La gestion des risques de trésorerie protège les liquidités en identifiant les expositions susceptibles de les épuiser ou de rendre les fonds indisponibles. Elle mesure chaque exposition et définit des limites et des contrôles avant que des problèmes ne surviennent. Les expositions vont de la faillite d'une banque à un e-mail frauduleux redirigeant le paiement d'un fournisseur. Les tentatives ou les cas avérés de fraude aux paiements constituent une exposition courante, touchant 76 % des organisations en 2025.

Nous examinerons ci-dessous comment la gestion des risques s'articule avec la trésorerie et les opérations financières au sens large, les catégories de risques de trésorerie et la manière de les évaluer, ainsi qu'une checklist que vous pouvez utiliser chaque trimestre.

L’essentiel à retenir

• La gestion des risques de trésorerie est le processus d'identification, d'évaluation et de réduction des risques potentiels, ou expositions, sur les liquidités d'une entreprise par le biais de contrôles tels que des plafonds de concentration bancaire et des seuils d'approbation des paiements.

• Le risque de trésorerie se divise en cinq catégories : liquidité, contrepartie, taux d'intérêt, taux de change et opérations. Chacune nécessite ses propres contrôles, bien qu'un événement unique puisse déclencher simultanément plusieurs types de risques.

• Une checklist trimestrielle d'évaluation des risques de trésorerie associée aux prévisions de liquidités d'une entreprise permet de repérer des lacunes en matière de couverture, d'exposition bancaire et d'approbation des paiements avant qu'elles ne se transforment en pertes.

Quel est le rôle de la gestion des risques de trésorerie dans les opérations financières ?

La gestion des risques de trésorerie permet d'identifier, d'évaluer et de réduire les risques financiers susceptibles de diminuer les liquidités d'une entreprise ou d'en bloquer l'accès. Les menaces peuvent être externes, comme une faillite bancaire ou une flambée des taux, ou internes, comme un virement bancaire envoyé vers un compte fournisseur frauduleux.

La gestion des risques de trésorerie s'articule avec la gestion des liquidités, qui détermine où les liquidités sont détenues, quels paiements sont dus, et où les fonds excédentaires sont déployés. La gestion des risques identifie ce qui pourrait mal se passer pour chacune de ces décisions et ce que cela coûterait. De nombreuses équipes évaluent et gèrent ces risques de trésorerie sous la forme d'un cycle continu.

Voici les principaux éléments impliqués :

• Identification : l'équipe répertorie chaque exposition, y compris les soldes bancaires par institution, la dette à taux variable, les revenus et les coûts en devises, ainsi que toutes les personnes autorisées à déplacer des fonds. Les expositions non répertoriées ne feront l'objet d'aucune gestion ;

• Évaluation : un numéro est attribué à chaque exposition, telle que les liquidités détenues dans une seule banque, les frais d'intérêts supplémentaires si les taux augmentent de 100 points de base, ou l'impact en dollars d'une baisse de 10 % de l'euro. La politique de trésorerie fixe ensuite une limite pour chaque exposition, comme un plafond sur les dépôts dans n'importe quelle banque ou une réserve de liquidités minimale ;

• Atténuation : lorsqu'une exposition dépasse sa limite définie, l'équipe agit. Par exemple, elle déplace des liquidités vers une deuxième banque, achète un plafond de taux d'intérêt, conclut un contrat à terme ou renforce un contrôle des paiements ;

• Surveillance : la trésorerie vérifie les expositions par rapport aux limites selon un calendrier fixe, souvent quotidiennement pour les soldes de trésorerie et mensuellement pour le risque de marché. Les dépassements sont transmis au directeur financier (CFO) ou à un comité de trésorerie.

La planification des liquidités s'appuie sur les prévisions standard de trésorerie sur 13 semaines. La gestion des risques la soumet à des tests de résistance selon des scénarios défavorables, par exemple si le client principal d'une entreprise paie avec 45 jours de retard ou si les fonds d'un compte bancaire deviennent inaccessibles pendant une semaine. La réserve de liquidités est dimensionnée pour combler l'écart entre les scénarios de trésorerie de base et les scénarios de crise.

Quelles sont les principales catégories de risques de trésorerie ?

Le risque de trésorerie se divise en cinq catégories qui se chevauchent souvent.

Voici comment chacune se manifeste :

• Risque de liquidité : si vous ne pouvez pas accéder aux liquidités lorsque les factures arrivent à échéance. Par exemple, une entreprise rentable ne parvient pas à payer ses salaires car une grande partie de ses liquidités repose sur un certificat de dépôt à 90 jours qui ne peut être rompu sans pénalité ;

• Risque de contrepartie : si une banque, un client ou un partenaire de couverture omet de payer, comme un distributeur qui vous doit 60 jours de ventes et fait faillite ;

• Risque de taux d'intérêt : la possibilité que les variations de taux augmentent les coûts d'emprunt ou réduisent les rendements, comme un prêt à taux variable qui devient plus onéreux à mesure que son indice de référence grimpe ;

• Risque de change : si les variations de change réduisent les revenus ou augmentent les coûts, comme une entreprise des États-Unis qui facture en euros et encaisse moins de dollars lorsque l'euro s'affaiblit ;

• Risque opérationnel : pertes potentielles liées à la défaillance de processus, de systèmes ou de personnes, comme un employé qui envoie le paiement d'un fournisseur à un fraudeur suite à un e-mail usurpé.

Comment les risques de liquidité et de contrepartie se manifestent-ils en pratique ?

Les risques de liquidité et de contrepartie peuvent empêcher une entreprise de payer son personnel. Ces risques surviennent souvent lorsque les liquidités sont immobilisées dans des investissements, que les clients paient en retard ou que les fonds sont concentrés dans une seule banque.

Les équipes de trésorerie évaluent les risques de liquidité et de contrepartie à l'aide des mesures suivantes :

• Marge de manœuvre en liquidités : les équipes comptent combien de semaines de sorties de fonds les liquidités accessibles couvrent, puis la soumettent à des tests de résistance face à une baisse des revenus ou à un retard de paiement d'un client principal ;

• Concentration bancaire : la trésorerie plafonne la part des liquidités dans chaque institution afin que le problème d'une banque ne devienne pas celui de l'entreprise ;

• Santé de la contrepartie : les équipes surveillent les notes de crédit, les spreads des credit default swaps et les ratios de fonds propres réglementaires pour les banques, ainsi que les limites de crédit, l'ancienneté des créances et les ratios de fonds de roulement pour les clients.

Comment les risques de marché, de change et opérationnels se manifestent-ils en pratique ?

Le risque de marché survient lorsqu'une entreprise possède des investissements sensibles aux taux ou des dettes à taux variable, ce qui signifie que le taux d'intérêt change périodiquement. Le risque de change se manifeste avec des revenus et des coûts dans plusieurs devises. Le risque opérationnel existe chaque fois que vous déplacez des fonds.

Voici comment chacun se présente en pratique :

• Exposition aux taux d'intérêt : la Réserve fédérale des États-Unis a augmenté les taux d'intérêt de 0 % à 0,25 % début 2022 pour atteindre 5,25 % à 5,50 % en juillet 2023. Cela a accru les coûts d'emprunt pour les prêts liés au Secured Overnight Financing Rate (SOFR) qui n'étaient pas couverts contre les variations de taux d'intérêt ;

• Exposition au risque de change : lorsque l'euro est tombé sous la parité avec le dollar en 2022 pour la première fois en environ 20 ans, les contrats libellés en euros ont perdu de la valeur en dollars sans aucun changement dans l'activité sous-jacente ;

• Défaillances de processus et fraude : en 2025, 58 % des organisations ont signalé une fraude par chèque, et la compromission d'e-mails professionnels (BEC) est restée l'une des formes les plus courantes de fraude aux paiements.

Quels contrôles et quelles stratégies de surveillance réduisent le risque de trésorerie ?

Les contrôles sont plus efficaces lorsqu'ils sont liés à une exposition spécifique et appliqués par des systèmes plutôt que de mémoire.

Les contrôles de trésorerie les plus efficaces se divisent en six groupes :

• Workflows d'approbation : les paiements dépassant un seuil défini nécessitent deux signatures, et la personne qui crée un paiement ne peut pas également l'approuver. Toute modification des coordonnées bancaires d'un fournisseur déclenche un rappel vers un numéro déjà au dossier, jamais celui inclus dans la requête ;

• Limites d'exposition : la politique plafonne le montant des liquidités qu'une banque peut détenir, généralement en pourcentage des liquidités totales, et définit une réserve de liquidités minimale. Les limites ne fonctionnent que si quelqu'un vérifie les soldes par rapport à celles-ci selon un calendrier fixe ;

• Couverture : les contrats à terme bloquent un taux de change pour une date future, tandis que les swaps ou plafonds de taux d'intérêt convertissent ou limitent l'exposition à taux variable. De nombreuses entreprises ne couvrent qu'une partie de leur exposition prévisionnelle plutôt que sa totalité, ce qui laisse une marge de manœuvre en cas d'erreur de prévision ;

• Diversification bancaire : la répartition des comptes d'exploitation sur au moins deux banques permet d'éviter qu'une seule défaillance ou panne ne gèle les salaires. Certaines entreprises financent un compte de paie de secours dans une deuxième institution avec un cycle de paie complet ;

• Surveillance et alertes : des règles automatisées signalent les paiements à de nouveaux bénéficiaires, les virements bancaires en dehors des heures de bureau et les soldes qui tombent en dessous d'un seuil. Les services de vérification des chèques des banques comparent les chèques présentés au fichier des chèques émis par l'entreprise et signalent les incohérences afin que l'entreprise les paie ou les retourne ;

• Gouvernance : un comité de trésorerie, comprenant souvent le directeur financier, le contrôleur de gestion et le trésorier, examine les dépassements de limites et approuve les décisions de couverture. Il révise également la politique de trésorerie au moins une fois par an.

Que doit inclure une checklist d'évaluation des risques de trésorerie ?

Utilisez cette checklist pour établir une politique régulière d'évaluation des risques de trésorerie.

Couvrez ces six domaines à chaque fois que vous effectuez une évaluation :

• Crédit de la contrepartie : examinez les notes de crédit actuelles et les actualités récentes pour chaque banque et contrepartie de couverture. Confirmez que le solde de chaque institution se situe dans les limites de la politique ;

• Réserves de liquidités : soumettez les liquidités disponibles à des tests de résistance selon au moins deux scénarios défavorables, tels qu'une baisse de 20 % des revenus et un retard de 60 jours de votre plus gros client. La réserve doit couvrir les salaires et le service de la dette dans les deux scénarios ;

• Couverture : comparez les montants couverts aux prévisions actuelles, et non à celles utilisées lors de la mise en place des couvertures. Une surcouverture crée une nouvelle exposition si les revenus sous-jacents n'arrivent jamais ;

• Exposition aux taux d'intérêt : recalculez les charges d'intérêts sur la dette à taux variable dans le cas d'augmentations de 100 et 200 points de base. Confirmez que tous les plafonds ou swaps correspondent toujours au principal restant ;

• Workflows d'approbation : dressez la liste de toutes les personnes disposant de droits d'initiation ou d'approbation des paiements et supprimez celles qui ont changé de poste ou sont parties. Effectuez des tests pour vous assurer que la double approbation et la vérification par rappel sont appliquées.

• Contrôles antifraude : examinez les tentatives et les incidents réels de fraude depuis la dernière vérification. Mettez à jour les règles d'alerte pour détecter tout nouveau modèle.

Comment Stripe Treasury peut vous aider

Stripe Treasury réunit les paiements et les finances sur Stripe, afin que les entreprises puissent recevoir, conserver, envoyer et dépenser des fonds au même endroit. Ce produit a été conçu pour les startups et les entreprises en pleine croissance qui souhaitent transférer des fonds plus rapidement et consacrer moins de temps à la gestion de leurs opérations financières. Les plateformes, les marketplaces et les entreprises de la fintech peuvent également proposer des services financiers à leurs utilisateurs grâce à Treasury pour les plateformes.

Treasury peut vous aider comme suit :

• Simplifiez vos opérations financières : gérez l'argent, les paiements, les dépenses par carte, les virements, et bien plus depuis le Dashboard Stripe.

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FAQ sur la gestion des risques de trésorerie