财务评分是决定商家财务稳定性的重要工具。该工具由公司的银行和商家合作伙伴使用，提供一个综合评分，衡量商家的偿付能力以及履行其财务义务的可能性。财务评分会定期更新，并可能影响融资条款和商家关系。在法国，目前仅法兰西银行就对近300,000 家商家进行了评分，还有数百万家商家由私人机构进行评分。

良好的财务评分有助于更快地获得融资、确保较低的利率、允许协商支付条款，并让商家合作伙伴放心。反之，较低的评分可能导致更严格的融资条件、更高的借款成本，或在竞标合同中失败。因此，对于希望扩展运营或弥补流动性缺口的公司来说，财务评分是一个关键问题。

本文解释了商家需要了解的有关财务评分的信息：其目的、运作方式、评估标准、评分不佳的风险以及提高评分的方法。

要点

• 财务评分是一种评估方法，它为公司分配一个综合评分，反映其财务实力和违约风险——基于会计、法律和行为数据计算得出——以协助银行、信用保险机构和供应商做出决策。
  
• 在法国，有几个实体参与分配这些评分，包括法兰西银行，它通过其官方信用评级作为机构基准；提供自身分析的私人机构；以及开发自身内部评分模型以为其贷款决策提供信息的银行。
  
• 该评估基于几个主要的、相互关联的标准，包括偿付能力和财务自主性、盈利能力、流动性、支付行为、法律历史、公司账龄和规模、商家行业、高管概况以及可用信息的质量和时效性。
  
• 评分下降可能是由多种因素共同造成的，例如屡次亏损、现金流紧张、债务比例失调、长期延迟支付或在存在高风险的行业中运营。
  
• 采取一些具体措施有助于长期提高评分：增加股本、保留现金流、管理债务水平、遵守支付和财务申报截止日期，以及定期监控分配的评分以标记任何不准确的信息。
  

什么是财务评分？

财务评分是一种评估方法，该方法通过给公司分配分数以反映其财务实力和违约可能性。财务评分是使用会计、法律和行为数据计算得出的。它们帮助金融机构和供应商决定是否授予信贷以及在什么条件下授予。

在法国，有几部法律对财务评分进行管理。由领先的评分机构法国央行发布的信贷评估评级属于《货币和金融法典》第 L.144-1 条，该条款确立了关于保密和有权接收信息的各方的规定。基于个人数据的商业评分（例如高管或个体户的数据）受欧盟《通用数据保护条例》(GDPR) 约束，并受国家信息技术和公民自由委员会（Commission nationale de l’informatique et des libertés，简称 CNIL）监督，特别是在自动化决策方面。

财务评分与财务评级有何区别？

财务评分在很大程度上是一种统计和自动计算，它基于结构化数据产生违约风险分数。财务评级是一种更具定性的评估，由穆迪、标准普尔或惠誉等机构执行，主要针对大型企业和上市公司。

尽管如此，评分并不排除定性评估。高于一定的收入门槛，法国央行在进行财务分析之外还补充由分析师进行的专家评估，评估对象包括行业格局、市场环境和公司高管背景。另一方面，私人机构则紧跟统计模型进行大规模应用。

评分面向绝大多数企业（从微型企业到跨国公司），并优先考虑速度和可重复性：相同的背景会产生相同的分数。另一方面，财务评级适用于进入金融市场的有限数量的大型参与者；评级过程还需要深入的战略分析。

低商业评分主要导致贷款或信用额度被拒绝或成本上升；另一方面，大公司的财务评级下调可能会增加其市场债务的成本并触发合同条款。

财务评分的目的是什么？

财务评分用于衡量和预测商家的违约风险，以便为融资或合作决策提供信息。评分有助于银行决定是否发放信贷，信用保险公司决定是否承保某些销售，供应商为应收账款设定条款，同时根据风险水平调整定价和担保。

以下是财务评分的主要用途：

• 决定是否授予信贷
  在发放贷款、透支或信贷额度之前，银行可以查看商家的财务评分，以评估风险并决定是否提供融资。

• 确定风险成本
  财务评分直接决定了融资成本。估计风险越低，利率和费用就越优惠。

• 校准信用保险
  信用保险公司使用评分来确定他们愿意为供应商客户担保的金额。当一家公司的评分恶化时，其供应商（如果承保信用保险）将面临担保风险敞口减少的情况，并可能会收紧付款条件，甚至可能要求现金付款。

• 管理内部应收账款
  许多商家将客户的业务评分纳入自己的风险管理流程中：优先处理催款信，限制应收账款条款，并根据风险水平定制催款策略。

• 授予合同
  在公共和私人征求建议书中，投标人的财务实力是一个关键标准。良好的财务评分让承包公司确信投标人有能力完成该项目。

谁为公司分配财务评分？

在法国，财务评分由几个实体分配，主要是：银行和金融机构，它们拥有自己的内部评分系统；法兰西银行，它通过其数据库（le fichier bancaire des entreprises，或 FIBEN）为近 300,000 家商家分配官方信用评估评级；以及私人机构，它们销售自己的评分和偿付能力报告。

以下是法国三大类财务评分机构：

法兰西银行

法兰西银行是领先的财务评分实体，特别是在获取银行融资方面。其信用评估涵盖位于法国或海外省和领地（DOM-TOM）的所有非金融工商企业。法兰西银行的信用评级具有特殊的机构地位。

法兰西银行被认可为外部信用评估机构（ECAI），可以作为其他银行满足其审慎要求的参考。根据欧元体系内部信用评估系统（ICAS），法兰西银行信用评级有助于选择银行可用作中央银行再融资抵押品的资产。

私人机构

法国的一些私人机构向希望评估公司间贷款或替代融资申请人，以及客户或供应商关系申请人的任何实体提供商家评分服务。这些私人机构包括 Altares（Dun & Bradstreet 的法国合作伙伴）、Coface（信用保险公司）、Ellisphere（前 Coface Services）和 Creditsafe France。

这些机构通常收集相同的基本数据——商业法院登记记录（greffes）、官方民事和商业公告公报（BODACC）、已发布的财务报表、SIRET 编号、增值税税号和私人法律数据——但其分析的深度、专有的付款数据和算法有所不同。因此，同一家商家可能会从不同的机构获得不同的评分。

银行和金融机构

银行和贷款人也会在两个层面进行自己的评估。首先是内部监管评级：在获得审慎监管和处置局（Autorité de contrôle prudentiel et de résolution，或 ACPR）或欧洲中央银行的授权后，银行可以使用基于内部评级（IRB）的模型来估计其借款人的违约概率并校准其资本要求。

其次是信用评分：在审查申请时，银行会结合法兰西银行信用评级、任何外部评分及其自己的数据（例如，账户历史、现金流、付款事件、银行业务关系的长短）来决定是否授予信贷并确定适用的利率和抵押品要求。

财务评分如何运作？

财务评分汇总了有关企业的数据（例如，年度财务报表、付款违约、法律信息、营业年限、行业），并使用风险分析模型将其与已违约的公司的概况进行比较。结果是估计公司在给定期间内履行财务承诺的能力的风险评分。

财务评分提供商从收集数据开始，主要从相同的公共来源提取：向法院或国家商业登记处（Registre national des entreprises，RNE）通过国家工业产权局（Institut national de la propriété industrielle，INPI）提交的账户；BODACC 中的法律声明；国家统计和经济研究所 (Insee) 的数据；以及法院裁决和破产程序。每个提供商都在此基础上通过贡献自己的数据来建立：机构添加付款历史记录，银行添加账户和交易历史记录，而法国央行则添加有关商业贷款违约的数据。

接下来，利益相关者从几个关键财务维度分析此数据：偿付能力、流动性、盈利能力和财务自主权。这些维度还辅以定性和行业特定的其他因素。私人机构和内部银行模型主要依赖于统计模型。

系统在每个实体独有的标度上生成分数。没有通用的等级：同一家公司可能会被不同的机构打出不同的分数。例如，法国央行信用评估包括两部分：一部分关于营业额（根据收入，字母从 A 到 M，特殊情况为 N 或 X），另一部分关于信用（代表风险评估的从 1+ 到 8 的数字）。信用评级与风险期限相关，这也因情况而异。对于法国央行而言，风险期限范围一至三年。

财务评分的标准是什么？

财务评分基于所有参与者共有的五大类标准：财务状况（偿付能力、流动性、盈利能力、负债）、付款行为（按时付款、付款事故）、法律因素（法律诉讼、留置权、判决）、结构性因素（存续时间、规模、行业、管理）以及定性数据。

以下是财务评分中考虑的主要标准：

• 偿付能力和财务自主权
  这是分析的基础，涵盖债务权益比率、资产负债表结构和金融债务水平。一家拥有稳健权益和可控债务的商家呈现出令人安心的状况，而一家资本不足且严重依赖债务的资产负债表则呈现出较高的感知风险。

• 盈利能力和盈利能力
  这涉及分析 利润率、营业收入和 自筹资金能力（SFC）。一家持续产生利润的公司可以更轻松地重建其权益并偿还债务。盈利能力下降或屡次亏损会严重影响财务评分。

• 流动性和现金流
  除了盈利能力之外，商家履行其短期义务的能力也是财务评分的关键因素。流动性比率、营运资金需求（WCR）和现金流水平可以深入了解商家履行其即时义务的能力。许多商家失败源于现金流不足，而不是缺乏盈利能力。

• 付款行为
  银行报告的违约是法兰西银行的危险信号。对于私人机构来说，通过贡献者网络（如 Altares 的 DunTrade 或 Creditsafe 的 Trade Payment Data）观察到的实际付款时间直接反映在财务评分中。向供应商延迟付款会降低评分，并最终被市场所知。

• 法律因素和诉讼
  商家的法律历史也会受到审查。过去或当前的税务留置权或社会保障付款、法院判决或破产程序都会严重影响财务评分。

• 寿命和规模
  从统计数据来看，成立多年且经受住经济周期的公司比新成立的公司风险较小。规模和业务稳定性也有助于减轻感知风险。

• 行业和经济环境
  特定行业的风险会影响公司的财务评分。一些行业（建筑、运输、酒店和食品服务）的违约率在结构上较高。竞争和经济环境也是影响因素，尤其是在法兰西银行的定性评估中。

• 高管资料
  公司高管的背景（担任的其他职位、以前的公司、任何事件）也可能是财务评分的一个因素。法兰西银行分配了一个独立于公司信用评级的高管指标（l'indicateur dirigeant）。

• 信息的质量和及时性
  一家未能提交财务报表或迟交财务报表的公司会剥夺分析师的数据，并因此受到惩罚。缺乏信息本身就是一个风险因素。

根据所使用的模型，这些标准转化为不同的结果。例如，法兰西银行将其财务分析的结构分为四个目标类别：偿付能力、流动性、盈利能力和财务自主权，并辅以定性分析。

什么会降低企业的财务评分？

当企业的状况类似于有违约风险的公司时，它会得到较差的评分：连续亏损、现金流紧张、高债务水平、付款事件或延迟以及法律诉讼。缺乏透明度（例如未提交或过时的财务报表）也会显著降低评分。

以下是财务评分降低的主要原因：

• 亏损和利润下降
  几个财政年度的负面结果会侵蚀股本并表明脆弱的业务模式。这是最重要的因素之一，尤其是在伴随收入下降时。

• 现金流紧张
  管理不善的 WCR、经常性透支或流动性压力引起了对企业履行其短期义务能力的担忧，这是企业失败的常见触发因素。

• 过度负债
  与股本和还款能力不成比例的债务水平增加了风险。

• 付款事件和延误
  供应商报告的反复付款延迟可能会迅速损害财务评分。

• 缺少或过时的财务报表
  未提交年度财务报表或延迟提交会剥夺分析师最近的数据。在缺乏信息的情况下，评分默认以保守且通常不利的基础计算。例如，法国央行分配的“X”评级会对在 23 个月前结账的财政年度进行处罚。

• 高风险行业或不利的经济状况
  即使公司财务状况仍然良好，处于违约率高的行业或经历市场低迷也会对评分产生负面影响。

• 错误数据
  数据库中不准确的信息（例如财务报表中的拼写错误、分类错误的付款事件、办公地点之间的混淆）可能会不公平地降低财务评分。

您如何提高财务评分？

有几种方法可以提高您企业的财务评分：增加股本、保护现金流、管理债务、按时支付供应商和债务、在截止日期前提交账目以及监控以前分配的评分。

以下是您可以采取的主要行动：

• 增加股本
  增加股本是提高评分最可持续的策略。保留收益、增加资本和冻结股东账户：这些措施巩固了资产负债表结构并提高了感知偿付能力。

• 保持现金流
  减少 WCR、建立流动性缓冲以及限制现金流波动有助于巩固现金状况。管理良好的现金流向分析师发出了令人放心的信号。

• 管理债务
  管理债务水平有助于限制感知风险。例如，企业可以优先考虑与其资产寿命一致的融资，避免积累短期债务以满足结构性需求，并交错还款以符合其自筹资金的能力。

• 按时支付账单和供应商
  按时支付是财务评分的关键因素。没有延误或罚款的付款历史反映了受控的现金流和严格的财务管理，这增强了合作伙伴的信心并直接保护了企业的财务评分。

• 提交完整、最新和清晰的财务报表
  遵守法院登记处的提交截止日期并在编制财务报表时一丝不苟，为分析师提供了进行评估的坚实基础。

• 监控并更正私人机构的评分
  定期检查机构报告并标记任何不准确的数据是有益的，因为纠正错误可以恢复被不公平降低的评分。

财务评分可以争议吗？

企业可以联系当地分行对其法国央行的信贷评估结果提出争议。企业有权知道自己的评级，开会讨论其背后的原因，并在任何数据不准确时请求审查。

这样做的流程受到监管且易于访问。法定代表人可以免费从地区分行获取企业的法国央行评级，并请求开会了解其背后的原因。如果信贷评估基于不准确的信息，高管可以要求与分行开会并提供支持证据。如果引起法国央行注意的重大新事实，可能会修改评级。

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