I finanziamenti non diluitivi consentono alla tua attività di raccogliere capitali senza cedere quote di proprietà o azioni. Le forme più comuni includono sovvenzioni, prestiti aziendali e finanziamenti basati sui ricavi. Questi fondi possono aiutare a coprire lo sviluppo di prodotti, l'acquisto di attrezzature, le assunzioni e altri costi che le start-up affrontano durante la crescita.

Di seguito analizzeremo i tipi più comuni di finanziamento non diluitivo, la loro idoneità per diverse start-up, il confronto con il finanziamento azionario e i casi in cui questa opzione è vantaggiosa.

In sintesi:

• Il finanziamento non diluitivo consente alle start-up di raccogliere capitali senza sacrificare la proprietà. Si differenzia dal finanziamento azionario perché non richiede l'emissione di azioni per gli investitori.

• Sono disponibili diversi tipi di finanziamento non diluitivo per i fondatori, tra cui prestiti per piccole imprese, sovvenzioni, finanziamenti basati sui ricavi, venture debt e programmi sostenuti da enti governativi o settoriali.

• L'approccio migliore dipende dall'attività. Le start-up in fase iniziale possono beneficiare di sovvenzioni governative o private, mentre le attività con ricavi stabili potrebbero qualificarsi per prestiti o finanziamenti basati sui ricavi. Le sovvenzioni non richiedono la restituzione, a differenza dei prestiti.

Cos'è il finanziamento non diluitivo?

Il finanziamento non diluitivo è un capitale che non richiede la cessione di azioni o della proprietà di un'azienda. Al contrario, il finanziamento azionario richiede alle attività di cedere una quota di proprietà in cambio di fondi. L'emissione di nuove azioni diluisce le quote degli azionisti esistenti, poiché le loro azioni rappresentano ora una porzione più piccola dell'azienda.

Ad esempio, un'attività in crescita potrebbe contrarre un prestito per acquistare le attrezzature necessarie per soddisfare la crescente domanda dei clienti. Il fondatore di una start-up potrebbe anche ottenere una sovvenzione per sviluppare nuove tecnologie. In entrambi i casi, il destinatario soddisfa il proprio fabbisogno di capitale senza cercare investitori azionari o cedere la proprietà.

Quali sono i tipi più comuni di finanziamento non diluitivo?

Il finanziamento non diluitivo si presenta in molte forme diverse, ciascuna con le proprie regole e condizioni di idoneità:

• Prestiti per piccole imprese: le attività con credito solido, garanzie e ricavi costanti possono qualificarsi per un prestito tradizionale o un prestito della Small Business Administration (SBA), se si trovano negli Stati Uniti. I termini e i tassi di rimborso variano in base al tipo di prestito e al prestatore.

• Sovvenzioni governative e private: una sovvenzione è una somma di denaro concessa da una persona, un'organizzazione o un governo per uno scopo specifico e che non richiede la restituzione. Le sovvenzioni possono essere altamente competitive; il processo di richiesta potrebbe essere lungo e alcune limitano le modalità di utilizzo dei fondi da parte dei destinatari.

• Finanziamenti basati sui ricavi: con questo accordo, un fornitore anticipa denaro a un'attività, che deve rimborsare una percentuale stabilita dei ricavi futuri fino a un totale massimo concordato. I prestatori in genere richiedono alle attività di mostrare ricavi stabili e guadagnare almeno un importo minimo ogni mese.

• Venture debt: si tratta di un prestito concesso da una banca specializzata o da un prestatore privato a una start-up che ha già investitori in venture capital. Il prestito aiuta la start-up a prolungare i propri finanziamenti fino al successivo round di investimenti. Il venture debt è solitamente accompagnato da warrant, che conferiscono al prestatore il diritto di acquistare in seguito una piccola quantità di azioni dell'azienda. In questi casi, il finanziamento non è del tutto non diluitivo.

• Programmi di ricerca e di settore: le iniziative sostenute dal governo e dal settore possono finanziare la ricerca e lo sviluppo in un campo particolare senza acquisire azioni. Ad esempio, i programmi Small Business Innovation Research (SBIR) e Small Business Technology Transfer (STTR) forniscono finanziamenti federali per il progresso scientifico e tecnologico.

Quali tipi di finanziamento non diluitivo sono adatti alle diverse start-up?

I tipi di finanziamento non diluitivo più utili per la tua attività dipenderanno dal tuo modello di business, dalla fase di crescita e da quanto presto hai bisogno del denaro:

• Un'opzione semplice è un prestito per piccole imprese, che può fornire capitale per le attività che dimostrano un reddito stabile e offrono garanzie.

• Le sovvenzioni funzionano bene per la ricerca e per le start-up orientate a una missione con lunghe tempistiche di sviluppo, poiché possono pianificare in base a lenti processi di erogazione.

• I finanziamenti basati sui ricavi potrebbero essere adatti alle start-up con ricavi ricorrenti prevedibili (ad es. fornitori di software in abbonamento).

• Una start-up che ha già ricevuto un round di venture capital potrebbe ricorrere al venture debt per coprire le spese fino al round successivo.

• I programmi di ricerca e di settore sono adatti per le aziende che sviluppano nuove tecnologie in campi specifici (ad es. biotecnologie, energia pulita) in cui un ente governativo nutre un forte interesse.

Ricorda che il finanziamento non diluitivo è solo una parte del tuo piano generale di raccolta fondi e aziendale. Valuta la possibilità di utilizzare un mix di fonti di finanziamento per evitare di dipendere da un unico finanziatore.

Costituisci presto la tua entità aziendale per mantenere aperte più vie di finanziamento. Ad esempio, i fornitori di sovvenzioni in genere si aspettano che i richiedenti soddisfino i requisiti di registrazione e di licenza.

Come si differenzia il finanziamento non diluitivo dal finanziamento azionario?

Il finanziamento non diluitivo consente alle attività di raccogliere capitali preservando le quote di proprietà esistenti. Il finanziamento azionario fornisce fondi che non richiedono la restituzione, ma cedi una quota dell'azienda. Entrambe le opzioni presentano vantaggi e svantaggi da valutare prima di iniziare la raccolta fondi.

Prima di scegliere un approccio di finanziamento, stabilisci di quanto capitale ha bisogno la tua attività, lo scopo previsto e quando ne avrai bisogno. Qualsiasi fonte presa in considerazione deve consentire alla tua attività di utilizzare i fondi come pianificato. Quindi puoi confrontare costi, requisiti di idoneità e tempistiche per trovare la soluzione migliore.

Se mantenere la proprietà è una priorità, il finanziamento non diluitivo potrebbe essere l'ideale. Ma se i costi di restituzione o le restrizioni sui finanziamenti rappresentano un ostacolo, allora il finanziamento azionario può essere una scelta migliore.

Quando è vantaggioso il finanziamento non diluitivo?

Il finanziamento non diluitivo può essere l'ideale quando un'attività ha bisogno di capitali per un progetto specifico o desidera crescere senza cedere la proprietà. Può anche aiutare le start-up a coprire le spese tra i round di investimento. Ecco alcuni scenari in cui questo approccio potrebbe essere vantaggioso:

• Finanziare un progetto specifico: una start-up in fase iniziale può attingere a una sovvenzione di ricerca per sviluppare nuove tecnologie o costruire un prototipo senza cercare investitori e cedere quote di proprietà.

• Sostenere la crescita dell'attività: un'impresa consolidata potrebbe contrarre un prestito per acquistare attrezzature o espandere le operazioni. Un prestito aziendale può essere un'opzione di finanziamento semplice se il mutuatario può realisticamente aspettarsi di rimborsarlo. Il costo è rappresentato da interessi e commissioni, non dalla cessione di quote di proprietà.

• Mantenersi a galla tra i round di finanziamento: il venture debt può fornire a una start-up sostenuta da capitali di rischio la liquidità necessaria per coprire le spese fino al round di finanziamento successivo. Ma se il prestatore richiede dei warrant, questi potrebbero diluire leggermente le quote dei proprietari esistenti.

Le aziende in fase iniziale con ricavi scarsi o nulli potrebbero essere limitate a sovvenzioni e concorsi. Una volta che un'attività ha ricavi stabili o un round di finanziamento chiuso, può accedere a prestiti, finanziamenti basati sui ricavi e venture debt.

Dove possono cercare opzioni di finanziamento non diluitivo i fondatori?

Ecco alcune risorse che i fondatori possono consultare per esplorare opzioni di finanziamento non diluitivo:

• Database di enti governativi: Grants.gov e l'SBA forniscono elenchi di sovvenzioni federali e lo SBIR contiene informazioni sui programmi SBIR e STTR. Valuta la possibilità di contattare l'ufficio per lo sviluppo economico del tuo stato per conoscere le opportunità a livello statale.

• Database online e associazioni di settore: database come Candid e GrantWatch elencano le sovvenzioni disponibili per le attività e le organizzazioni non profit. Anche le piattaforme di settore mostrano opportunità di sovvenzione nei rispettivi settori.

• Piattaforme di finanziamento e app: puoi cercare online piattaforme che si concentrano sulla ricerca di capitali adatti alla tua fase di crescita. OpenGrants ti consente di cercare fonti di finanziamento a livello statale e locale. L'app Skip elenca sovvenzioni sostanziali e opportunità di finanziamento.

• Assistenza da parte di acceleratori: molti acceleratori abbinano opportunità di sovvenzione e finanziamento ai propri membri e possono aiutarli a sviluppare strategie per ottenere capitali.

• Elenchi di risorse universitarie: le università spesso forniscono risorse imprenditoriali come elenchi di prestatori, sovvenzioni e concorsi disponibili per le attività.

I criteri di idoneità e le tempistiche di richiesta variano in base all'opzione. Inizia la tua ricerca molto prima che la tua attività abbia bisogno del denaro, poiché l'ottenimento di un finanziamento non diluitivo può richiedere più tempo rispetto al finanziamento azionario.

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Domande frequenti sui finanziamenti non diluitivi