son financement jusqu'à la prochaine levée de fonds. La dette à risque est généralement assortie de bons de souscription, qui donnent au prêteur le droit d'acheter une petite quantité d'actions de l'entreprise ultérieurement. Dans ces cas, le financement n'est pas entièrement non dilutif.
Programmes de recherche et d'industrie : Les initiatives soutenues par le gouvernement et l'industrie peuvent financer la recherche et le développement dans un domaine particulier sans prendre de parts au capital. Par exemple, les programmes Small Business Innovation Research (SBIR) et Small Business Technology Transfer (STTR) fournissent un financement fédéral pour l'avancement des sciences et des technologies.
Quels types de financement non dilutif conviennent à quelles startups ?
Les types de financement non dilutif les plus adaptés à votre entreprise dépendent de votre business model, de votre stade de croissance et de la rapidité avec laquelle vous avez besoin des fonds :
Une option simple est le prêt aux petites entreprises, qui peut fournir des capitaux aux entreprises démontrant des bénéfices réguliers et offrant des garanties.
Les subventions conviennent bien à la recherche et aux startups axées sur une mission avec de longs délais de développement, car elles peuvent s'adapter à des processus d'attribution lents.
Le financement basé sur les revenus peut convenir aux startups ayant des revenus récurrents prévisibles (par ex., les fournisseurs de logiciels par abonnement).
Une startup ayant déjà bénéficié d'une levée de fonds à risque peut se tourner vers la dette à risque pour couvrir ses dépenses jusqu'au prochain tour de table.
Les programmes de recherche et d'industrie sont bien adaptés aux entreprises développant de nouvelles technologies dans des domaines spécifiques (par ex., biotechnologie, énergie propre) où une administration publique a un fort intérêt.
N'oubliez pas que le financement non dilutif n'est qu'une partie de votre plan global de levée de fonds et de développement. Envisagez d'utiliser un ensemble de sources de financement pour éviter de dépendre d'un seul fondateur.
Créez votre structure d'entreprise tôt pour garder davantage de voies de financement ouvertes. Par exemple, les fournisseurs de subventions attendent généralement des candidats qu'ils respectent les exigences en matière d'immatriculation et de licences.
Comment le financement non dilutif se compare-t-il au financement par actions ?
Le financement non dilutif permet aux entreprises de lever des capitaux tout en préservant les parts de propriété existantes. Le financement par actions fournit des fonds qui ne nécessitent pas de remboursement, mais vous cédez une part de l'entreprise. Les deux options présentent des avantages et des inconvénients à prendre en compte avant de commencer votre levée de fonds.
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Financement non dilutif
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Financement par actions
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| Conservation de la propriété | Les propriétaires conservent la totalité de leurs parts | Cède des actions aux investisseurs ; dilue la part des propriétaires existants |
| Contrôle | Les propriétaires gardent le contrôle des décisions | Les investisseurs peuvent obtenir des droits de vote ou de l'influence sur les décisions de l'entreprise |
| Remboursement | Les prêts nécessitent un remboursement ; les subventions généralement non | Rien n'est remboursé ; les investisseurs reçoivent des parts de propriété à la place |
| Vitesse de financement | Les demandes de subventions peuvent prendre des mois ; le financement basé sur les revenus et les prêts en ligne peuvent fournir des fonds en quelques jours | Trouver des investisseurs et conclure l'opération peut prendre de trois à six mois |
| Flexibilité des dépenses | Les subventions limitent l'utilisation de l'argent ; les fonds de prêt comportent moins de restrictions | Peu de restrictions ; les investisseurs s'attendent à voir des progrès et un retour sur investissement |
Avant de choisir une approche de financement, déterminez le capital dont votre entreprise a besoin, son objectif prévu et le moment où vous en aurez besoin. Toute source que vous envisagez doit permettre à votre entreprise d'utiliser les fonds comme prévu. Vous pouvez ensuite comparer les coûts, les critères d'éligibilité et les délais pour trouver la meilleure option.
Si la conservation de la propriété est une priorité, le financement non dilutif peut être judicieux. Mais si les coûts de remboursement ou les restrictions de financement constituent un obstacle, le financement par actions peut s'avérer être un meilleur choix.
Quand le financement non dilutif est-il pertinent ?
Le financement non dilutif peut être pertinent lorsqu'une entreprise a besoin de capitaux pour un projet spécifique ou souhaite se développer sans céder de parts de propriété. Il peut également aider les startups à couvrir leurs dépenses entre les tours de financement. Voici quelques scénarios dans lesquels cette approche peut être bénéfique :
Financer un projet spécifique : Une startup en phase de démarrage peut s'appuyer sur une subvention de recherche pour développer une nouvelle technologie ou construire un prototype sans chercher d'investisseurs ni céder de parts de propriété.
Soutenir la croissance de l'entreprise : Une entreprise établie peut contracter un prêt pour acheter de l'équipement ou se développer. Un prêt commercial peut être une option de financement simple si l'emprunteur peut de façon réaliste s'attendre à le rembourser. Le coût se résume aux intérêts et aux frais, et non à la cession de parts de propriété.
Se maintenir à flot entre les levées de fonds : La dette à risque peut fournir à une startup soutenue par du capital-risque les liquidités dont elle a besoin pour couvrir ses dépenses jusqu'à sa prochaine levée de fonds. Toutefois, si le prêteur exige des bons de souscription, ceux-ci pourraient légèrement diluer les parts des propriétaires existants.
Les entreprises en phase de démarrage avec peu ou pas de revenus peuvent être limitées aux subventions et aux concours. Une fois qu'une entreprise a des revenus stables ou a clôturé une levée de fonds, elle peut accéder aux prêts, au financement basé sur les revenus et à la dette à risque.
Où les fondateurs peuvent-ils rechercher des options de financement non dilutif ?
Voici quelques ressources que les fondateurs peuvent consulter pour explorer les options de financement non dilutif :
Bases de données d'administrations publiques : Grants.gov et la SBA fournissent des listes de subventions fédérales, et le SBIR propose des informations sur les programmes SBIR et STTR. Pensez à contacter le bureau de développement économique de votre État pour vous renseigner sur les opportunités à l'échelle de l'État.
Bases de données en ligne et associations professionnelles : Des bases de données telles que Candid et GrantWatch répertorient les subventions disponibles pour les entreprises et les associations à but non lucratif. Les plateformes sectorielles affichent également les opportunités de subventions dans leurs domaines.
Plateformes et applications de financement : Vous pouvez rechercher en ligne des plateformes spécialisées dans la recherche de capitaux adaptés à votre stade de croissance. OpenGrants vous permet de rechercher des sources de financement aux niveaux de l'État et local. L'application Skip répertorie d'importantes subventions et opportunités de financement.
Aide des accélérateurs : De nombreux accélérateurs mettent en relation les opportunités de subventions et de financement avec leurs membres et peuvent les aider à élaborer des stratégies pour obtenir des capitaux.
Listes de ressources universitaires : Les universités fournissent souvent des ressources entrepreneuriales telles que des répertoires de prêteurs, de subventions et de concours ouverts aux entreprises.
Les critères d'éligibilité et les délais de candidature varient selon l'option. Commencez vos recherches bien avant que votre entreprise n'ait besoin des fonds, car le financement non dilutif peut prendre plus de temps à obtenir que le financement par actions.
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FAQ sur le financement non dilutif
Le contenu de cet article est fourni à des fins informatives et pédagogiques uniquement. Il ne saurait constituer un conseil juridique ou fiscal. Stripe ne garantit pas l'exactitude, l'exhaustivité, la pertinence, ni l'actualité des informations contenues dans cet article. Nous vous conseillons de solliciter l'avis d'un avocat compétent ou d'un comptable agréé dans le ou les territoires concernés pour obtenir des conseils adaptés à votre situation.