La levée de capitaux pour une startup implique l'obtention de financements pour soutenir la croissance et le développement d'une nouvelle entreprise. Les startups ont souvent besoin de financements substantiels pour couvrir les dépenses initiales telles que le développement de produits, l'étude de marché, le recrutement et la croissance opérationnelle.

Ci-dessous, nous aborderons la manière de lever des capitaux pour les startups, y compris les phases de levée de fonds, les sources communes de financement et les plans de financement adaptés aux objectifs et à la phase de développement de votre startup.

Sommaire

• Quelles sont les phases de financement d'une startup ?
  
• 7 sources de financement pour les startups
  
• Comment élaborer un plan de financement pour une startup
  
• Comment Stripe Atlas peut vous aider
  

Les étapes de financement d’une start-up

Les phases de financement d'une startup représentent les différentes étapes du cycle de vie d'une entreprise, avec chacune leurs propres caractéristiques, objectifs et types d'investisseurs. Les montants des financements varient également en fonction de la phase. Selon Crunchbase, en 2025, le cycle d'amorçage moyen d'une startup aux États-Unis s'élevait à 3 millions de dollars, tandis que la série A moyenne atteignait 15 millions de dollars. Voici un aperçu de ces phases :

• Financement de pré-amorçage
  Il s'agit de la toute première phase de financement. En général, les fondateurs utilisent leurs propres ressources ou les fonds de leurs proches pour lancer l'entreprise. Le financement de pré-amorçage intervient souvent avant le développement du produit. À ce stade, les startups peuvent également recevoir le soutien d'accélérateurs et d'incubateurs (des programmes comme Y Combinator ou Techstars, qui fournissent des capitaux, des conseils et des ressources en échange d'une petite participation au capital). Comme il n'y a pas grand-chose à évaluer à ce stade, le financement est fréquemment structuré sous la forme d'un SAFE (Simple Agreement for Future Equity, ou accord simple pour des capitaux propres futurs), un titre convertible qui donne à l'investisseur le droit de recevoir des capitaux propres lors d'un futur tour de table valorisé plutôt que de fixer une valorisation aujourd'hui.

• Financement d'amorçage
  Le financement d'amorçage est la première phase de financement officielle, qui a généralement lieu après qu'une startup a acquis une certaine traction. Les investisseurs à ce stade comprennent des business angels (des personnes fortunées qui investissent leur propre argent et fournissent souvent des contacts dans le secteur et des conseils en plus des capitaux), ainsi que des incubateurs et des sociétés de capital-risque spécialisées dans les investissements de démarrage. Les cycles d'amorçage sont généralement financés à l'aide de titres convertibles : soit un SAFE, soit un billet convertible, qui est un instrument de dette à court terme convertible en capitaux propres lors du prochain tour de table valorisé, généralement avec une décote ou un plafond de valorisation pour récompenser les premiers investisseurs de leur prise de risque.

• Financement de série A
  À ce stade, les startups ont fait leurs preuves, généralement avec une base d'utilisateurs établie, des revenus réguliers ou un autre indicateur clé de performance. Les sociétés de capital-risque (VC) sont les principaux investisseurs des cycles de série A. Il s'agit de fonds gérés par des professionnels qui regroupent les capitaux de commanditaires, tels que des fonds de pension, des fondations et des family offices, et les investissent dans des startups à forte croissance en échange de capitaux propres. Les sociétés de capital-risque attendent un business model développé et une stratégie claire pour générer des bénéfices. La série A est généralement le premier tour de table valorisé, ce qui signifie que les investisseurs reçoivent des actions privilégiées à une valorisation convenue, bien que les billets convertibles de la phase d'amorçage y soient souvent convertis en capitaux propres.

• Financement de série B
  Les entreprises qui atteignent ce stade sont bien établies et cherchent à étendre leur portée sur le marché. Le financement de série B provient généralement de sociétés de capital-risque, souvent des fonds plus importants et plus matures que ceux impliqués dans la série A, et peut commencer à attirer des investisseurs institutionnels. Il s'agit d'organisations telles que des fonds de pension, des fonds souverains et des compagnies d'assurance qui déploient d'importants capitaux et recherchent généralement un risque moindre que les sociétés de capital-risque de démarrage.

• Financement de série C et au-delà
  Ces tours de financement (séries C, D et au-delà) sont généralement plus importants, car l'entreprise a déjà fait ses preuves. Ils impliquent généralement des investisseurs institutionnels, des sociétés de capital-investissement, des banques d'investissement et, dans certains cas, des fonds spéculatifs. À ce stade, les capitaux levés sont utilisés pour se développer de manière agressive, pénétrer de nouveaux marchés ou procéder à des acquisitions. L'objectif final est souvent de préparer l'entreprise à une introduction en bourse (IPO) ou à une acquisition.

Chaque phase reflète une étape de la croissance d'une startup, de la conception de l'idée à l'expansion sur le marché, et nécessite des montants de capitaux et des types d'investisseurs différents. Les attentes, les risques et l'implication des investisseurs varient considérablement selon ces différentes phases.

7 sources de financement pour les startups

Au-delà de la mobilisation de capitaux, la levée de fonds peut aider les start-up à renforcer leur crédibilité, à nouer des contacts avec des experts de l’industrie et à obtenir des informations précieuses et un mentorat de la part d’investisseurs expérimentés.

Les besoins en matière de levée de fonds évoluent à mesure qu'une startup gagne en maturité. Lors des phases initiales de pré-amorçage et d'amorçage, le capital est consacré aux activités de base permettant de valider le concept de l'entreprise, telles que les études de marché, le développement du produit, la création d'un MVP et le recrutement des premières équipes. Une fois la traction établie, le financement de série A se concentre sur la mise à l'échelle : amélioration du produit, élargissement de la base de clients et développement d'un business model reproductible.

À mesure que l'entreprise gagne en maturité, les financements de séries B et C alimentent une expansion plus dynamique, comme la pénétration de nouveaux marchés, l'investissement dans les talents et les infrastructures, et la consolidation du positionnement concurrentiel. Les cycles ultérieurs peuvent également soutenir des acquisitions ou de nouvelles gammes de produits, ce qui permet à terme d'atteindre la valorisation nécessaire à une sortie par introduction en bourse ou acquisition.

Comprendre ce que vous souhaitez obtenir d'un cycle de financement vous aidera à déterminer les sources de capital les plus adaptées. Voici un aperçu des principales sources de financement :

1. Autofinancement et bootstrapping

Le principe : l'autofinancement et le bootstrapping font référence à la pratique consistant à lancer une entreprise avec vos propres ressources financières plutôt qu'avec des fonds externes. L'entreprise réinvestit ses revenus initiaux dans son activité pour continuer à se développer.

L’autofinancement est particulièrement efficace pour les start-up qui peuvent être lancées et développées sans capital initial important. C'est la solution idéale pour les entrepreneurs qui souhaitent garder le contrôle et pour les entreprises dont le chemin vers la rentabilité est tout tracé.

L'autofinancement peut être utile pour les start-up axées sur les services ou celles dont les besoins en capitaux initiaux sont minimes, car cette méthode permet aux entrepreneurs de développer leurs activités à un rythme qu'ils déterminent eux-mêmes.

Cependant, pour les entreprises à forte intensité de capital ou qui doivent croître rapidement afin de s'assurer une position dominante sur le marché, cette approche peut s'avérer moins efficace.

2. Amis et famille

Ce que c'est : le financement par les amis et la famille consiste à solliciter un soutien financier auprès de ses relations personnelles. Ce type de financement est souvent l'une des premières sources envisagées par les entrepreneurs.

Le financement par les proches est efficace pour les startups en phase de démarrage qui ont besoin d'un montant de capital relativement faible pour se lancer ou atteindre la prochaine étape. Il est idéal pour les entrepreneurs qui disposent d'un solide réseau personnel prêt à investir dans leur vision.

Il est moins efficace pour les startups qui nécessitent des capitaux importants, souhaitent éviter les risques liés aux relations personnelles ou ont besoin d'une expertise commerciale stratégique et de contacts.

3. Business angels

En quoi cela consiste : l'investissement par des business angels correspond à l'apport de capitaux par des personnes fortunées pour le démarrage d'une entreprise, généralement en échange d'une dette convertible ou de capitaux propres. Outre un soutien financier, ces investisseurs offrent généralement leur expertise, leurs conseils et l'accès à leurs réseaux.

L’investissement providentiel est particulièrement efficace pour les start-up en phase de démarrage qui ont besoin de capitaux pour prouver leur concept ou atteindre un certain stade. Il convient particulièrement aux start-up qui peuvent démontrer qu'elles ont un potentiel de rendement élevé et qui sont ouvertes au mentorat. Il est en revanche moins adapté aux entreprises qui ont besoin d'importantes sommes d'argent immédiatement ou à celles qui souhaitent garder le contrôle total de leur entreprise.

4. Investisseurs en capital-risque

Ce que c'est : les investisseurs en capital-risque (VC) sont des investisseurs professionnels ou des entreprises qui investissent des fonds mis en commun par des particuliers fortunés, des entreprises, des fonds de pension et d'autres sources dans des startups à fort potentiel de croissance. En 2025, les investisseurs mondiaux en capital-risque et en croissance ont investi 425 milliards de dollars. Outre le financement, les investisseurs en capital-risque offrent généralement un mentorat, des conseils stratégiques et un accès à un réseau plus large de partenaires, de clients et de futurs investisseurs.

Les startups les plus adaptées au financement par capital-risque sont celles qui disposent d'un business model éprouvé, d'un potentiel de croissance démontré et qui ont besoin de capitaux importants pour se développer rapidement. Le financement par capital-risque est particulièrement pertinent pour les startups technologiques, en particulier celles des secteurs de la biotechnologie, des technologies de la santé et de la fintech, où d'importants investissements en capital sont souvent nécessaires pour la croissance et le développement.

Les investisseurs en capital-risque ne sont généralement pas adaptés aux petites entreprises ou aux startups ayant des ambitions de croissance modestes, ni à celles qui en sont aux tous premiers stades de développement sans perspective claire de rentabilité.

5. Financement participatif

Ce que c'est : le financement participatif consiste à collecter de petites sommes d'argent auprès d'un grand nombre de personnes, généralement via des plateformes en ligne. Il existe différents types de financement participatif, notamment le financement basé sur les récompenses, les fonds propres, les dons et la dette.

Le financement participatif convient bien aux startups ayant une histoire convaincante ou un produit innovant, et souhaitant valider leur concept auprès d'un public plus large. Cela est particulièrement vrai pour les startups qui proposent des produits destinés aux consommateurs. Cependant, ce type de financement peut s'avérer inadapté aux startups en phase d'idéation sans produit concret, ou à celles qui nécessitent d'importants capitaux pour la recherche et le développement.

6. Subventions et aides gouvernementales

Ce que c'est : cette source de financement désigne le soutien financier apporté par des entités gouvernementales, qui offrent généralement des subventions pour des projets, des recherches ou des initiatives spécifiques et ne nécessitent aucun remboursement. Les subventions peuvent inclure des allégements fiscaux ou d'autres avantages financiers afin de soutenir les entreprises dans certains secteurs ou certaines régions.

Les startups axées sur des secteurs tels que la technologie, la santé, l'éducation, la durabilité environnementale et l'entrepreneuriat social sont souvent favorisées pour l'obtention de subventions gouvernementales. Ce type de financement est particulièrement avantageux pour les entreprises engagées dans des projets nécessitant d'importantes recherches ou celles qui contribuent à des objectifs sociétaux. Les aides peuvent être plus accessibles aux startups de secteurs ou de régions spécifiques ciblés pour le développement économique.

7. Prêts bancaires et lignes de crédit

Ce que c'est : cela consiste à emprunter de l'argent auprès d'une banque ou d'une institution financière. Un prêt bancaire est un montant fixe de capital remboursé avec intérêts sur une période prédéterminée. Une ligne de crédit est une limite d'emprunt flexible qui peut être utilisée selon les besoins et qui sert souvent à répondre aux besoins en fonds de roulement à court terme.

Les startups qui disposent d'un flux de trésorerie régulier ou d'actifs existants à utiliser comme garantie sont plus adaptées aux prêts bancaires. Les lignes de crédit sont utiles pour les entreprises qui ont besoin d'un accès flexible aux fonds pour leurs dépenses d'exploitation. Cette source de financement est idéale pour les fondateurs qui souhaitent conserver la propriété et le contrôle total de leur entreprise et qui sont convaincus de leur capacité à générer des revenus pour rembourser le prêt. Les prêts bancaires et les lignes de crédit sont moins adaptés aux startups en phase de démarrage qui ne disposent d'aucun revenu ou actif à exploiter.

Comment élaborer un plan de financement pour une start-up

La création d'une stratégie de financement pour votre startup implique le développement d'une approche globale qui correspond à vos ambitions commerciales, à votre appétence au risque et à votre trajectoire de croissance. Un plan soigneusement élaboré sert de feuille de route pour obtenir et utiliser des ressources financières afin d'atteindre des objectifs immédiats et de travailler à la réalisation d'ambitions à long terme. Voici comment procéder :

• Comprendre les besoins de financement
  Tout d'abord, vous devez avoir une idée claire de ce que vous financez. Commencez par élaborer un budget détaillé qui couvre les coûts d'installation initiaux, les dépenses d'exploitation et une marge de manœuvre s'étendant jusqu'à ce que vous estimiez que l'entreprise générera des revenus durables. Fondez votre budget sur une étude de marché rigoureuse et sur des hypothèses réalistes concernant les taux de croissance et les ventes.

• Cartographier les phases de financement
  Ensuite, tenez compte des phases de développement de votre startup et des besoins de financement correspondants. Les premières phases peuvent impliquer un capital d'amorçage provenant d'économies personnelles, de proches ou de business angels. À mesure que l'entreprise gagne en maturité, le financement par des sociétés de capital-risque peut devenir une possibilité, en ciblant des efforts d'expansion et de développement plus agressifs. Au-delà, le financement pourrait se transformer en investissements stratégiques, en capital-investissement ou même en marchés publics par le biais d'une introduction en bourse (IPO).

• Diversifier les sources de financement
  S'appuyer sur une seule source de financement peut s'avérer risqué. Une stratégie de financement judicieuse implique une diversification. Combinez le financement traditionnel par capitaux propres avec des subventions, des prêts ou même un financement basé sur les revenus où les remboursements s'alignent sur les flux de revenus. Cela diminue la dépendance à l'égard d'un seul investisseur ou prêteur et peut réduire le coût du capital.

• S'aligner sur les étapes clés de l'entreprise
  Votre plan doit faire correspondre les cycles de financement à des étapes clés de l'activité de l'entreprise. Les investisseurs veulent voir comment leur capital servira à créer de la valeur, qu'il s'agisse du lancement d'un produit, d'un objectif d'acquisition d'utilisateurs ou de rentabilité. Les étapes définies fournissent également un cadre pour l'évaluation des performances et l'ajustement de votre stratégie de financement.

• Se préparer au devoir de vigilance
  Les investisseurs exercent leur devoir de vigilance avant d'engager des fonds. Préparez-vous en organisant les états financiers, les business plans, les analyses de marché et les documents juridiques afin qu'ils soient prêts à être examinés. Un pitch deck solide est au cœur de ce processus. Abordez le problème que vous résolvez, votre solution, la taille du marché, le business model, la traction, le paysage concurrentiel, l'équipe et les données financières. Commencez par le problème et adaptez le pitch deck à votre public : les business angels de la première heure donnent souvent la priorité à l'équipe fondatrice et à la vision, tandis que les sociétés de capital-risque à un stade plus avancé examineront de plus près la rentabilité unitaire et les indicateurs de croissance.

• Négocier les conditions
  Les conditions doivent protéger les intérêts de votre start-up tout en offrant des incitations aux investisseurs. Il peut s’agir de négocier des plafonds de valorisation, des droits de vote ou des préférences en matière de liquidation. Soyez prêt à renoncer si ces conditions désavantagent votre start-up.

• Surveiller et ajuster en permanence
  Examinez régulièrement vos performances financières et adaptez votre plan de financement en conséquence. Le marché évolue, tout comme les besoins financiers de votre start-up. En faisant preuve de souplesse, vous pourrez saisir les occasions qui se présentent et atténuer les risques.

• Entretenir les relations avec les investisseurs
  Les relations de financement s'inscrivent sur le long terme. Maintenez une communication ouverte avec les investisseurs, en fournissant des mises à jour régulières et en favorisant un sentiment de partenariat. Lors de la présentation à de nouveaux investisseurs, des mises en relation chaleureuses par des contacts communs (tels que d'autres fondateurs, des investisseurs existants ou des conseillers) peuvent contribuer à augmenter les taux de réponse par rapport à une prospection à froid. Développez votre réseau de manière proactive avant d'avoir besoin de capitaux, et non après. Cela peut déboucher sur des financements ultérieurs et de précieux conseils stratégiques.

• Envisager la stratégie de sortie
  Enfin, intégrez une stratégie de sortie dans votre plan de financement. Qu'il s'agisse d'une acquisition, d'une introduction en bourse ou d'une autre forme de sortie, votre stratégie influencera votre recherche de financement et les investisseurs avec lesquels vous vous engagerez.

Lors du financement de votre startup, alignez votre stratégie financière sur votre vision à long terme, vos objectifs commerciaux et vos plans de croissance. Que vous optiez pour le bootstrapping, les business angels ou le capital-risque, chaque option présente ses propres avantages et inconvénients. Avec une approche réfléchie du financement, votre startup peut bâtir des bases solides pour sa croissance et sa réussite futures.

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